市場預(yù)期轉(zhuǎn)向悲觀

煤炭運價先漲后跌

本周，受預(yù)期影響，需求面利好支撐有所減弱，但運力供需整體維持較好態(tài)勢，沿海散貨運價繼續(xù)上漲。12月20日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收1235.32點，較上周上漲2.9%。

進入冬季以來，煤炭需求表現(xiàn)較好，沿海六大電廠日耗煤量持續(xù)運行于70萬噸之上，已高于去年同期水平。在年底進口煤明顯收緊的背景下，為保證冬季取暖保供，下游電廠補庫積極性轉(zhuǎn)好，沿海煤炭運輸需求一定程度改善。此外，近期鋼材、海砂等非煤貨種也表現(xiàn)較好，需求釋放的同時，租船給價較高，尤其鋼材貨種明顯拉高小船運價。在上述因素帶動下，上半周沿海煤炭運價持續(xù)上漲。不過下半周開始，運輸市場供需形勢開始轉(zhuǎn)弱。上半周氣溫回升，電廠日耗煤量略有下滑，連續(xù)三天低于70萬噸。伴隨春節(jié)臨近，后期耗煤量增長將有所受限。且元旦過后，新一年進口煤額度將放開，內(nèi)貿(mào)煤需求預(yù)計將受到?jīng)_擊，電廠節(jié)前備貨熱情開始降溫。看空預(yù)期主導(dǎo)下，船東心態(tài)趨弱，沿海煤炭運價步入下跌通道。

12月20日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收1256.63點，較上周上漲3.5%。節(jié)點運價來看，中國沿海煤炭運價指數(shù)（CBCFI）中，部分大船型航線運價較上周五小幅下滑。12月20日，秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為38.9元/噸，較上周五下跌0.4元/噸；秦皇島-張家港（4-5萬dwt）航線運價為41.3元/噸，較上周五下跌0.7元/噸；秦皇島-南京（3-4萬dwt）航線運價為48.0元/噸，較上周五上漲0.2元/噸。華南航線，秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為44.6元/噸，較上周五下跌0.4元/噸。

目前冬季限產(chǎn)力度偏弱，鋼廠生產(chǎn)利潤維持高位，螺紋噸鋼毛利在500元/噸以上，鋼廠生產(chǎn)積極性高漲，鋼鐵產(chǎn)量維持高位。生產(chǎn)需求對運輸需求形成較強支撐，本周金屬礦石運價維持上漲態(tài)勢。12月20日，沿海金屬礦石貨種運價指數(shù)報收1148.51點，較上周上漲1.6%。

目前下游企業(yè)陸續(xù)開展春節(jié)前備貨，部分大型飼料企業(yè)建倉，糧食運輸需求向好。不過12月份以來，東北地區(qū)汽運超限超載檢查持續(xù)，汽運費上行壓制貿(mào)易商操作心態(tài)。需求增長空間有限，糧食運價走勢仍以跟隨煤炭為主。12月20日，沿海糧食貨種運價指數(shù)報收1110.18點，較上周上漲2.4%。

進入冬季旺季之后，沿海成品油運輸需求表現(xiàn)較好，年底貿(mào)易商活躍，各大煉廠加速出貨。部分發(fā)運港再次面臨較為嚴(yán)重的壓港情況，運力供不應(yīng)求局面加重。上周為保證旺季配送，中石油、中石化紛紛調(diào)高運價。在缺船較為嚴(yán)重的背景下，市場貨也大幅抬高運價搶船，沿海成品油運價繼續(xù)走高。12月20日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海成品油運價指數(shù)（CCTFI）報收1384.24點，較上周上漲3.8% ；其中市場運價成分指數(shù)報收1295.65點，較上周上漲8.6%。