核心提示：有業(yè)內人士認為，目前在華東和華北地區(qū)，需求方庫存很高，很多水泥廠2月底3月初才陸續(xù)復產。據其預測，2012年的水泥價格也不太可能回到去年的水平。
　　
　　工信部近期發(fā)布信息顯示，2011年水泥產量20.85億噸，同比增長11.7%；熟料13.07億噸，同比增長11%。但預計2012年水泥產量增速將回落到10%以內。
　　
　　有業(yè)內人士認為，目前在華東和華北地區(qū)，需求方庫存很高，很多水泥廠2月底3月初才陸續(xù)復產。據其預測，2012年的水泥價格也不太可能回到去年的水平。
　　
　　而對于水泥股是否具有投資價值，券商之間存在一定的分歧。有券商認為水泥股上漲空間有限，而有券商則堅信水泥板塊依然具備一定的估值優(yōu)勢，或成為3月資金的避風港。
　　
　　庫存高產能利用率低
　　
　　2012水泥業(yè)增速或放緩
　　
　　根據工信部近期發(fā)布信息顯示，2011年，水泥行業(yè)呈現(xiàn)產量持續(xù)增長、效益大幅提高、投資規(guī)�？s減、出口量跌價漲、生產集中度提高、產能結構優(yōu)化、節(jié)能減排穩(wěn)步推進等運行態(tài)勢。2011年水泥產量20.85億噸，同比增長11.7%，其中強度42.5及以上水泥產量5.41億噸，占總產量的25.9%，同比增長17%；熟料13.07億噸，同比增長11%。但預計2012年水泥產量增速將回落到10%以內。
　　
　　國信證券建材3月5日行業(yè)周報表示，在過去的一周內，全國水泥平均價格環(huán)比回落0.26%，下游需求仍未見明顯好轉，企業(yè)陸續(xù)恢復生產，大部分地區(qū)庫存仍在高位。華北水泥價格穩(wěn)中有跌，華東水泥價格持續(xù)走低，東北和西北價格上調。
　　
　　有業(yè)內人士認為，目前水泥行業(yè)重復建設情況有加劇和擴大的趨勢，產能的利用率因此較低。而就其了解，在華東和華北地區(qū)，目前需求方的庫存都很高，包括熟料在內基本上多是接近滿倉。原本很多水泥廠計劃在正月十五之后開窯生產，但因需求不景氣都繼續(xù)停窯，2月底3月初才陸續(xù)復產。據其預測，2012年的水泥價格不太可能回到去年的水平。
　　
　　而據工信部信息，2011年熟料產能利用率降到77.2%，水泥產能利用率僅有73%。
　　
　　但該業(yè)內人士也表示，對于水泥行業(yè)也不是沒有利好消息，未來國家重點強調的水利建設、農村基礎建設對于水泥行業(yè)都是利好。
　　
　　水泥股風險大or具備估值優(yōu)勢？
　　
　　券商之間存分歧
　　
　　華泰聯(lián)合在2月28日建材行業(yè)周報認為，水泥股的上漲空間大概僅在15-20%，原因是目前PB都在2倍以上，今年PE按相對樂觀的盈利預測計算普遍都在10倍以上且盈利預測下調的風險依然較大。
　　
　　天相投顧3月1日的研報則表示，2011年新疆水泥價格前高后低的走勢，已部分反映了行業(yè)產能過剩的形勢。年末水泥價格460元/噸，較年內高點下滑23%。預計2012-2013年新疆水泥行業(yè)過剩產能在1000萬噸以上，而新疆水泥行業(yè)區(qū)域協(xié)同的可能性不大，價格競爭劇烈程度可能超過華東、華北等地區(qū)。天相投顧認為，作為新疆水泥行業(yè)的龍頭企業(yè)的天山股份，近期完成增發(fā)，2013年新建生產線達產后，公司產能將超過4000萬噸，在行業(yè)整體景氣度下行的預期下，天山股份新建生產線的盈利能力可能達不到預期。
　　
　　但也有券商對水泥行業(yè)前景表示樂觀。
　　
　　國海證券表示，預計基建項目“十二五”期間年拉動新疆地區(qū)水泥需求量約在2.9-3億噸，年均需求約5800-6000萬噸左右。而2013年天山股份整體設計產能將突破4780萬噸，預計可實現(xiàn)新增水泥熟料產能1030萬噸的能力。天山股份產品結構以42.5級以上及特種水泥為主，而由于高標號水泥需求穩(wěn)定，對公司水泥需求影響不大。
　　
　　
來源：中國建材信息總網