近日，隨著山西大同煤礦與中電投旗下漳澤電力之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓案的完成，山西省最大的煤炭企業(yè)通過借殼漳澤電力，正式實(shí)現(xiàn)了其電力資產(chǎn)的整體上市。而煤電聯(lián)營這一被期望可以緩解我國火電行業(yè)目前虧損困境的政策，也再度吸引了人們的目光。
　　
　　虧損火電自救之舉
　　
　　煤電聯(lián)營，可在煤礦區(qū)，根據(jù)統(tǒng)一規(guī)劃、同步建設(shè)煤礦和發(fā)電廠，并使兩個(gè)企業(yè)聯(lián)合經(jīng)營，以取得最大綜合效益。鼓勵(lì)煤電雙方相互滲透，建立產(chǎn)權(quán)紐帶，通過煤電資本的相互持股、參股或者控股，實(shí)現(xiàn)混合經(jīng)營，核心是資源優(yōu)化、資本運(yùn)作。據(jù)了解，目前國內(nèi)國際煤電聯(lián)營的主要運(yùn)營形式有三種：一種是統(tǒng)一核算的煤電聯(lián)合經(jīng)營企業(yè)，第二是礦辦廠或廠辦礦型的附屬企業(yè)體制，也就是煤炭公司兼營電廠，或電力公司兼營煤礦，兩者是附屬關(guān)系。另外還有產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)分開的托管企業(yè)，指電廠和煤礦的所有權(quán)為同一公司擁有，但由于采煤和發(fā)電是兩個(gè)完全不同的行業(yè)，因此該公司并不全部經(jīng)營，而是將其中之一委托給熟悉該行業(yè)的其他公司代管。
　　
　　今年9月29日，國家能源局煤炭司副司長魏鵬遠(yuǎn)在迎峰度夏總結(jié)會(huì)議上稱，“煤電聯(lián)營”將被作為一項(xiàng)應(yīng)對我國煤電問題的長期政策堅(jiān)持下去，政府將在政策上鼓勵(lì)煤電聯(lián)營的深入推進(jìn)。對于我國現(xiàn)今的火電企業(yè)來說，煤電聯(lián)營已經(jīng)不僅僅是一項(xiàng)用以優(yōu)化能源輸出與利用布局配置的政策，而是火電企業(yè)在面臨連年巨大虧損，而煤電聯(lián)動(dòng)政策又遲遲不能啟動(dòng)這種困窘局面時(shí)，可以用來擺脫虧損，實(shí)現(xiàn)自救的重要方式之一，因而被各方賦予了很大的期望。
　　
　　我國煤電聯(lián)營戰(zhàn)略的提出已經(jīng)不是一年兩年的事情了，自1989年伊敏煤電公司試點(diǎn)以來，眾多電企和煤炭企業(yè)都對煤電聯(lián)營進(jìn)行了嘗試。除了托管形式在我國沒有出現(xiàn)以外，電企控股，煤企控股和煤電雙方參股運(yùn)營是最常見的一體化運(yùn)營方式。據(jù)了解，在這些實(shí)踐中，有很多經(jīng)典的成功案例和經(jīng)營模式，從電力企業(yè)角度來說，有推行煤電合一，統(tǒng)一經(jīng)營，電力集團(tuán)集中控股的伊敏模式以及由電企自辦煤礦的魯能模式;而煤炭企業(yè)方面則有煤炭企業(yè)控股建設(shè)電站的神華模式;此外，還有煤電企業(yè)合作新建煤礦或電站的淮南模式等。
　　
　　可見，無論是煤企自建電廠還是電企收購煤礦都已經(jīng)是屢見不鮮。然而不久前同煤收購中電投漳澤電力股權(quán)這一交易，卻是身為央企的五大發(fā)電集團(tuán)首次出售手中的火電資產(chǎn)。顯然，電企尋求煤電一體化合作方面的需求越發(fā)強(qiáng)烈。數(shù)據(jù)顯示，自2008年以來，五大發(fā)電集團(tuán)的火電業(yè)務(wù)形勢十分不樂觀，已經(jīng)連虧四年，到今年底，五大集團(tuán)四年來的虧損總額預(yù)計(jì)將逼近1000億元。此次被出售的漳澤電力，2010年虧損高達(dá)7.49億元，今年上半年繼續(xù)報(bào)虧3.14億，位列A股十大虧損股之一，此前幾乎面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。而相反的是，煤炭行業(yè)卻由于煤價(jià)的持續(xù)上漲賺得盆滿缽盈，利潤自2002年后連年翻倍，2008年贏利已超過2000億元，2009年和2010年利潤率仍在高位運(yùn)行。電煤占火電成本的70%，火電機(jī)組占五大集團(tuán)發(fā)電機(jī)組的80%，五大發(fā)電集團(tuán)在火電業(yè)務(wù)巨虧的重壓之下，不得不加大與產(chǎn)業(yè)鏈上游煤企之間的合作來減輕負(fù)擔(dān)。
　　
　　合作道路困難重重
　　
　　理論上而言，實(shí)現(xiàn)煤電聯(lián)營對電企和煤企來說都有很大好處，可以說是一個(gè)雙贏的決策。一方面，電企可以獲得充足而且穩(wěn)定的動(dòng)力煤供應(yīng)保證，也能在一定程度上利用合作煤企的高利潤來彌補(bǔ)火電業(yè)務(wù)虧損，此外還可以規(guī)避一定的購煤成本。據(jù)了解，目前環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)顯示動(dòng)力煤價(jià)格平均報(bào)收852元/噸，而一噸動(dòng)力煤產(chǎn)出的成本價(jià)目前遠(yuǎn)低于這個(gè)數(shù)字，直接與煤企合作無疑可以令電企省去這中間的很多附加成本。在電價(jià)被鎖定、煤價(jià)上漲的情況下，自身利潤可以少受侵蝕，保證電力持續(xù)安全的有效供給。另一方面，此前煤炭企業(yè)一直對于進(jìn)入發(fā)電領(lǐng)域比較積極，既可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)延伸，降低營運(yùn)成本，提升自身競爭力;又能在市場煤炭價(jià)格和需求突然出現(xiàn)大幅度波動(dòng)保證固定銷售渠道，有利于煤炭企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
　　
　　然而，在實(shí)際操作中，煤電聯(lián)營卻面臨著諸多困難，令電企感到寸步難行。前面說過，目前煤電聯(lián)營無外乎三種形式：電企控股，煤企控股和煤企電企參股運(yùn)營。
　　
　　電企收購或自建煤礦，對于現(xiàn)階段虧損得已經(jīng)保證煤炭儲(chǔ)備都不容易的火電企業(yè)來說，顯然在資金上就有很大困難。即便五大發(fā)電集團(tuán)依靠其多元化經(jīng)營依然能夠保證資金，但是在目前煤價(jià)不斷上漲，煤炭市場前景一片大好的情況下，能不能成功收購也是問題。另外，盡管五大電力集團(tuán)早已涉足煤炭行業(yè)，但是煤炭產(chǎn)量卻無法滿足耗煤量。有數(shù)據(jù)顯示，華電旗下華電國際目前的煤炭產(chǎn)能為500萬噸/年，而每年的煤耗量卻高達(dá)7000-8000萬噸左右，煤炭自給率僅有6-7%�？梢哉f，電企控股的煤礦產(chǎn)量對滿足其發(fā)電廠煤炭需求來說簡直是杯水車薪，而面對煤炭的高額利潤，很難保證電企不會(huì)直接將煤炭拿去銷售。事實(shí)上，早在2009年就有數(shù)據(jù)顯示，中電投通過煤炭銷售，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)利潤11.76億元。
　　
　　電企收購煤礦這條路不好走，煤企和電企參股建立新的煤電一體化項(xiàng)目也面臨很多障礙。首先，新建的煤電一體化基地要求很高的自然環(huán)境條件和礦產(chǎn)質(zhì)量條件。項(xiàng)目附近水資源是否豐富是必須考慮的重要因素，因?yàn)橐惑w化項(xiàng)目中的電廠冷卻發(fā)電機(jī)組需要大量用水，必須保證充足的水供給。同時(shí)，項(xiàng)目地區(qū)臨近的煤炭資源最好不是高熱量的優(yōu)質(zhì)煤礦，而是低熱值的褐煤。否則從經(jīng)濟(jì)效益的角度來說，與輸煤銷售相比，建設(shè)一體化電廠就沒有太明顯的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，很不合算。其次，煤電聯(lián)營項(xiàng)目橫跨兩大行業(yè)，電廠和煤礦的審批建設(shè)能否配套，亦是項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵因素。事實(shí)上煤電聯(lián)營項(xiàng)目一般很難達(dá)到同步規(guī)劃、同步建設(shè)的規(guī)劃，經(jīng)常存在的煤、電建設(shè)工期錯(cuò)位的問題。由于我國煤礦經(jīng)營審批比較嚴(yán)格，審批時(shí)間又比較長，對安全事故又很重視。因而對電企而言，在一體化建設(shè)中得到煤礦經(jīng)營權(quán)是個(gè)難點(diǎn)，審批難、勘探難，經(jīng)營難。稍有不慎就會(huì)發(fā)生事故，事故后的停頓時(shí)間又長，會(huì)拖累整個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)程。常有受困于電廠和煤礦審批步調(diào)的不一致的煤電聯(lián)營項(xiàng)目遲遲無法成型，大多是一體化項(xiàng)目中的電廠已經(jīng)建成，但因?qū)徟�不同步以及事故影響，配套煤礦遲遲未能投產(chǎn)，電廠只能從周邊的其它煤礦買煤，煤質(zhì)無法得到保證，電廠的經(jīng)濟(jì)性受到直接影響。此外，即便一體化項(xiàng)目順利建成運(yùn)營，也常常因?yàn)榭毓呻p方利益不一致而產(chǎn)生矛盾。有業(yè)內(nèi)人士向記者透露，很多煤電聯(lián)營項(xiàng)目都是電企和煤企雙方獨(dú)立核算，電廠只能在煤炭供應(yīng)上得到數(shù)量保障，但是在價(jià)格卻不會(huì)有什么優(yōu)勢。
　　
　　有專家指出，盡管我國一直在政策上鼓勵(lì)煤電一體化經(jīng)營。早在2006年國家發(fā)改委發(fā)布的“電力產(chǎn)業(yè)政策”中，就提出要鼓勵(lì)電力企業(yè)與煤炭企業(yè)通過資產(chǎn)重組，實(shí)施煤電一體化經(jīng)營。去年8月，溫家寶總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)后下發(fā)的《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)展改革委關(guān)于加快推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組若干意見的通知》也提出要鼓勵(lì)煤、電、運(yùn)一體化經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)規(guī)�；�、集約化發(fā)展，努力培養(yǎng)一批具有較強(qiáng)國際競爭力的大型企業(yè)集團(tuán)。但這些都是宏觀方面的政策支持，具體細(xì)化的鼓勵(lì)方案或者便利條件遲遲未見出臺(tái)。這無疑也拖慢了煤電企業(yè)合作經(jīng)營的腳步。
　　
　　由此看來，無論電企自營煤礦還是雙方參股都面臨不少阻礙。中電投選擇直接將旗下漳澤電力股權(quán)出售給同煤集團(tuán)，倒成為目前電企實(shí)現(xiàn)煤電聯(lián)營，擺脫虧損火電業(yè)務(wù)包袱最簡單迅速的方式。這也許正是近期五大電力開始嘗試直接出售旗下火電股權(quán)的重要原因之一。
　　
　　未來成效仍待觀察
　　
　　對于煤電聯(lián)營政策究竟合理與否，現(xiàn)在依然存有很大爭議。很多業(yè)內(nèi)專家并不看好這一政策的前景，認(rèn)為煤電聯(lián)營歸根結(jié)底是把火電企業(yè)的虧損轉(zhuǎn)嫁到了煤企頭上，對造成虧損和電荒的根本問題并無幫助。只能在目前煤電價(jià)格機(jī)制并未完善的情況下起到一定的緩沖作用，最終的解決方案依然要依靠煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)政策的啟動(dòng)。然而對于處于虧損缺煤困境中的電企來說，煤電聯(lián)營卻是目前最有希望的解決方案，因此也只好在摸索中繼續(xù)實(shí)現(xiàn)煤電一體化的道路。
　　
　　漳澤電力的相關(guān)人士在接受記者采訪時(shí)就表示，這一次的資產(chǎn)重組將使企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模得到成倍擴(kuò)張，同時(shí)原有的火電機(jī)組也能夠得到較為穩(wěn)定的煤源保證。但此次重組是否能讓公司扭虧為盈，未來的發(fā)展前景究竟如何，依然還在探索之中。
　　

　　來自：《中國能源報(bào)》