據(jù)多方外媒報道，2月17日，印尼政府頒布了一項新政策，要求自然資源出口商將全部外匯收益（DHE SDA）留存在國內至少一年，旨在通過增加國內外匯儲備來穩(wěn)定印尼盾匯率，同時推動國內經濟發(fā)展。

不過，該政策的出臺也引發(fā)了業(yè)界的擔憂，尤其是對出口商資金流動性和運營成本可能帶來的挑戰(zhàn)。而對于煤炭行業(yè)而言，將有可能導致短期內印尼煤出口收入下降、市場份額收縮等問題。

印尼擁有豐富的錫、銅、鋁土礦等礦產資源，同時也是全球最大的鎳生產國和動力煤出口國。盡管自然資源出口為該國帶來了大量外匯收入，但印尼盾匯率卻長期面臨壓力。

近期，印尼盾成為亞洲表現(xiàn)最差的貨幣之一，過去三個月在全球貿易擔憂情緒及印尼政府大規(guī)模財政支出計劃的影響下持續(xù)走弱。2月初，印尼盾對美元匯率跌破1美元兌16400印尼盾大關，創(chuàng)下自2024年6月以來新低。

與此同時，印尼的進口數(shù)據(jù)下降，出口增速放緩，國內消費市場疲軟，進一步加劇了經濟的不確定性。

在此背景下，印尼政府希望通過強制要求出口商將出口收入留存在國內，以增加外匯儲備、穩(wěn)定匯率，并提升國內金融體系的流動性。2023年印尼也曾實施類似政策，要求出口商將30%的外匯收入在境內留存至少三個月。不過總統(tǒng)普拉博沃指出，許多出口商仍傾向于將出口存放在境外銀行，政策收效甚微。

為此，根據(jù)印尼政府最新公布了2025年第8號政府條例（PP No. 8/2025），此次新政策主要包括：

一、新政策適用于采礦業(yè)（除石油和天然氣外）、種植業(yè)、林業(yè)和漁業(yè)出口商，而石油和天然氣行業(yè)仍遵循2023年第36號政府條例（PP No. 36/2023）。

二、出口商必須將100%出口外匯收入存入國內金融系統(tǒng)，并在國內銀行開設特殊賬戶存儲12個月。期間，出口商仍可靈活使用這些資金，如兌換印尼盾用于業(yè)務運營、支付稅款和非稅國家收入、支付股息等。

三、該政策將于2025年3月1日正式生效。對不履行政策的出口商，政府將采取暫停出口服務的制裁措施。

此外，印尼央行還推出新的金融工具，以幫助出口商適應這一政策變化。印尼財政部長英卓華（Sri Mulyani Indrawati）表示，目前國內銀行的外匯留存比例已超過30%的最低要求，達到37%-42%，表明政策具備一定的實施基礎。

此次新政對印尼經濟和商品出口帶來的影響是雙重的，可謂機遇與挑戰(zhàn)并存。

從積極的一面來看，通過強制留存外匯收入，印尼外匯儲備預計將實現(xiàn)大幅增加。印尼總統(tǒng)普拉博沃（Prabowo Subianto）預計，到2025年，印尼外匯儲備將增加800億美元，而新政實施后的12個月內潛在收益可能超過1000億美元。這將有助于穩(wěn)定印尼盾匯率，增強市場信心。

同時，大量外匯留存將增加國內銀行的流動性，為金融機構提供更多資金支持，進而推動國內投資和經濟發(fā)展。另外，該政策旨在防止出口商通過轉移定價等手段將資金滯留境外，確保自然資源出口收益真正惠及印尼國內經濟。

但也應注意，新政實行后，對于印尼出口商而言，尤其是礦業(yè)和棕櫚油行業(yè)出口商，可能將面臨資金流動性問題。印尼礦業(yè)協(xié)會和棕櫚油協(xié)會指出，企業(yè)已在現(xiàn)行規(guī)定下面臨資金緊張，而新政策可能迫使出口商增加借款維持運營，從而推高運營資金成本。

同時也將導致出口競爭力下降。出口商可能因資金留存要求而增加運營成本，導致印尼出口產品在國際市場上的競爭力下降，進而影響出口收入。

對于煤炭行業(yè)而言，成本上升可能會促使出口商將這部分成本轉嫁到煤炭出口價格上，使得印尼煤炭在國際市場上的競爭力下降，這進而促使部分企業(yè)減少煤炭出口，進一步影響印尼煤在全球煤炭市場的份額，也將一定程度影響當?shù)孛浩蟮纳�產積極性。

此外，新政策還可能面臨執(zhí)行難度、短期經濟波動等方面的挑戰(zhàn)，并且可能影響未來投資和貿易活力。

實際上，印尼并非首個實施外匯留存政策的國家，馬來西亞、泰國和越南等東南亞國家也曾實行國類似政策，甚至更為嚴格。例如，馬來西亞要求出口商將100%的外匯收入以馬來西亞林吉特形式留存，泰國則以泰銖形式留存。這些國家的經驗表明，外匯留存政策在穩(wěn)定匯率和促進國內金融體系發(fā)展方面具有一定效果，但也需要配套措施來緩解企業(yè)的資金壓力。

印尼此次推行的外匯留存政策是一項穩(wěn)定匯率、增強經濟韌性的重要舉措，但政策的成功實施需要平衡短期經濟波動與長期發(fā)展目標之間的關系。政府應密切關注政策對企業(yè)的影響，適時推出配套措施，以緩解出口商面臨的資金壓力。同時，加強與國際市場的合作，確保出口競爭力不受影響，也是政策成功的關鍵�？傮w來看，該政策對于印尼未來發(fā)展而言將帶來雙重影響。