【甲醇】

7月國(guó)內(nèi)甲醇區(qū)間震蕩。國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率降至年內(nèi)低位，內(nèi)地生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存低位，無(wú)庫(kù)存壓力，在裝置檢修及貿(mào)易商階段性拿貨等因素的提振下，內(nèi)地甲醇市場(chǎng)呈現(xiàn)階段性向好，但由于需求仍維持弱勢(shì)，下游多維持按需采購(gòu)為主，市場(chǎng)也受到較為明顯的壓制。

沿海市場(chǎng)方面，隨著浙江某MTO裝置的開(kāi)車，表需有所向好，但在月內(nèi)外輪抵港量高位，港口庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)的作用下，需求窄幅向好對(duì)市場(chǎng)提振有限，且買方對(duì)高價(jià)抵觸情緒較強(qiáng)，當(dāng)在內(nèi)地市場(chǎng)的支撐下，價(jià)格走強(qiáng)時(shí)，港口市場(chǎng)買氣明顯走弱，后續(xù)市場(chǎng)需關(guān)注進(jìn)口量變動(dòng)。

臨近月底，內(nèi)蒙區(qū)域個(gè)別煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)水平小幅縮減。港口方面，北港市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行。下游方面，多地持續(xù)高溫天氣，繼續(xù)提振居民端制冷用電負(fù)荷，疊加工業(yè)用電的基礎(chǔ)支撐，電廠日耗依然持續(xù)向上，庫(kù)存維持去化趨勢(shì)。綜上來(lái)看，后市仍將維持一定范圍內(nèi)漲跌，后期需持續(xù)關(guān)注港口庫(kù)存及終端庫(kù)存情況，該條件或?qū)⒂绊懯袌?chǎng)價(jià)格波動(dòng)。

7月我國(guó)甲醇裝置產(chǎn)量為708.91萬(wàn)噸，較上月減少29.69萬(wàn)噸，環(huán)比-4.02%。本月產(chǎn)能利用率為76.25%，環(huán)比-7.35%，同比+1.73%。本月檢修及減產(chǎn)裝置增加，導(dǎo)致市場(chǎng)產(chǎn)能利用率下降，產(chǎn)量減少。目前8月計(jì)劃?rùn)z修的裝置只有7套裝置，涉及產(chǎn)能共計(jì)207萬(wàn)噸/年。而8月預(yù)期恢復(fù)裝置共計(jì)20套，涉及產(chǎn)能1313萬(wàn)噸/年，由于8月恢復(fù)涉及產(chǎn)能較多，因此預(yù)計(jì)8月產(chǎn)能利用率或提升至86.66%，產(chǎn)量或增加至806.08萬(wàn)噸。

8月來(lái)看，預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)或先抑后揚(yáng)。供應(yīng)方面，OPEC+減產(chǎn)仍在繼續(xù)，且8月減產(chǎn)立場(chǎng)難有改變，增產(chǎn)計(jì)劃不太可能推出。中東局勢(shì)存在不穩(wěn)定性但暫未惡化，潛在的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)有減弱跡象。需求方面，美國(guó)傳統(tǒng)燃油消費(fèi)旺季8月仍處高峰期，商業(yè)原油的去庫(kù)周期繼續(xù)，季節(jié)性利好仍有支撐。宏觀預(yù)期不佳以及傳統(tǒng)旺季預(yù)期支撐下的產(chǎn)業(yè)內(nèi)的低買意愿將使得絕對(duì)價(jià)格仍存博弈空間，預(yù)計(jì)8月甲醇市場(chǎng)或呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局。

【粗苯】

7月份，國(guó)內(nèi)粗苯市場(chǎng)重心下跌，受純苯供應(yīng)寬松，華東港口庫(kù)存增加，且五大下游消費(fèi)量下降影響，純苯市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)，本月山東粗苯企業(yè)出廠降至7450元/噸，7月降幅達(dá)600元/噸。

進(jìn)入7月，純苯市場(chǎng)進(jìn)入新一輪價(jià)格周期，在供增需減預(yù)期下，市場(chǎng)仍看空7月純苯，造成北方工廠心態(tài)恐慌，尤其是加氫苯，工廠選擇主動(dòng)降價(jià)出貨，部分企業(yè)選擇停車檢修避市，開(kāi)工率下降至62.9%，隨后因夏季降雨問(wèn)題部分裝置非計(jì)劃短停，開(kāi)工率降至本月最低位58.97%，較2024年內(nèi)最高點(diǎn)低12.89%。

7月苯加氫月平均開(kāi)工率在61.78%，較6月減少6.36個(gè)百分點(diǎn)。雖在月底焦炭迎來(lái)首輪降價(jià)，但整個(gè)7月焦企處于盈利狀態(tài)，故開(kāi)工維持在高位水平，粗苯產(chǎn)量高穩(wěn)，下游苯加氫企業(yè)需求量減少，粗苯供需面走弱。且受純苯行情影響，粗苯重心不斷下行。月底華東純苯港口累庫(kù)不及預(yù)期，疊加苯乙烯期貨盤面上漲，國(guó)內(nèi)純苯低位企穩(wěn)，山東純苯、加氫苯市場(chǎng)重心趨穩(wěn)。雖苯加氫因虧損多對(duì)原料存壓價(jià)心理，但純苯行情支撐，且苯加氫企業(yè)需求穩(wěn)定，粗苯下跌空間收窄。

8月焦炭產(chǎn)能利用率較7月預(yù)計(jì)小幅下降。8月隨著焦炭首輪價(jià)格的下跌，市場(chǎng)悲觀情緒不止，疊加原料端煉焦煤價(jià)格繼續(xù)走弱，主流大礦價(jià)格下跌，競(jìng)拍市場(chǎng)呈現(xiàn)多煤種下跌趨勢(shì)，焦企采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，保持低原料庫(kù)存運(yùn)行；下游鋼廠鋼價(jià)以下跌為主，成材成交情況疲軟，鋼廠虧損加劇，鐵水產(chǎn)量回調(diào)，剛需存在減弱風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)鋼廠有意向上尋求利潤(rùn)來(lái)緩解利潤(rùn)壓力。短期焦炭市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行。故焦企開(kāi)工率將有小幅回落預(yù)期，8月粗苯產(chǎn)量高位小降。

8月份，苯加氫企業(yè)開(kāi)工仍在中位水平，且各家原料庫(kù)存低位，另外寧夏寶廷新產(chǎn)能8月下旬有投產(chǎn)計(jì)劃，需求仍存支撐，但受制于持續(xù)虧損影響，不乏有部分企業(yè)虧損嚴(yán)重，臨時(shí)出現(xiàn)停車、降負(fù)現(xiàn)象。而對(duì)于純苯市場(chǎng)來(lái)看，供應(yīng)維持高位，純苯下游利潤(rùn)修復(fù)后，采購(gòu)意愿好轉(zhuǎn)，部分下游檢修裝置陸續(xù)重啟，但剛需恢復(fù)有限，考慮本月市場(chǎng)均價(jià)較低，下游采購(gòu)補(bǔ)充庫(kù)存，純苯價(jià)格將小幅上漲，預(yù)計(jì)8月份粗苯均價(jià)在7700元/噸附近。

【煤焦油】

7月國(guó)內(nèi)煤焦油市場(chǎng)呈現(xiàn)高開(kāi)低走態(tài)勢(shì)，整體較6月上調(diào)10-100元/噸，較上月略有上漲，但市場(chǎng)低迷態(tài)勢(shì)并無(wú)明顯改變。兩大主力下游中，煤瀝青主力下游預(yù)焙陽(yáng)極7月份新單價(jià)格窄幅下調(diào)100元/噸，并且7月深加工企業(yè)開(kāi)工率高位下，煤瀝青一直處于供應(yīng)量過(guò)剩局面，因此價(jià)格持續(xù)下跌。

盡管原料煤焦油價(jià)格并未出現(xiàn)明顯下跌，但未帶來(lái)有效支撐，其次炭黑方面，雖然月初定價(jià)較高，但是隨著原料煤焦油價(jià)格跌幅不斷擴(kuò)大，疊加炭黑下游需求轉(zhuǎn)弱，炭黑價(jià)格較月初也呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，市場(chǎng)反饋與月初高位相比，部分炭黑廠家新單成交價(jià)格累計(jì)下跌已超

500元/噸，直至本月底，煤焦油市場(chǎng)主旋律下跌態(tài)勢(shì)并無(wú)改變，但是幅度依舊緩慢。

8月國(guó)內(nèi)煤焦油市場(chǎng)預(yù)計(jì)看空情緒較濃，直至7月底市場(chǎng)依舊呈現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)7月焦炭?jī)r(jià)格依舊趨弱運(yùn)行，煤焦油供應(yīng)量將有所下降，而需求方面，由于深加工企業(yè)虧損嚴(yán)重，開(kāi)工率大幅下滑，場(chǎng)內(nèi)剛需明顯減弱，供需兩減，8月市場(chǎng)依舊悲觀。

【硫酸銨】

7月份，國(guó)內(nèi)硫酸銨市場(chǎng)整體偏弱運(yùn)行，中旬基本止跌局部小幅反彈，全月波動(dòng)幅度在30-80元/噸。經(jīng)過(guò)上個(gè)月的下跌，多數(shù)廠商對(duì)7、8月的出口預(yù)期較樂(lè)觀，疊加上月底局部小漲，本月初部分貿(mào)易商有抄底意向，操作積極，但國(guó)內(nèi)顆粒廠商詢盤熱情不高，剛需低位采買為主。

同時(shí)，鑒于對(duì)出口的樂(lè)觀預(yù)期，港口庫(kù)存持續(xù)高居難降，貿(mào)易商觀望為主，操作積極性下降。盡管國(guó)際市場(chǎng)無(wú)明顯起色，出口價(jià)格欠佳，但南美需求逐漸增加，顆粒廠商接貨仍少量低位，給與市場(chǎng)托底支撐，因此中旬過(guò)后，市場(chǎng)止跌跡象顯現(xiàn)，部分招標(biāo)價(jià)有所反彈。

當(dāng)月，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)階段性震蕩后價(jià)格出現(xiàn)大幅下行。月初，因復(fù)合肥開(kāi)工率下降，農(nóng)業(yè)需求推進(jìn)放緩，工廠新單成交清淡下報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，隨即期貨盤面的拉漲，助推現(xiàn)貨市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，尿素低端成交價(jià)格上行。中旬前后，尿素行情表現(xiàn)為震蕩走勢(shì)，但成交重心下移為主。主要利空因素為農(nóng)業(yè)追肥需求不及預(yù)期，復(fù)合肥秋季肥原料采購(gòu)尚處于觀望期，尿素工廠呈現(xiàn)累庫(kù)趨勢(shì)。

下旬后，尿素出現(xiàn)大幅下跌趨勢(shì)，其中山東、河南出廠相繼跌破2100元/噸，隨后山東、河南部分企業(yè)出廠2050元/噸附近收單好轉(zhuǎn)，部分貿(mào)易商適當(dāng)跟進(jìn)，但下游終端采購(gòu)積極性并不高，主流區(qū)域在低價(jià)收單托底下，暫時(shí)迎來(lái)短暫持穩(wěn)行情。臨近月底，受市場(chǎng)“小作文”消息拉動(dòng)，市場(chǎng)交易情緒有所好轉(zhuǎn)，價(jià)格窄幅上行。截至7月30日，山東臨沂市場(chǎng)價(jià)格在2130.0元/噸，月均價(jià)2234.7元/噸，環(huán)比-3.31%。

8月份，硫酸銨價(jià)格預(yù)計(jì)較7月上漲。供應(yīng)面，8月隨著焦炭首輪價(jià)格的下跌，市場(chǎng)悲觀情緒不止，下游鋼廠鋼價(jià)以下跌為主，成材成交情況疲軟，鋼廠虧損加劇。故焦企開(kāi)工率將有小幅回落預(yù)期，8月焦化硫酸銨產(chǎn)量高位小降。8月份南方己內(nèi)酰胺工廠多數(shù)預(yù)售庫(kù)存壓力不大，湖北三寧40萬(wàn)噸新裝置計(jì)劃8月底投產(chǎn)，整體供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定。國(guó)際需求預(yù)期穩(wěn)定，隨著國(guó)際市場(chǎng)需求旺季即將來(lái)臨，業(yè)者心態(tài)向好。