主要邏輯：

 1、從供應情況來看，隨著疫情防控措施的有效推進，全國大部地區(qū)疫情得到有效控制，主產(chǎn)區(qū)本屬 于疫情較輕區(qū)域，且連續(xù)多日無新增，在國家能源部門與地方政府戰(zhàn)略行業(yè)復工政策推動下，主產(chǎn)區(qū)國 有煤礦基本進入復工進程，民營煤礦也開始進入復工申請階段，產(chǎn)地產(chǎn)出效率提升，貨源開始增加。

 2、從下游需求來看，華東地區(qū)作為經(jīng)濟人口主要活動區(qū)域，隨著疫情控制的好轉(zhuǎn)，工商業(yè)企業(yè)逐步 復工，但受限于市場消費能力仍舊處于低迷狀態(tài)，達產(chǎn)率與用電消耗不及往年的80%，且燃煤旺季即將 結(jié)束，需求可釋放驅(qū)動不足。

 3、總體來看，由于疫情的持續(xù)影響，短期市場繼續(xù)維持供需兩弱的狀態(tài)，但隨著產(chǎn)地復工達產(chǎn)率的 逐步增加，港口貨源量將逐步增加，且疊加進口補充增量明顯，市場支撐動能不足，供需寬松跡象日益 明顯。

 操作建議：空單繼續(xù)持有。 風險因素：疫情防控不及預期，國際經(jīng)濟形勢超預期惡化