動(dòng)力煤

中信期貨：在港口低硫煤詢貨偏緊缺影響下，煤炭?jī)r(jià)格觸底反彈，暫時(shí)扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)悲觀情緒，在旺季需求尚未證偽前維持良性預(yù)期；但受制于中轉(zhuǎn)港口及下游過高庫(kù)存，以及供給寬松的預(yù)期，總體需求仍舊動(dòng)力煤一般，尤其是在港口成本同比大幅降低 20 元/噸以上的背景下，市場(chǎng)反彈修復(fù)倒掛的空間也大為壓縮，壓力位明顯下移�？傮w來看，煤炭市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性矛盾有所緩和，供需總量逐步寬松，預(yù)計(jì)在 震蕩旺季高日耗到來之前，繼續(xù)維持區(qū)間震蕩的格局。風(fēng)險(xiǎn)因素：安全整頓升級(jí)；宏觀需求超預(yù)期 

光大期貨：關(guān)注迎峰度夏基調(diào)下，陜西生產(chǎn)進(jìn)度變化情況。目前港口、終端庫(kù)存高位，對(duì)于價(jià)格有一定抑制。隨著南方高溫天氣來臨，日耗也有望逐漸迎來高峰。但高庫(kù)存加長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)背景下，價(jià)格的高峰預(yù)計(jì)高度有限。目前港口報(bào)價(jià) 600-605 元/噸左右。盤面 909 合約需繼續(xù)驗(yàn)證 590-595 元/噸附近的支撐情況，如能站穩(wěn)則可認(rèn)為是區(qū)間行情下沿。

華泰期貨：昨日動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。產(chǎn)地方面，陜西地區(qū)部分煤礦煤管票已領(lǐng)取，運(yùn)銷恢復(fù)正常；內(nèi)蒙發(fā)布關(guān)于《內(nèi)蒙古自治區(qū)2019年度大氣污染防治工作要點(diǎn)》通知，部分露天煤礦銷售受到影響；山西地區(qū)煤價(jià)受港口煤價(jià)走強(qiáng)帶動(dòng)，貿(mào)易商采購(gòu)積極性增加，煤礦出貨良好�？傮w坑口供應(yīng)相對(duì)緊張，部分站臺(tái)庫(kù)存較低，貿(mào)易商采購(gòu)情緒回升，煤價(jià)上揚(yáng)。港口方面，環(huán)渤海港口調(diào)出增加，低硫煤需求較好，報(bào)價(jià)維持高位，進(jìn)口煤小幅波動(dòng)，以兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)量為主。電廠方面，昨日沿海電廠日耗小增，需求受近期南方降雨影響仍維持60萬噸左右。短期坑口政策較多，供應(yīng)端或?qū)⒂兴�影響�?/span>

焦炭

中信期貨：山東、河北、山西等地代表鋼廠開啟第二輪提降，唐山地區(qū)高爐限產(chǎn)加強(qiáng)，焦炭需求弱勢(shì)運(yùn)行。受基本面偏弱、8 月份環(huán)保預(yù)期綜合影響，短期內(nèi)將維持震蕩。大，供需面臨錯(cuò)配，庫(kù)存繼續(xù)累積，高爐限產(chǎn)背景下，鋼廠將繼續(xù)打壓焦炭，預(yù)計(jì)焦風(fēng)險(xiǎn)因素：環(huán)保不及預(yù)期，高爐限產(chǎn)超預(yù)期，終端需求走弱，鋼材價(jià)格大幅下跌

光大期貨：昨日，焦炭主力合約高尾盤大幅跳水。截止日盤，J1909合約報(bào)收 2054.5 元/噸，持倉(cāng)36萬手。9-1價(jià)差縮小至升水。在近月鋼廠限產(chǎn)壓制基本面偏弱情況下，遠(yuǎn)月仍有限產(chǎn)和產(chǎn)能去化支撐，因此 9-1 合約大幅縮小。鋼廠限產(chǎn)趨嚴(yán)，焦炭現(xiàn)貨仍有下跌壓力。供應(yīng)方面，焦化開工率小幅下滑，整體開工率 仍在高位。庫(kù)存方面，焦化廠焦炭庫(kù)存維持低位。鋼廠焦炭庫(kù)存中等偏高。后期來看，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格仍有下跌壓力，隨著需求減弱，焦化廠端或有壘庫(kù)，焦企利潤(rùn)可能進(jìn)一步壓縮。焦炭盤面或震蕩為主。關(guān) 注供應(yīng)端環(huán)保限產(chǎn)政策擾動(dòng)和成材端情況。

華泰期貨：焦炭方面，昨日繼山西，河北地區(qū)鋼廠提降焦炭之后，多地鋼廠開始跟進(jìn)第二輪提降100元/噸，當(dāng)前已有部分地區(qū)焦企執(zhí)行本輪降價(jià)。太原地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦發(fā)往唐山地區(qū)到廠價(jià)下調(diào)100元/噸至2000元/噸；呂梁地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦出廠價(jià)下調(diào)100元/噸至1800-1850元/噸；晉中地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦成交價(jià)下跌至1800元/噸。目前唐山地區(qū)鋼廠受限產(chǎn)和焦炭庫(kù)存中高位影響，放緩采購(gòu)節(jié)奏，焦企發(fā)貨較為積極，鋼廠掌握主導(dǎo)權(quán)。昨日盤面價(jià)格午后跳水，期貨最高價(jià)格相較山西準(zhǔn)一級(jí)焦出廠價(jià)處于升水狀態(tài)，當(dāng)前價(jià)格上漲空間有限。短期來看，受唐山高爐限產(chǎn)和焦炭?jī)r(jià)格提降影響，焦炭偏弱運(yùn)行，后期需關(guān)注成材消費(fèi)情況和環(huán)保限產(chǎn)政策。

焦煤：

中信期貨：近期國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)量增加，蒙煤通關(guān)也有恢復(fù)，焦煤供給緩解，由于焦炭?jī)r(jià)格面臨下跌壓力，焦企計(jì)短期焦煤現(xiàn)貨仍有一定讓利空間，期貨價(jià)格將維持震蕩。采購(gòu)節(jié)奏放緩，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格下跌。環(huán)保影響下，焦?fàn)t開工率小幅減少，焦煤需求邊際減弱，風(fēng)險(xiǎn)因素：煤礦產(chǎn)量增加，進(jìn)口煤放松，終端需求走弱，焦炭?jī)r(jià)格下跌

光大期貨：昨日，焦煤主力合約震蕩為主，夜盤拉高。截止日盤，JM1909 合約報(bào)收 1375 元/噸，持倉(cāng) 20.5 萬手。焦煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，部分地區(qū)探漲。蒙煤報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。國(guó)產(chǎn)端生產(chǎn)基本穩(wěn)定。庫(kù)存方面，隨著焦炭?jī)r(jià)格下跌，焦企放緩采購(gòu)，焦化廠焦煤庫(kù)存有所下降，同時(shí)煤礦端庫(kù)存小幅累積。澳煤到港量持續(xù)港口焦煤庫(kù)存持續(xù)增加。需求方面，雖焦化開工小幅下降，但開工高位對(duì)焦煤仍有支撐。短期焦煤震蕩為主。關(guān)注政策和焦化利潤(rùn)變化。

華泰期貨：焦煤方面，近期古交、安澤、沁源地區(qū)高價(jià)低硫主焦煤普降70-80元/噸；長(zhǎng)治地區(qū)貧瘦煤下調(diào)30-40元/噸；呂梁地區(qū)高硫肥煤、高硫主焦煤下調(diào)50-100元/噸，產(chǎn)地主焦煤和配煤價(jià)格普遍下跌，降幅在50-140元/噸左右。目前在鋼廠限產(chǎn)和焦價(jià)提降等利空影響下，部分優(yōu)質(zhì)低硫主焦煤資源價(jià)格也出現(xiàn)直接下滑，或以量?jī)r(jià)優(yōu)惠政策變現(xiàn)降價(jià)，市場(chǎng)情緒較為悲觀。短期來看，受焦炭市場(chǎng)走弱影響，焦煤持穩(wěn)偏弱運(yùn)行，后期價(jià)格需看焦化利潤(rùn)情況和煤礦安檢力度。