鋼材：現(xiàn)實(shí)美好難掩預(yù)期悲觀

觀點(diǎn)：昨日全國(guó)建材成交16.96萬噸，現(xiàn)貨受期貨下跌影響，成交偏弱。鋼谷網(wǎng)中西部庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，社會(huì)庫(kù)存建材、熱卷、中板繼續(xù)降庫(kù)，其中建材降庫(kù)幅度大于熱卷，反映本周消費(fèi)仍然較為健康。不過盤面延續(xù)震蕩走勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)1月鋼價(jià)降低已給出預(yù)期，貼水?dāng)U大至超過700元。短期來看1901漲跌空間皆有限，交易價(jià)值不大。

今日起鋼材生產(chǎn)執(zhí)行新國(guó)標(biāo)，新增加了金相組織的檢驗(yàn)規(guī)定、宏觀金相、截面維氏硬度、圍觀組織及檢驗(yàn)方法，硬性禁止穿水工藝鋼筋在市場(chǎng)流通，預(yù)計(jì)需要改標(biāo)鋼筋數(shù)量約8000萬噸，改造提升成本約150-230元/噸。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌

鐵礦：基差創(chuàng)出新高

觀點(diǎn)：昨日鐵礦市場(chǎng)成交回暖，港口成交41萬噸，成交量略減。62％普氏指數(shù)$75.55，與上一日持平，月均值為72.81。外匯方面，昨日人民幣兌美元央行中間價(jià)報(bào)6.9646，在岸人民幣收盤報(bào)6.9740，匯率貶值有利于抬升礦價(jià)成本�，F(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，但期貨受鋼材盤面拖累，1901上漲乏力，導(dǎo)致昨日基差創(chuàng)出歷史新高。短期鋼廠采購(gòu)意愿不減，基差回歸路徑有望以期價(jià)上漲向現(xiàn)貨靠攏實(shí)現(xiàn)。

策略：看多，跟隨成材寬幅振蕩，基差利于盤面偏強(qiáng)運(yùn)行。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動(dòng)

焦炭、焦煤：焦煤現(xiàn)貨再發(fā)力，盤面小幅震蕩

期貨方面，昨日日盤煤焦雙雙下跌，焦煤主力1901合約收盤跌0.71%，焦炭主力1901合約收盤跌0.07%。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持2600元/噸，唐山二級(jí)冶金焦到廠價(jià)格維持2520元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持207美元/噸，折算成人民幣1712元/噸。

觀點(diǎn)：昨日煤焦市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行。焦炭方面，湖南、內(nèi)蒙等地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格較為強(qiáng)勢(shì)。目前焦企庫(kù)存仍舊偏低，銷售良好。全國(guó)各地采暖季限產(chǎn)方案逐步出臺(tái)，形勢(shì)逐步明朗，但具體實(shí)施力度仍需進(jìn)一步觀察。焦煤方面，長(zhǎng)治地區(qū)主流大礦精煤價(jià)格上調(diào)40元/噸，總體焦煤供應(yīng)持續(xù)偏緊，下游焦企開工較高，需求旺盛。綜合來看，短期焦煤高價(jià)對(duì)焦炭?jī)r(jià)格有所支撐，但限產(chǎn)在即，仍需進(jìn)一步觀察具體實(shí)施力度。

策略：焦炭方面：中性，短期焦價(jià)已漲至高位，貿(mào)易商投機(jī)需求較低，限產(chǎn)力度有所放松，觀望為主。焦煤方面：謹(jǐn)慎看多，短期焦煤供給大幅縮減，需求較為旺盛。

風(fēng)險(xiǎn)：汾渭平原藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)環(huán)保檢查力度，唐山限產(chǎn)力度放松，下游成材需求增長(zhǎng)不及預(yù)期。