鋼材：貿(mào)易摩擦緩解，鋼廠積極提價(jià)，成交尚可

昨日日盤黑色品種繼續(xù)反彈，螺紋1810合約漲0.32%，熱軋1810合約漲0.43%�，F(xiàn)貨方面，唐山普方坯含稅出廠價(jià)上漲50至3460元/噸；全國(guó)25個(gè)主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價(jià)3894元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲38元/噸。全國(guó)24個(gè)市場(chǎng)4.75mm熱軋板卷價(jià)格報(bào)3998元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲22元/噸。全國(guó)237家流通商成交量總計(jì)232,657噸，較上一交易日減少19,357噸，上月均值157,686噸，上交易周均值224,615噸。

觀點(diǎn)：資金偏緊，地產(chǎn)基建下滑，貿(mào)易摩擦等宏觀壓力下，鋼材整體仍處于跌勢(shì)。在庫(kù)存未能有效消化之前，短期成交情況只是影響節(jié)奏。對(duì)于需求看法，多方思路主要是取暖季縮減工期，使得需求被壓縮在3-9月�？辗絼t認(rèn)為資金偏緊導(dǎo)致基建工程開工不足，房屋限價(jià)使得地產(chǎn)商也拉長(zhǎng)工期。具體需日常繼續(xù)跟蹤現(xiàn)貨成交情況。習(xí)近平主席在博鰲論壇表示將大幅放寬市場(chǎng)，降低汽車進(jìn)口關(guān)稅。白宮貿(mào)易顧問(wèn)稱對(duì)中國(guó)貿(mào)易談判敞開大門，貿(mào)易摩擦有緩解跡象。

策略：建議觀望。

風(fēng)險(xiǎn)及觀測(cè)點(diǎn)：鋼廠執(zhí)行限產(chǎn)情況、下游需求、中美貿(mào)易摩擦。

鐵礦：跟隨鋼價(jià)反彈

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于451元/噸，漲1.58%。京唐港61.5%澳洲粉礦報(bào)463元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲10元/噸。今日礦價(jià)跟隨鋼材市場(chǎng)走強(qiáng)，進(jìn)口礦市場(chǎng)成交一般，預(yù)計(jì)明日礦價(jià)堅(jiān)挺運(yùn)行。

觀點(diǎn)：鐵礦目前仍是供過(guò)于求狀態(tài)，庫(kù)存高企，高品位礦占比也在上升。只要鋼材利潤(rùn)未能回到千元以上，鋼廠補(bǔ)庫(kù)囤貨積極性應(yīng)有限。相反，鋼材利潤(rùn)下降將導(dǎo)致檢修、低品礦壓力重現(xiàn)。相比而言，鐵礦較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都將是黑色最弱品種。

策略：建議觀望。

風(fēng)險(xiǎn)：鋼材消費(fèi)大幅好轉(zhuǎn)

焦炭、焦煤：鋼廠繼續(xù)打壓焦炭?jī)r(jià)格，焦企選擇挺價(jià)

昨日日盤煤焦主力1809合約小幅上漲，焦煤主力1809合約收盤漲0.82%，焦炭主力1809 合約收盤同樣漲0.82%，夜盤焦煤焦炭漲幅有所擴(kuò)大�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持1900元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格維持1775元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持192美元/噸，折算成人民幣1449元/噸。

觀點(diǎn)：目前河北省焦化企業(yè)焦炭利潤(rùn)已處于虧損邊緣，不過(guò)河北地區(qū)鋼廠再次要求焦炭?jī)r(jià)格下降50元/噸，獨(dú)立焦化企業(yè)暫未執(zhí)行。昨日鋼坯價(jià)格大漲50元/噸，對(duì)煤焦價(jià)格形成利好，短期來(lái)看，隨著鋼材價(jià)格的走強(qiáng)，4月中下旬焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下跌的可能性已經(jīng)減小，煤焦1805合約可以偏樂(lè)觀對(duì)待。煤焦主力1809合約受宏觀面悲觀預(yù)期影響貼水狀況很難改變，維持看空觀點(diǎn)不變，但是考慮到主力移倉(cāng)過(guò)程中煤焦1809合約走勢(shì)明顯變強(qiáng)，做空需繼續(xù)等待。

策略：近月合約暫以觀望為宜，遠(yuǎn)月合約建議等待做空機(jī)會(huì)。套利方面，買焦炭拋焦煤1805合約繼續(xù)持有。

風(fēng)險(xiǎn)：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠復(fù)產(chǎn)前補(bǔ)庫(kù)力度，蒙古進(jìn)口煉焦煤數(shù)量增加。