鋼材：現(xiàn)貨跌價(jià)普遍，關(guān)注下游需求

昨日日盤(pán)鋼材震蕩下跌，螺紋1805合約跌0.38%，熱軋1805合約跌0.26%。現(xiàn)貨方面，昨日唐山方坯出廠價(jià)降10元/噸至3560元/噸，熱軋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升，上海維持在3920元/噸，天津漲10元/噸至3920元/噸，各地三級(jí)螺紋鋼現(xiàn)貨穩(wěn)中有降，上海維持在3880元/噸，天津跌10元/噸至3970元/噸。

觀點(diǎn)：昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)，建材、鋼坯成交不暢，價(jià)格下跌。多家鋼廠有意挺價(jià)，一是廠內(nèi)庫(kù)存低，銷(xiāo)售壓力不大，二是有意挺價(jià)保貿(mào)易商，但市場(chǎng)并未受此驅(qū)動(dòng)上漲，盤(pán)面小幅增倉(cāng)，總體繼續(xù)震蕩。我們認(rèn)為在需求復(fù)蘇確認(rèn)前，盤(pán)面走勢(shì)趨向不明朗，大概率以震蕩為主，建議觀望，重點(diǎn)關(guān)注本周庫(kù)存及下游開(kāi)工情況。

策略：建議觀望，多螺紋空焦煤1805合約繼續(xù)持有，多螺紋1805空螺紋1810合約繼續(xù)持有。

風(fēng)險(xiǎn)：現(xiàn)貨貿(mào)易商拋售風(fēng)險(xiǎn)、下游需求失速下滑、鋼廠執(zhí)行限產(chǎn)不及預(yù)期。

鐵礦：鋼廠復(fù)產(chǎn)在即，關(guān)注采購(gòu)動(dòng)向

昨日日盤(pán)鐵礦石主力1805 合約收于479元/噸，與前一日收盤(pán)價(jià)持平,夜盤(pán)有企穩(wěn)反彈跡象。昨日外盤(pán)普氏指數(shù)69.95美元/噸，漲0.95美元/噸，月均價(jià)73.81美元/噸。國(guó)內(nèi)港口PB粉跌6元/濕噸至487元/濕噸。

觀點(diǎn)：全國(guó)45個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存15926.86萬(wàn)噸，較上周五增加93.86萬(wàn)噸，日均疏港量257.76萬(wàn)噸，較上周五減少11.08萬(wàn)噸。疏港下降同時(shí)庫(kù)存增高，反映現(xiàn)貨市場(chǎng)鋼廠、貿(mào)易商在大跌環(huán)境下觀望情緒濃厚。據(jù)我們了解鋼廠庫(kù)存普遍不低，在本周復(fù)產(chǎn)后尚需一段時(shí)間消化庫(kù)存，因此鐵礦石短期或?qū)⒕S持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，建議觀望為主，需關(guān)注本周鋼廠開(kāi)工率。

策略：觀望為主。

風(fēng)險(xiǎn)：海外礦山發(fā)貨超預(yù)期、鋼廠采購(gòu)不及預(yù)期、環(huán)保限產(chǎn)超預(yù)期執(zhí)行。

焦炭、焦煤：臨近鋼廠復(fù)產(chǎn)，煤焦補(bǔ)跌

昨日日盤(pán)煤焦主力1805合約延續(xù)跌勢(shì)，焦煤主力1805合約收盤(pán)跌1.15%，焦炭主力1805 合約收盤(pán)跌0.7%，夜盤(pán)焦炭焦煤高開(kāi)低走�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持2250元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格維持1985元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持大幅下跌4.75至210.5美元/噸，折算成人民幣1592元/噸。

觀點(diǎn)：本周?chē)?guó)內(nèi)鋼材需求環(huán)比大增，但是前期鋼材社會(huì)庫(kù)存累積過(guò)高，導(dǎo)致鋼材價(jià)格上漲乏力。15日北方2+26城市大部分鋼廠將復(fù)產(chǎn)，不過(guò)唐山市出臺(tái)了《唐山市建設(shè)生態(tài)唐山實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展實(shí)施方案》，要求主城區(qū)以及主城區(qū)上風(fēng)向的鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)15%，其他鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)10%。目前鋼廠煤焦庫(kù)存并不低，因此盡管焦化企業(yè)挺價(jià)，但無(wú)法改變焦炭?jī)r(jià)格走弱現(xiàn)狀。本周焦煤焦炭1805合約走出補(bǔ)跌行情，跌幅明顯大于鋼礦，鑒于焦炭貼水超過(guò)200元/噸，因此可等待做多焦炭機(jī)會(huì)。

策略：觀望為主，等待機(jī)會(huì)做多焦炭。套利方面，買(mǎi)焦炭空焦煤1805合約繼續(xù)持有。

風(fēng)險(xiǎn)：需求回升不及預(yù)期，鋼廠對(duì)煤焦補(bǔ)庫(kù)力度不及預(yù)期，蒙古進(jìn)口煉焦煤數(shù)量增加，澳洲颶風(fēng)天氣影響，統(tǒng)計(jì)局1、2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期。