市場(chǎng)行情

近日，多家港口發(fā)布了疲軟的月度運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。深圳赤灣港四月份完成貨物吞吐量比去年同期減少2.0%；寧波港(601018)同比下降6.3%。這只是沿海港口當(dāng)下艱難處境的一個(gè)縮影。伴隨著經(jīng)濟(jì)放緩與港口產(chǎn)能過(guò)剩的壓力，各主要港口類(lèi)上市公司的營(yíng)收自2015年以來(lái)經(jīng)歷了斷崖式的下跌。

港口經(jīng)濟(jì)

自2015年6月份股災(zāi)以來(lái)，各大港口公司股價(jià)已經(jīng)普遍腰斬。寒風(fēng)凌冽之下，真的都已經(jīng)見(jiàn)底了？

寒冬凜冽 上市港口企業(yè)收入斷崖式下跌

面包財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)了16家主要港口類(lèi)上市公司歷年?duì)I收數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2015年這些公司的營(yíng)業(yè)收入急劇下跌，跌幅遠(yuǎn)超2008年金融海嘯期間。下圖是面包財(cái)經(jīng)根據(jù)各公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)繪制的歷年港口類(lèi)上市公司營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)圖，更多港口相關(guān)數(shù)據(jù)可以在面包財(cái)經(jīng)微信公眾號(hào)（ID:mbcaijing）上輸入“港口2016”調(diào)閱。

2015年這些港口營(yíng)業(yè)收入合計(jì)997.7億元，比2014年下跌18.19%，創(chuàng)下10多年來(lái)的歷史記錄。即便是2008年金融海嘯爆發(fā)后，這些公司次年的營(yíng)收跌幅也只有不到8個(gè)百分點(diǎn)，并且在2010年之后開(kāi)始恢復(fù)增長(zhǎng)，并在2013年時(shí)達(dá)到峰值。

在A股港口業(yè)營(yíng)收排名第二的天津港(600717)，2015年?duì)I收為較上年下跌近四成；北部灣港(000582)下跌近三成。16家港口公司中，有9家營(yíng)收在2015年出現(xiàn)下跌；剩下的多數(shù)也僅實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)的弱增長(zhǎng)。

進(jìn)入2016年，情況并無(wú)好轉(zhuǎn)。上港集團(tuán)(600018)2015年?duì)I收勉強(qiáng)維持了2.54%的弱增長(zhǎng)，2016年一季度則轉(zhuǎn)為下跌超過(guò)4%。天津港繼續(xù)下跌超過(guò)35%，珠海港(000507)下跌兩成；營(yíng)口港(600317)、連云港(601008)和北部灣等季度同比下跌都超過(guò)一成。

在營(yíng)收下降的同時(shí)，港口企業(yè)的利潤(rùn)也面臨巨大壓力，連云港、日照港(600017)和錦州港(600190)2015年凈利潤(rùn)跌幅均超過(guò)四成；另有多家港口當(dāng)年利潤(rùn)下跌超過(guò)一成。2016年一季度情況更加艱難，上述公司利潤(rùn)普遍加速下跌，就連上港集團(tuán)也進(jìn)入下跌行列，跌幅超過(guò)18%。

產(chǎn)能過(guò)剩蔓延 吞吐量增速持續(xù)下跌

最近一年多的斷崖式下跌其實(shí)早有征兆。自2013年以來(lái)，沿海港口的吞吐量已經(jīng)開(kāi)始下滑。下圖是面包財(cái)經(jīng)根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官方數(shù)據(jù)繪制的歷年沿海主要港口吞吐量：

2010年沿海港口的吞吐量增長(zhǎng)15.3%，創(chuàng)下金融海嘯以來(lái)的最高增速。此后增長(zhǎng)幅度逐漸下滑， 2014年增幅已經(jīng)降低到5.7%，2015年則只有1.88%。

港口吞吐量下跌其實(shí)是諸多與港口運(yùn)輸密切相關(guān)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的一個(gè)縮影。大連港(601880)在分析營(yíng)收下降時(shí)稱：“2015年，國(guó)際形勢(shì)異常復(fù)雜，世界經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇乏力、分化發(fā)展之中。同期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷增大，傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)能普遍過(guò)剩，實(shí)體企業(yè)盈利水平持續(xù)降低，新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展更加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)�！�

2015年上港集團(tuán)母港完成吞吐量5.13億噸，同比下降4.8%。其中煤、礦等散雜貨吞吐量為1.56億噸，與2014年相比比下降16.1%。

港口經(jīng)濟(jì)

瘋狂建設(shè)仍在進(jìn)行中？

其實(shí)即便不受其他行業(yè)牽連，港口行業(yè)自身的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題也已經(jīng)非常嚴(yán)重。早在2011年開(kāi)始，港口產(chǎn)能過(guò)剩的聲音就不絕于耳，但興建港口的熱潮一浪高過(guò)一浪，已經(jīng)成為諸多地方的“明星工程”。

近日青島規(guī)劃新區(qū)，稱要在5年內(nèi)使港口吞吐能力進(jìn)入世界前三。北部灣“十三五”規(guī)劃的目標(biāo)是港口吞吐能力達(dá)到4.5億噸，而2015年的貨物吞吐量只有1.28億噸，規(guī)劃果真落實(shí)，新增的巨大的吞吐能力如何消化？這還只是各地狂飆突進(jìn)式港口規(guī)劃的一個(gè)縮影。

早先，日照港董事長(zhǎng)接受媒體采訪時(shí)表示，“按理說(shuō)，港口之間的合理距離在200公里左右，但實(shí)際上，在一些地方，兩個(gè)相鄰港口的距離只有幾十公里。有些不適合建設(shè)港口的地方也在建設(shè)港口�！�

在重重壓力下，港口價(jià)格戰(zhàn)早就不絕于耳。2015年環(huán)渤海港口因煤炭運(yùn)輸需求低迷，港口空泊和船舶到港少的情況日益嚴(yán)重，各港口不斷壓低各項(xiàng)價(jià)格。一些港口的應(yīng)收賬款也不斷增加，其中唐山港(601000)的應(yīng)收賬款更是暴增接近九成。

 2016年4月，全國(guó)進(jìn)出口1.96萬(wàn)億元，同比下降10.9%；這還不足以讓與進(jìn)出口休戚相關(guān)的港口業(yè)警醒嗎？煤炭、鋼鐵和水泥等行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩悲劇要在港口行業(yè)重演？

(來(lái)源：和訊網(wǎng) 編輯：王鈺博 審校：駱慶生)