市場行情

近日，多家港口發(fā)布了疲軟的月度運營數(shù)據(jù)。深圳赤灣港四月份完成貨物吞吐量比去年同期減少2.0%；寧波港(601018)同比下降6.3%。這只是沿海港口當下艱難處境的一個縮影。伴隨著經(jīng)濟放緩與港口產(chǎn)能過剩的壓力，各主要港口類上市公司的營收自2015年以來經(jīng)歷了斷崖式的下跌。

港口經(jīng)濟

自2015年6月份股災以來，各大港口公司股價已經(jīng)普遍腰斬。寒風凌冽之下，真的都已經(jīng)見底了？

寒冬凜冽 上市港口企業(yè)收入斷崖式下跌

面包財經(jīng)統(tǒng)計了16家主要港口類上市公司歷年營收數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2015年這些公司的營業(yè)收入急劇下跌，跌幅遠超2008年金融海嘯期間。下圖是面包財經(jīng)根據(jù)各公司財報數(shù)據(jù)繪制的歷年港口類上市公司營業(yè)收入與利潤變動趨勢圖，更多港口相關(guān)數(shù)據(jù)可以在面包財經(jīng)微信公眾號（ID:mbcaijing）上輸入“港口2016”調(diào)閱。

2015年這些港口營業(yè)收入合計997.7億元，比2014年下跌18.19%，創(chuàng)下10多年來的歷史記錄。即便是2008年金融海嘯爆發(fā)后，這些公司次年的營收跌幅也只有不到8個百分點，并且在2010年之后開始恢復增長，并在2013年時達到峰值。

在A股港口業(yè)營收排名第二的天津港(600717)，2015年營收為較上年下跌近四成；北部灣港(000582)下跌近三成。16家港口公司中，有9家營收在2015年出現(xiàn)下跌；剩下的多數(shù)也僅實現(xiàn)個位數(shù)的弱增長。

進入2016年，情況并無好轉(zhuǎn)。上港集團(600018)2015年營收勉強維持了2.54%的弱增長，2016年一季度則轉(zhuǎn)為下跌超過4%。天津港繼續(xù)下跌超過35%，珠海港(000507)下跌兩成；營口港(600317)、連云港(601008)和北部灣等季度同比下跌都超過一成。

在營收下降的同時，港口企業(yè)的利潤也面臨巨大壓力，連云港、日照港(600017)和錦州港(600190)2015年凈利潤跌幅均超過四成；另有多家港口當年利潤下跌超過一成。2016年一季度情況更加艱難，上述公司利潤普遍加速下跌，就連上港集團也進入下跌行列，跌幅超過18%。

產(chǎn)能過剩蔓延 吞吐量增速持續(xù)下跌

最近一年多的斷崖式下跌其實早有征兆。自2013年以來，沿海港口的吞吐量已經(jīng)開始下滑。下圖是面包財經(jīng)根據(jù)國家統(tǒng)計局官方數(shù)據(jù)繪制的歷年沿海主要港口吞吐量：

2010年沿海港口的吞吐量增長15.3%，創(chuàng)下金融海嘯以來的最高增速。此后增長幅度逐漸下滑， 2014年增幅已經(jīng)降低到5.7%，2015年則只有1.88%。

港口吞吐量下跌其實是諸多與港口運輸密切相關(guān)行業(yè)產(chǎn)能過剩的一個縮影。大連港(601880)在分析營收下降時稱：“2015年，國際形勢異常復雜，世界經(jīng)濟仍處于復蘇乏力、分化發(fā)展之中。同期，中國經(jīng)濟下行壓力不斷增大，傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)能普遍過剩，實體企業(yè)盈利水平持續(xù)降低，新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展更加劇了市場的波動�！�

2015年上港集團母港完成吞吐量5.13億噸，同比下降4.8%。其中煤、礦等散雜貨吞吐量為1.56億噸，與2014年相比比下降16.1%。

港口經(jīng)濟

瘋狂建設(shè)仍在進行中？

其實即便不受其他行業(yè)牽連，港口行業(yè)自身的產(chǎn)能過剩問題也已經(jīng)非常嚴重。早在2011年開始，港口產(chǎn)能過剩的聲音就不絕于耳，但興建港口的熱潮一浪高過一浪，已經(jīng)成為諸多地方的“明星工程”。

近日青島規(guī)劃新區(qū)，稱要在5年內(nèi)使港口吞吐能力進入世界前三。北部灣“十三五”規(guī)劃的目標是港口吞吐能力達到4.5億噸，而2015年的貨物吞吐量只有1.28億噸，規(guī)劃果真落實，新增的巨大的吞吐能力如何消化？這還只是各地狂飆突進式港口規(guī)劃的一個縮影。

早先，日照港董事長接受媒體采訪時表示，“按理說，港口之間的合理距離在200公里左右，但實際上，在一些地方，兩個相鄰港口的距離只有幾十公里。有些不適合建設(shè)港口的地方也在建設(shè)港口�！�

在重重壓力下，港口價格戰(zhàn)早就不絕于耳。2015年環(huán)渤海港口因煤炭運輸需求低迷，港口空泊和船舶到港少的情況日益嚴重，各港口不斷壓低各項價格。一些港口的應收賬款也不斷增加，其中唐山港(601000)的應收賬款更是暴增接近九成。

 2016年4月，全國進出口1.96萬億元，同比下降10.9%；這還不足以讓與進出口休戚相關(guān)的港口業(yè)警醒嗎？煤炭、鋼鐵和水泥等行業(yè)的產(chǎn)能過剩悲劇要在港口行業(yè)重演？

(來源：和訊網(wǎng) 編輯：王鈺博 審校：駱慶生)