國際能源署(IEA)于近日發(fā)布了《煤炭市場中期報告》，分析了煤炭市場未來五年的供需情況和發(fā)展趨勢。該報告回答了煤炭市場參與者最關(guān)心的一系列問題：低迷的煤炭市場行情將持續(xù)多久?供給過剩的局面是否能在短期內(nèi)得到平衡?氣候政策的收緊和新能源的崛起等給煤炭行業(yè)帶來了怎樣的變革信號?

    2014年經(jīng)合組織(OECD)國家煤炭總發(fā)電量3435TWh(10億千瓦時)，比2013年的3508TWh下降了2.1%。這是近10年來OECD國家煤炭發(fā)電量的最低紀(jì)錄。OECD主要國家煤炭發(fā)電量負(fù)增長明顯。

    從消費(fèi)量來說，美國是世界第三大煤炭消費(fèi)國;而從熱能單位來說，美國是世界第二大煤炭消費(fèi)國。但由于頁巖氣繁榮、天然氣價格走低和環(huán)境政策收緊等因素影響，美國煤炭消費(fèi)量以每年1.5%的降幅從2004年的1010Mt(百萬噸)降至2013年的840Mt。2014年，該數(shù)字小幅降低0.5%，為835Mt。

    中國和印度同樣作為發(fā)展中大國，卻面臨截然不同的煤炭市場發(fā)展趨勢。中國目前是世界第一煤炭發(fā)電國，但處于下降趨勢。2014年的發(fā)電量為3908TWh，比2013年水平降低1%。作為對比，印度的煤炭發(fā)電量從2013年的869TWh快速增長12.1%至2014年的974TWh。印度的經(jīng)濟(jì)增長引擎正在快速啟動，帶動了電力需求的快速增長，具有成本優(yōu)勢的煤電項目大量開工。

    全球煤炭市場的疲軟很大程度上要?dú)w因于中國的經(jīng)濟(jì)增長放緩。過去十年，中國煤炭消費(fèi)量以年均8.8%的速度遞增。然而，中國煤炭需求在2014年出現(xiàn)了2.6%的絕對量下降。

    經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化可以解釋這一現(xiàn)象。第一，中國過去十年的復(fù)合經(jīng)濟(jì)增長率為10.2%，而2014年為7.4%。第二，中國經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整，從能源密集型的工業(yè)驅(qū)動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為服務(wù)業(yè)驅(qū)動。這體現(xiàn)在過去十年中國能源強(qiáng)度以平均4%的幅度下降。最后，與西方國家大部分用來發(fā)電不同，中國煤炭消費(fèi)量的四分之一在鋼鐵和水泥行業(yè)。中國鋼鐵和水泥行業(yè)在2014年遭遇了嚴(yán)重的滑坡，鋼鐵需求增長幾乎降為零。

   然而IEA仍然認(rèn)為，2015～2020年間全球煤炭需求將以年均0.8%的增幅從5539Mtce(百萬噸標(biāo)煤)緩慢升至5814Mtce。對比過去十年間高達(dá)4.2%的增幅，煤炭需求增長已經(jīng)明顯放緩。印度將是煤炭需求增長的第一驅(qū)動力，中國排第二(但要考慮到兩者體量的巨大差別)，其次是東南亞國家聯(lián)盟。北美和歐盟的煤炭需求絕對量明顯下降。

    從2011年開始全球煤炭價格震蕩下跌。2014年1月至2015年8月，歐洲、中國和澳大利亞的煤炭價格跌幅在29%～38%。

    價格下跌是因為全球市場處于明顯供過于求的狀態(tài)。一方面，中國經(jīng)濟(jì)疲軟導(dǎo)致需求不足。另一方面，中國煤炭產(chǎn)能在21世紀(jì)以來的爆發(fā)式增長，再加上2012年美國頁巖氣革命使美國本土的大量煤炭供應(yīng)開始尋求國際買家。而大量長期合約的存在和維持現(xiàn)金流的需求導(dǎo)致削減煤炭產(chǎn)能變得很不現(xiàn)實。美元走強(qiáng)導(dǎo)致煤炭出口國貨幣貶值，也是煤炭價格下跌的原因之一。低油價使煤炭開采和運(yùn)輸?shù)某杀具M(jìn)一步降低。盡管印度在此期間大量進(jìn)口煤炭，然而這無法逆轉(zhuǎn)供過于求的總體趨勢，煤炭價格仍一路走低。