2014年6月以來，甲醇制烯烴產(chǎn)能激增，在2014年大增364萬噸的基礎(chǔ)上，2015年前四個月又投運了119萬噸，總產(chǎn)能已達(dá)749萬噸，烯烴業(yè)由此成為甲醇市場的下游排頭兵。由于烯烴新增需求已經(jīng)極大地影響了甲醇市場的供求格局，后續(xù)可能還有大量甲醇制烯烴產(chǎn)能投運，其一舉一動，緊緊牽動著甲醇市場的神經(jīng)。

    2010年到2015年4月底，先后有18家甲醇制烯烴企業(yè)投運，749萬噸總產(chǎn)能配套的甲醇產(chǎn)能約有1342萬噸，按照3:1的消耗關(guān)系，烯烴產(chǎn)業(yè)可凈耗甲醇約905萬噸。

    2015年1—4月，華濱化工10萬噸、瑞昌石化10萬噸、沈陽化工10萬噸、魯深發(fā)20萬噸、浙江興興69萬噸五個項目先后投運，總產(chǎn)能達(dá)119萬噸，均無配套甲醇裝置，除華濱化工與瑞昌石化共計20萬噸產(chǎn)能暫時停運外，其余產(chǎn)能目前均正常運行，特別是浙江興興已于4月24日投入商業(yè)運行。

    2015年以來，烯烴產(chǎn)能增加，凈增甲醇需求約357萬噸，這改變了1月前后嚴(yán)重供過于求的格局，甲醇價格在此期間節(jié)節(jié)上漲。其中，甲醇期貨自1月13日觸底以來，已經(jīng)連續(xù)4個月飄紅。截至4月30日，甲醇1506合約最多上漲756元/噸，對應(yīng)漲幅約為39.8%；某廠庫同期現(xiàn)貨報價最多上漲760元/噸，對應(yīng)漲幅約為43.9%。

    筆者在整理了金銀島、卓創(chuàng)資訊發(fā)布的相關(guān)信息后發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)后續(xù)可能啟動的裝置還有約483萬噸，其中陽煤恒通30萬噸、久泰能源60萬噸、青海鹽湖30萬噸、常州富德33萬噸、神華榆林60萬噸、中煤伊犁60萬噸、中煤蒙大60萬噸、江蘇盛虹80萬噸、黑龍江寶泰隆30萬噸、山東貝特爾30萬噸以及浙江浙能10萬噸。

    這部分產(chǎn)能中，僅有常州富德100萬噸、神華榆林60萬噸、黑龍江寶泰隆60萬噸及青海鹽湖100萬噸的項目配套甲醇裝置，總產(chǎn)能約320萬噸。加上其他新建擴建的產(chǎn)能，年內(nèi)累計可能投運的甲醇總產(chǎn)能約有924萬噸。

    年內(nèi)可能投運的甲醇制烯烴總產(chǎn)能約602萬噸，相應(yīng)新增甲醇需求約1806萬噸，如果相關(guān)產(chǎn)能全部如期投運，那么年內(nèi)可能凈增甲醇需求約882萬噸，這個數(shù)字遠(yuǎn)大于前四個月新增的357萬噸。顯然，后八個月甲醇供應(yīng)更加緊張。

    除了最為關(guān)鍵的新增烯烴產(chǎn)能外，供應(yīng)方面天然氣甲醇的影響也很搶眼。中宇資訊4月月報顯示，目前處于“冬眠期”的天然氣甲醇產(chǎn)能有560萬噸左右，由于天然氣價格的制約性，該部分產(chǎn)能會在其盈虧平衡線之上逐步“復(fù)蘇”。如果氣價不變，那么這個平衡價為2650元/噸（華東港口價）。

    國際原油價格在低位區(qū)域形成了大雙底，目前正在反彈過程中。原油價格能保持在60—80美元/桶的話，就會刺激甲醇制烯烴企業(yè)的啟動欲望。當(dāng)然，也會促使天然氣甲醇企業(yè)“復(fù)蘇”。

    影響甲醇供求格局的基本面因素很多，單憑上述因素，似乎不足以做出甲醇期貨會在年內(nèi)持續(xù)上漲的結(jié)論。但是，在其他相關(guān)因素總體弱勢的情況下，甲醇價格已經(jīng)連續(xù)上漲逾三個月。這說明只要抓住關(guān)鍵因素，就能看清市場大勢。后續(xù)究竟如何演繹，筆者以四個字來概況：漲勢難撼。（來源：期貨日報）