在經(jīng)歷了第一季度的嚴冬考驗后，美國經(jīng)濟逐漸釋放出增長潛能，與羸弱的歐元區(qū)、乏力的日本以及調(diào)整中的“金磚國家”等主要經(jīng)濟體一起，共同描繪出全球經(jīng)濟新格局。國際機構(gòu)普遍預計，2015年，盡管仍存內(nèi)憂外患，但美國經(jīng)濟將保持強勁復蘇之勢。

　　多項數(shù)據(jù)為強勁增長背書

　　美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國前三季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率的增速分別為－2.1％、4.6％和5.0％。此輪反彈的最主要因素是占美國經(jīng)濟總量70％以上的個人消費反彈明顯。

　　個人消費支出在前三季度的增速分別為1.2％、2.5％和2.2％，對GDP增長的貢獻率分別達到0.83、1.75和1.51個百分點，是經(jīng)濟增長的主要引擎。從就業(yè)市場看，美國失業(yè)率今年以來一直呈下降趨勢，非農(nóng)部門失業(yè)率己從1月份的6.6％下降到11月份的5.8％。非農(nóng)部門11月份新增就業(yè)崗位達到32.1萬個，為2012年1月以來最大月度增幅。此外，2014年前三季度出口同比增長3％，為連續(xù)第五年創(chuàng)新高。出口產(chǎn)品主要包括汽車及零部件、石油產(chǎn)品、消費品和旅游、金融等服務(wù)業(yè)出口。其中，前三季度服務(wù)業(yè)出口順差已擴大到1760億美元。

　　美國白宮本月18日發(fā)表聲明對2014年美國經(jīng)濟進行了盤點，認為金融危機發(fā)生6年以來，美國經(jīng)濟復蘇在今年邁出了重要一步，在就業(yè)、制造業(yè)、財政減赤等方面都取得重大進展，奧巴馬總統(tǒng)兌現(xiàn)了2014年將是“行動之年”的承諾。

　　在美國經(jīng)濟向好的推動下，美國紐約股市三大股指屢創(chuàng)新高，美元指數(shù)同樣多次站上階段性高點。

　　美聯(lián)儲前主席伯南克認為，美國經(jīng)濟平穩(wěn)向好的勢頭將延續(xù)。他在出席世界商業(yè)論壇活動時表示，在經(jīng)歷了相當長的一段艱苦跋涉后，美國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)平穩(wěn)向好跡象，發(fā)展勢頭好于其他發(fā)達經(jīng)濟體，這種趨勢將繼續(xù)，中期來看美國的經(jīng)濟前景是光明的。在伯南克看來，從基本面看，有幾個因素支持美國經(jīng)濟。首先美國的勞動人口數(shù)量在上升，其次美國仍是全世界創(chuàng)新的中心，第三是企業(yè)家精神將孕育更多新企業(yè)從而帶動就業(yè)。

　　美國經(jīng)濟會否遭遇“逆風”

　　就明年美國經(jīng)濟走勢而言，紐約聯(lián)邦儲備銀行行長威廉·達德利認為，美國經(jīng)濟明年表現(xiàn)“再次令人失望”的概率已明顯降低，主要原因包括美國消費者財務(wù)狀況大幅改善、財政緊縮拖累效應(yīng)減少、房地產(chǎn)市場逐步復蘇、油價下跌將增加美國家庭的實際購買力從而進一步刺激消費。

　　根據(jù)美銀美林的報告，2015年美國經(jīng)濟將保持復蘇態(tài)勢，繼續(xù)領(lǐng)跑全球經(jīng)濟。美銀美林稱，2015年，美國經(jīng)濟在就業(yè)率、薪資水平和房地產(chǎn)市場等方面復蘇強勁，核心通脹水平有望保持穩(wěn)定，預計2015年初，美國消費者信心指數(shù)高漲，油價保持低位，美元走強，股市持續(xù)向好，標普指數(shù)有望漲至2200點的水平；在2015年下半年，美聯(lián)儲將開始緩慢升息，投資者有望看到三大變化，即流動性降低、信用差價增加以及波動性增大。

　　聯(lián)合國本月10日發(fā)布《2015年世界經(jīng)濟形勢與展望》報告稱，美國經(jīng)濟明后兩年將分別增長2.8％和3.1％。國際貨幣基金組織預計美國經(jīng)濟明年將增長3.1％，美聯(lián)儲的預測區(qū)間在2.6％至3.0％。

　　盡管美國經(jīng)濟前景良好，但“逆風”因素仍然存在。美聯(lián)儲前首席經(jīng)濟學家戴維·斯托克頓指出，明年美國經(jīng)濟面臨的最大風險在于如何避免貨幣政策正常化對來之不易的復蘇造成傷害，美聯(lián)儲對此需要慎之又慎。他指出樓市剛剛擺脫2013年的下行波動，美元走強可能傷及出口，貨幣政策收緊會強化這些不利因素的影響。斯托克頓強調(diào)，世界經(jīng)濟總體疲軟，美國經(jīng)濟不可能對此完全免疫。

　　還有一些經(jīng)濟學家開始擔心，歐元區(qū)等一些經(jīng)濟體增長乏力將給美國經(jīng)濟帶來不利影響。美國財政部部長雅各布·盧此前就表示，世界經(jīng)濟復蘇緩慢而且不平衡，歐元區(qū)和日本經(jīng)濟持續(xù)低迷，新興經(jīng)濟體增速也開始放緩，這將影響美國出口，給美國經(jīng)濟增長前景帶來挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲官員雖然也擔心全球經(jīng)濟前景疲軟在一定程度上將拖累美國中期經(jīng)濟增長，但多數(shù)官員認為歐洲、中國和日本經(jīng)濟下行風險加劇以及美元持續(xù)走強對美國經(jīng)濟短期內(nèi)影響有限。

　　心有疑慮的瑞銀集團表示，美元走強和其他經(jīng)濟體增速放緩將影響美國經(jīng)濟，因此該機構(gòu)下調(diào)了美國明年經(jīng)濟增長預期。為此，瑞銀預計，2015年美國經(jīng)濟將增長2.9%，低于該機構(gòu)此前預測的3.2%。

　　美聯(lián)儲何時邁上加息之路

　　10月29日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布正式終結(jié)量化寬松（QE）政策，意味著美聯(lián)儲在貨幣政策正�；�的過程中，調(diào)整重心已經(jīng)轉(zhuǎn)移到加息之上。

　　自2008年金融危機以來，美聯(lián)儲共推出三輪資產(chǎn)購買計劃，第一輪旨在維持金融系統(tǒng)穩(wěn)定，之后兩輪的主要目的則是刺激經(jīng)濟增長，促進就業(yè)市場改善。美聯(lián)儲多次強調(diào)，目前把聯(lián)邦基金利率保持在零至0.25％的超低區(qū)間是合適的，而且預計在資產(chǎn)購買結(jié)束后仍有必要把這一利率保持在接近于零的水平相當一段時間。

　　最后一次貨幣政策決策會議上，美聯(lián)儲強調(diào)，在何時啟動貨幣政策正�；�的問題上會“保持耐心”，將繼續(xù)在相當長時間內(nèi)保持超低利率以呵護來之不易的經(jīng)濟復蘇。有分析指出，聲明中對保持超低利率用“保持耐心”這一措辭替代“在相當長一段時間里”，反映出決心回歸利率正常化的美聯(lián)儲在加息問題上仍持謹慎態(tài)度，即使勞動力市場和通脹水平達到美聯(lián)儲預期目標，仍有必要在一段時間內(nèi)將利率維持在長期正常水平之下。實際上，美聯(lián)儲能將0到0.25%的聯(lián)邦基金利率維持多久，取決于美聯(lián)儲對實際情況的評估與預期。在評估過程中，美聯(lián)儲將考慮各項指標，包括勞動力市場、通脹壓力指標、通脹預期和金融環(huán)境發(fā)展的相關(guān)信息。

　　美聯(lián)儲主席耶倫在最后一次貨幣政策會議后的記者會上說，可以確定的是，美聯(lián)儲在未來兩次貨幣政策例會期間也就是明年3月前都不會加息，加息時點將取決于美國經(jīng)濟的發(fā)展狀況。而舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長威廉斯、亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行行長洛克哈特等官員此前表示，美聯(lián)儲明年年中啟動加息的可能性最大。 （來源：經(jīng)濟參考報）