動力煤價格止跌反彈,扭轉(zhuǎn)3個月以來下跌趨勢,前期調(diào)控措施初見成效。神華上調(diào)9月銷售價格有望引發(fā)其他煤企跟進(jìn),國內(nèi)動力煤價格有望重回上漲通道。
受神華上調(diào)9月份銷售價格影響,本期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)止跌反彈,最新報收482元/噸,比上一個報告期上漲4元/噸。從上證報資訊獲悉,中國神華上調(diào)9月份銷售價格,基準(zhǔn)煤種上漲5元/噸,執(zhí)行期為一個月。一直以來,在港口煤市場,中小煤企都受制于大型煤企制定的銷售價格,此前神華、中煤的大幅下調(diào)價格,使得中小煤企普遍處于虧損狀態(tài)。此次神華提價將打開煤價上調(diào)空間,經(jīng)營壓力將會促使中小煤企積極跟進(jìn),港口煤市場有望逐步回暖。
煤炭行業(yè)半年報業(yè)績大幅下降,未來改善點(diǎn)在于供給端。從上證報資訊獲悉,受煤炭下游需求疲軟的影響,上半年煤炭行業(yè)利潤總額為613億元,同比下降43.85%。由于煤炭屬于高污染行業(yè),在能源結(jié)構(gòu)調(diào)整中煤炭處于被替代品種,因而未來需求端難以反轉(zhuǎn)。在需求端難有改善的背景下,只能通過供給端來調(diào)控。此前發(fā)改委、能源局和煤礦安監(jiān)局下發(fā)減產(chǎn)、停產(chǎn)相關(guān)通知,神華、中煤兩大央企率先提前響應(yīng),紛紛減產(chǎn),都是從供給端入手進(jìn)行調(diào)整,如果其他煤企也陸續(xù)跟進(jìn),短期煤炭供給端將超預(yù)期收縮,市場預(yù)計短期內(nèi)將影響煤炭供給近1億噸左右。
行政調(diào)控措施已初見成效,港口煤市場已出現(xiàn)回暖跡象。從煤炭港口市場獲悉,近期秦皇島</font></a>庫存大幅回落,從7月底的717萬噸下降到最近的565萬噸,煤炭庫存已經(jīng)降至合理區(qū)間,反映出前期去庫存較為有效,未來隨著限產(chǎn)等調(diào)控政策的持續(xù)發(fā)酵,四季度煤炭庫存水平仍將繼續(xù)回落。此外,大秦線將于9月份開始檢修,冬季供暖因素使得電企有望在10月份開始補(bǔ)庫存,屆時將對動力煤價格產(chǎn)生支撐,動力煤價格在四季度有望出現(xiàn)反彈。
煤炭股的走勢已經(jīng)充分反映出市場對煤炭后市的悲觀預(yù)期,而未來一旦煤市出現(xiàn)超預(yù)期好轉(zhuǎn),煤炭股將迎來估值修復(fù)。煤炭市場轉(zhuǎn)暖,貿(mào)易業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)將首當(dāng)其沖。山煤國際煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù)占比高達(dá)70%左右,由于此前煤炭市場一直處于低迷態(tài)勢,山煤國際煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅虧損,隨著港口煤市場的逐步回暖,公司煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù)有望逐步減虧。昊華能源從事煤炭生產(chǎn)和煤炭貿(mào)易,公司全資子公司誠和國貿(mào)積極開展煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù);旌纤兄聘母飳⑼晟乒局卫斫Y(jié)構(gòu),提高企業(yè)生產(chǎn)效率,增強(qiáng)企業(yè)競爭力。平莊能源屬于國電系旗下,國電集團(tuán)曾表示要把“實現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化”作為深化改革的要點(diǎn)。露天煤業(yè)背靠中電投旗下,國企改革以及內(nèi)蒙古區(qū)域發(fā)展政策的預(yù)期升溫,公司有望從中受益。
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