對化肥來說，最令人悲觀的原因只在于供求關系是否平衡。由于“產(chǎn)能過剩”，2013年11月份至今為止的尿素行情無疑是史上最差的。價格上漲成為奢望，尿素市場充斥著悲觀和絕望?在淡季，這種悲觀情緒會成為價格的決定者，但需求到來的時候，價格的決定者一定是供求關系。我們擱置一下悲觀情緒，來分析供求關系可能發(fā)生的變化。

    首先是烏克蘭局勢和人民幣貶值帶來的出口利好。近年來，俄、烏圍繞天然氣價格紛爭不斷。烏克蘭每年的尿素出口量在200萬噸左右，天然氣原料主要依賴從俄羅斯進口。去年9月份，因為俄羅斯出口烏克蘭的天然氣價格較高，加之國際市場尿素價格下跌，一度造成烏克蘭NF公司被迫停產(chǎn)。在去年的12月17日，俄羅斯宣布供應烏克蘭的天然氣價格下調(diào)至268.5美元/千立方米，一度被視為對中國尿素出口的重大利空。風云突變，隨著近期烏克蘭國內(nèi)動蕩的升級，俄羅斯很可能打出天然氣這張經(jīng)濟牌，將影響烏克蘭尿素生產(chǎn)和出口，進而對中國尿素構成利好。
    最近人民幣匯率大幅貶值，脫離了前期的單向升值通道�？紤]到新型經(jīng)濟體貨幣都在大幅貶值，加之美聯(lián)儲QE退出步伐正在加快這兩點，筆者認為人民幣適度貶值會持續(xù)一段時間。人民幣的貶值將降低中國尿素的出口價格，提高出口競爭力，利好尿素出口。

    其次，貨幣政策的收緊、環(huán)保壓力的增大可能會降低國內(nèi)尿素的供應，提高國內(nèi)的需求。真正決定企業(yè)生死的不是成本高低(盈利能力)，而是企業(yè)的資金鏈是否會斷裂。只要一個企業(yè)的資金鏈不斷裂，那么賠得再多，也不會被淘汰出局。在貨幣政策寬松的情況下，銀行可以為企業(yè)輸血，企業(yè)的資金鏈不會斷裂。翻開上市公司的報表，虧損幾個億的企業(yè)很多。但隨著貨幣政策的收緊和銀行利率的升高，這種靠輸血來維持資金鏈不斷裂的模式會被逐漸終結(jié)，從而會加快行業(yè)的洗牌步伐。

    一旦流動性不那么“充�！�，首先倒下去的是可能是一些碳銨企業(yè)和小尿素企業(yè)，因為關閉這些企業(yè)涉及的人員安置、銀行債務、對地方經(jīng)濟增長的壓力較小。很可能明年這個時候，很多化肥小企業(yè)或許就不存在了，從而一方面為尿素騰出一部分市場，另一方面減少了尿素的供應。

    進入新年，中國的環(huán)保風越刮越烈，相信沒有人再認為環(huán)保是“一陣風”式的環(huán)保了。環(huán)保要求的提高，是對尿素的重大利好，前期已經(jīng)多次分析，這里不再重復。

    古話說，三尺冰凍，非一日之寒。今年尿素市場前期的低迷正是來源于多年積累的產(chǎn)能過剩和經(jīng)銷商多年經(jīng)營尿素虧損等問題的集中爆發(fā)，同樣，目前尿素市場正在積累眾多的利好，但要真正形成逆轉(zhuǎn)，還需要一個漫長的量變到質(zhì)變的過程，短期仍難改變下跌的局面。

來源：農(nóng)資導報