由于市場(chǎng)需求減少，進(jìn)口煤大量涌入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，自今年4月以來(lái)，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)價(jià)格下跌的步伐沒(méi)有停止。為保住份額、搶占市場(chǎng)，部分大型煤礦不惜采取“薄利多銷”策略，相繼下調(diào)煤炭?jī)r(jià)格。在整體供給大于需求沒(méi)有改善的情況下，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)想要從根本上扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)仍不容易。受煤炭市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷、煤價(jià)大幅下跌拖累，煤企的盈利能力和償債能力也大幅削弱。如果煤企的現(xiàn)金流得不到有效控制，下半年必定會(huì)有部分煤炭企業(yè)資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題。

　　最新公布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)顯示，發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格已跌破600元/噸，報(bào)收于592元/噸，周環(huán)比下跌4元/噸，創(chuàng)下5年來(lái)新低。環(huán)渤海煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)連續(xù)幾周較大幅度地下跌，也帶動(dòng)了各煤種掛牌價(jià)競(jìng)相回調(diào)。據(jù)鋼聯(lián)資訊調(diào)查了解，繼6月底兩大煤炭巨頭中煤能源(601898,股吧)和神華集團(tuán)大幅下調(diào)煤炭?jī)r(jià)格之后，兗礦集團(tuán)、平煤集團(tuán)、江蘇徐礦、皖北煤電、潞安環(huán)能(601699,股吧)、泰安肥礦、山東臨礦等在7月上旬相繼對(duì)煤炭掛牌價(jià)進(jìn)行了下調(diào)。

　　不僅國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格一路下降，國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格跌幅也在繼續(xù)加深。數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日當(dāng)周，國(guó)際三大港口動(dòng)力煤價(jià)格已全面跌破80美元/噸。其中，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格已下跌至77.11美元/噸。國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)暴跌，嚴(yán)重?cái)D壓了中間商和進(jìn)口商的生存空間。目前已經(jīng)有許多煤炭進(jìn)口中間商被擠出市場(chǎng)，華東地區(qū)從事煤炭進(jìn)口貿(mào)易的貿(mào)易商已從去年的800家減少到560家。

　　受煤價(jià)大幅下跌拖累，煤企的利潤(rùn)正遭受著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月10日共有7家A股煤炭開采類上市公司發(fā)布2013年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，6家中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)減，而盤江股份(600395,股吧)、恒源煤電(600971,股吧)等公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將大幅降低。近期各產(chǎn)煤大省公布的煤炭經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也體現(xiàn)了這一趨勢(shì)。山東省財(cái)政廳日前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1～5月，納入山東省企業(yè)財(cái)務(wù)管理信息平臺(tái)的121戶煤炭企業(yè)效益下降嚴(yán)重，1～5月累計(jì)利潤(rùn)下降幅度高達(dá)55.6%，銷售收入利潤(rùn)率同比下降6.6個(gè)百分點(diǎn)。由此可見(jiàn)，煤炭行業(yè)將進(jìn)入漫長(zhǎng)的困難時(shí)期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況向1998～2003年的艱難程度靠攏，最終需要通過(guò)緩慢的去產(chǎn)能來(lái)恢復(fù)平衡。

　　受買方市場(chǎng)堅(jiān)定影響，電企與煤企的話語(yǔ)權(quán)也發(fā)生了戲劇性逆轉(zhuǎn)，電企賒賬購(gòu)煤現(xiàn)象普遍，導(dǎo)致煤企的應(yīng)收賬款直線上升。數(shù)據(jù)顯示，一季度煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)直報(bào)的80家大型煤炭企業(yè)應(yīng)收賬款總額達(dá)1882億元，同比增長(zhǎng)30.4%；同時(shí)，煤炭企業(yè)的承兌匯票比例也大幅增加，有的企業(yè)竟達(dá)到70%以上。

　　煤價(jià)下跌、銷售困難、庫(kù)存積壓、應(yīng)收賬款增加，企業(yè)現(xiàn)金流將遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，為了補(bǔ)充現(xiàn)金流，煤企短期借款將增加，這將導(dǎo)致未來(lái)財(cái)務(wù)費(fèi)用繼續(xù)增加，現(xiàn)金流出不斷增多。

　　從銀行角度來(lái)說(shuō)，由于煤炭行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大，盈利能力和償債能力下降，對(duì)煤炭行業(yè)的授信額度勢(shì)必會(huì)有所壓縮，煤炭企業(yè)的融資難度將不斷加大，如果現(xiàn)金流得不到有效控制，下半年必定會(huì)有部分煤炭企業(yè)資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題。

來(lái)源：國(guó)際商報(bào)