鄭商所甲醇期貨迎來了一周歲“生日”。期貨日報記者近期在安徽、江蘇的甲醇產(chǎn)業(yè)企業(yè)調(diào)查時發(fā)現(xiàn)，盡管相關(guān)現(xiàn)貨企業(yè)對甲醇期貨還在逐漸熟悉的過程中，一些套保企業(yè)對期貨工具的使用還略顯稚嫩，但甲醇期貨給現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈帶來的變化是顯而易見的。
度過周末兩天時間后，10月22日（星期一）上午10時20分，安徽晉煤中能化工股份有限公司（下稱中能化工）銷售部門參考甲醇期貨早盤價格，決定下調(diào)甲醇現(xiàn)貨銷售價格10元/噸。非期貨交易時段的周末不報價，平時在期貨市場下午收盤一個小時后不報價，這是近幾個月來中能化工銷售方式的一個明顯變化。
甲醇期價融入現(xiàn)貨定價
中能化工是一家聯(lián)產(chǎn)化肥、化工、熱電的煤化工企業(yè)，甲醇年產(chǎn)量25萬—30萬噸，計劃到“十二五”末甲醇產(chǎn)能達到100萬噸。該公司總經(jīng)理助理李成偉告訴期貨日報記者，由于甲醇期貨價格反映了市場各方的預期，不只是中能化工，生產(chǎn)二甲醚、醋酸等產(chǎn)品的下游企業(yè)客戶也在每天關(guān)注，并據(jù)此決定自身的原料采購數(shù)量。
另一家位于南京的甲醇生產(chǎn)企業(yè)業(yè)務經(jīng)理這樣描述公司甲醇產(chǎn)品的定價過程：“每天早上我們會參考資訊商統(tǒng)計的前一天的甲醇市場銷售均價，做到心里有數(shù)。如果前一天有甲醇工廠生產(chǎn)不正常，造成貨源緊張，我們就可能提高報價，若是沿海進口量或西北主產(chǎn)區(qū)的來貨增加，報價就會下調(diào)一點。同時，我們還會根據(jù)甲醇期貨價格變動情況、下游需求情況和一些市場資訊調(diào)整報價�！�
據(jù)相關(guān)機構(gòu)測算，今年以來甲醇期貨主力合約結(jié)算價與華東地區(qū)甲醇現(xiàn)貨價呈現(xiàn)較高的相關(guān)性，相關(guān)系數(shù)為0.8389。
記者了解到，雖然目前甲醇現(xiàn)貨市場的長期合約定價還沒有直接參考期貨價格，但仍受到了期貨價格的潛在影響。倉儲貿(mào)易企業(yè)——南京藍燕石化副總裁李鈞介紹說，公司與上游生產(chǎn)企業(yè)簽訂的長期采購合約一般不會約定具體的價格，而是每月按照資訊機構(gòu)報出的甲醇現(xiàn)貨市場月成交均價，再浮動一定的價格進行結(jié)算。
據(jù)一位產(chǎn)業(yè)人士介紹，這家在甲醇行業(yè)內(nèi)認可度較高的資訊機構(gòu)，在華東地區(qū)一些有影響力的化工生產(chǎn)、貿(mào)易企業(yè)設立價格采集點，每天統(tǒng)計各采集點企業(yè)的甲醇現(xiàn)貨實際成交價格，經(jīng)過換算后，每月還會形成當月成交均價。由于甲醇現(xiàn)貨企業(yè)普遍參考了期貨價格進行報價，這家資訊機構(gòu)所采集的實際成交價格，也在一定程度上受到期貨價格的影響，期貨價格也間接影響到了甲醇企業(yè)的長期合約價格。
產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的經(jīng)營“參謀”
事實上，甲醇期貨價格對于甲醇相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的意義，不僅僅是提供一個透明的、變化靈敏的以及被廣泛認可的報價參考依據(jù)，更在于其對企業(yè)經(jīng)營決策的幫助。在今年宏觀經(jīng)濟形勢不振、甲醇產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)生存狀態(tài)大不如前的情況下，這樣的幫助就顯得尤為重要。
在甲醇庫存管理上，中能化工很大程度地參考了期貨價格走勢。“我們通過觀察期貨市場走勢來判斷未來的現(xiàn)貨價格走勢，如果認為是跌勢，我們就多接訂單，盡量減少庫存，避免跌價風險，反之就提高庫存增加收益�！敝心芑やN售三公司副經(jīng)理李玉茹對記者說。
由于參與甲醇期貨交易的時間還不長，中能化工目前還處于嘗試性、小規(guī)模套期保值的階段�！捌谪浭袌鲂畔ξ覀兤髽I(yè)現(xiàn)貨經(jīng)營的指導，要遠遠大于我們在期貨市場的收益�！崩畛蓚ジ嬖V記者，目前下游消費企業(yè)對甲醇原料價格十分敏感，他們也會參考期貨市場行情采購原料，以實現(xiàn)更低的成本�！霸谙嚓P(guān)企業(yè)的經(jīng)營中，期貨市場扮演了參謀、助手的角色”。
記者了解到，通過參與甲醇期貨市場，相關(guān)企業(yè)的視野也在拓寬�！皡⑴c期貨市場前，我們關(guān)注的主要是上游煤炭等原材料價格的漲跌和下游的訂貨情況，參與期貨市場后，由于期貨價格很大程度上受到宏觀經(jīng)濟和國際經(jīng)濟形勢的影響，我們也開始關(guān)注這些因素。拿美聯(lián)儲的量化寬松政策來說，過去我們是不會關(guān)心的�！崩畛蓚フf，視野和知識面的拓寬，潛移默化地提升了企業(yè)的經(jīng)營決策能力。
甲醇期貨上市僅一年，就在產(chǎn)業(yè)鏈上下形成了相當?shù)挠绊懥�，這讓產(chǎn)業(yè)人士對其有了更高的期待。據(jù)主營石化產(chǎn)品進口貿(mào)易的南京翰克斯石化有限公司副總經(jīng)理彭耀星介紹，目前我國甲醇年產(chǎn)能在5000萬噸左右，今年國內(nèi)甲醇消費量可能在3000多萬噸，我國已經(jīng)成為全球最大的甲醇生產(chǎn)國和消費國。不僅如此，近兩年國際甲醇貿(mào)易的定價權(quán)已經(jīng)出現(xiàn)由國外生產(chǎn)商向國內(nèi)市場轉(zhuǎn)移的跡象�！捌谪泝r格是市場定價的一個很重要的組成部分，相信鄭商所甲醇期貨價格未來會對國際甲醇市場價格產(chǎn)生影響，促進我國的甲醇國際定價權(quán)的形成�！迸硪潜硎�。
來源：期貨日報
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