1、公司前身為魯潤股份，2010年轉(zhuǎn)型為煤炭企業(yè)。利用2009-2011年三次非公開增發(fā)募集資金及自有資金收購山西、陜西、新疆、澳洲地區(qū)煤炭資源，控股15家焦煤企業(yè)、1家動力煤企業(yè)，參股1家焦煤企業(yè)，獲得約19億噸煤炭保有儲量，規(guī)劃產(chǎn)能1725萬噸/年。
　　
　　2、公司正處于高成長初期。2012年預(yù)計公司原煤產(chǎn)量780萬噸，2013年達到1000萬噸，公司遠期規(guī)劃2020年實現(xiàn)原煤產(chǎn)能3000萬噸，十年增長十倍。隨著前期收購煤礦產(chǎn)能的釋放，公司業(yè)績高增長將獲得保障。
　　
　　3、公司盈利能力強。公司所產(chǎn)煤炭均為焦煤及配焦煤，盈利能力強，毛利率在60%以上。未來隨著煤炭入洗率的提升，精煤產(chǎn)量增加，煤炭業(yè)務(wù)盈利能力還有提升空間。
　　
　　4、資金鏈緊張是公司最大風險。公司采用通過貸款、信托等方式融資墊付資金收購煤礦資源及進行技改，再通過增發(fā)方式融資收回前期資金方式，滾動收購資源，因此資金鏈緊繃，若后期資金不能及時到位，則公司面臨的財務(wù)風險將加大。隨著收購煤礦的陸續(xù)投產(chǎn)，公司將獲得穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流，對于緩解財務(wù)壓力起到積極作用。
　　
　　5、盈利預(yù)測：2012-2014年EPS為0.55、0.81、1.01元/股�？春霉�司成長性、盈利能力、資本運作能力，首次給予“買入”評級。建議中期重點關(guān)注，短期注意規(guī)避煤炭行業(yè)整體下跌風險，中期跟蹤公司資金接續(xù)能力。
　　
　　
　　來源：民族證券