煤炭采掘和生豬屠宰——這兩個不搭界的產(chǎn)業(yè)，在山西焦煤（山西焦煤集團(tuán)有限責(zé)任公司）和雙匯集團(tuán)不同的利益訴求下，合作成了必要選擇。
突圍地方保護(hù)
對于雙匯，進(jìn)軍一個嶄新的區(qū)域市場，不是一件容易事。
6月11日，雙匯與山西焦煤完成“生豬屠宰加工”合作項(xiàng)目的簽字儀式，項(xiàng)目選址山西省太原市陽曲縣。但事實(shí)上，雙匯從幾年前就對山西市場進(jìn)行考察，并列在集團(tuán)投資調(diào)研項(xiàng)目之中。
此后，雙匯以每年設(shè)立2-3家區(qū)域分公司的速度來擴(kuò)張，已在十余個城市安營扎寨，在山西卻難有動作顯現(xiàn)。
“雙匯在進(jìn)軍區(qū)域市場的時候，會充分考慮地方政府的態(tài)度，如果他們積極推動，我們才愿意進(jìn)駐。”雙匯集團(tuán)副總經(jīng)理劉金濤對新金融記者說。
顯然，山西省與河南省之間的政府銜接推力，是雙匯進(jìn)駐山西市場的絕佳機(jī)會。6月11日，雙匯與山西焦煤在鄭州完成“生豬屠宰加工”合作項(xiàng)目的簽字儀式，兩地省政府及太原市領(lǐng)導(dǎo)均有出席。
公開資料顯示，此項(xiàng)目計劃年屠宰生豬200萬頭，加工肉制品10萬噸，銷售額將達(dá)30億-40億元，項(xiàng)目力爭一年內(nèi)建成投產(chǎn)。不過對于合作細(xì)節(jié)，劉金濤知情不多，“因?yàn)橹饕莾傻卣跔烤�搭橋。”
政府間的推動提速了兩個企業(yè)的合作進(jìn)度。從簽約時間往前追溯不到兩個月——4月17日，山西焦煤董事長任福耀才剛剛率考察團(tuán)赴雙匯工業(yè)園調(diào)研，當(dāng)時由河南省漯河市委常委、市委秘書長謝連章進(jìn)行陪同。
雙匯的謹(jǐn)慎，來源于開疆拓土背后所付出的血的代價。例如，雖然雙匯在廣東省設(shè)立分公司已有10年，但是與地方保護(hù)勢力的爭斗卻從未停息。近到今年3月，雙匯在廣東英德市的物流車輛還遭到了當(dāng)?shù)厝庳湹慕赝�，司機(jī)和員工亦被打傷。
這樣的暴力事件在劉金濤看來，已然不算新鮮�！拔覀冊谄渌》菰O(shè)立新廠時，總會遇到各種不合理的準(zhǔn)入門檻和障礙，有的來自當(dāng)?shù)貕艛嗍袌龅男⊥涝讏�，也有和前者勾結(jié)一氣的政府屠宰辦�！�
生豬屠宰行業(yè)，屬于政府實(shí)行準(zhǔn)入的特殊行業(yè)，各級地方政府都會結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況制定相應(yīng)的管理辦法，這也為他們提供了尋租空間�！渡i屠宰條例》中雖然明確，監(jiān)管部門要遵循有利于市場流通的原則，但是具體到下級職能部門，往往會設(shè)置地方保護(hù)的屏障。
“與本土化企業(yè)的合作，將有利于雙匯協(xié)調(diào)各方面的關(guān)系�！敝袊鈽I(yè)網(wǎng)分析師何中華認(rèn)為，這也是雙匯在現(xiàn)實(shí)背景下的擴(kuò)張選擇。
現(xiàn)實(shí)選擇
與一個煤炭強(qiáng)勢企業(yè)合作來打開新市場，在雙匯的擴(kuò)張版圖中，卻是首例。
從公開資料上看，截至今年2月，雙匯13個在外省設(shè)立分公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，有6家是雙匯100%控股的全資子公司，而其余7家，雙匯均處于控股地位，占股比例60%以上。
此前劉金濤在接受媒體采訪中表示，以往雙匯大多以獨(dú)資的方式進(jìn)行投資，如果遇到好的合作伙伴，也不排除采取合資的形式。
合作意向已然達(dá)成，山西焦煤與雙匯各占多少股比，是目前雙方正在權(quán)衡的問題。山西焦煤一位中層對新金融記者說：“我們希望占得多一些，但雙匯不希望我們把股份擴(kuò)大，現(xiàn)在還在商議過程中�！�
上述中層稱，目前雙方只是達(dá)成初步的合作意向，雖然簽約，但不具備法律效力。這些意味著，雙匯雖然有肉類老大頭銜，也不一定在此項(xiàng)目中繼續(xù)執(zhí)掌項(xiàng)目主導(dǎo)權(quán)。
也許雙匯去年的表現(xiàn)，并不能為控股新項(xiàng)目帶來十足的底氣。從財報上看，上市公司——雙匯發(fā)展2011年投資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約為負(fù)的11億元，其中投資活動現(xiàn)金流出金額較2010年增長7.36億元，主要原因是報告期內(nèi)公司收購了9家子公司的少數(shù)股東股權(quán)，而導(dǎo)致現(xiàn)金支出增加。
再者，由于2011年肉制品的原料、輔料、包裝物等大宗物資價格也大幅度上漲，雙匯生產(chǎn)成本居高不下，再加上去年“瘦肉精”事件的影響，盈利水平也出現(xiàn)大幅下滑：雙匯2011年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入376.15億元，同比僅增長3.59%，而營業(yè)利潤約7億元，同比下降達(dá)60.85%。
值得注意的是，在雙匯的主營業(yè)務(wù)中，生鮮屠宰業(yè)務(wù)的毛利率最低，僅為4.72%，而屠宰生豬248.05萬頭，同比下降29.72%。因此，在動輒40億的生豬屠宰投資項(xiàng)目上，與優(yōu)勢企業(yè)合作，分?jǐn)偼顿Y風(fēng)險，是個不錯的選擇。
目前，山西省畜牧產(chǎn)業(yè)化發(fā)展水平較弱，生豬屠宰產(chǎn)業(yè)的集中度也不高，還沒有成規(guī)模的市場型主導(dǎo)企業(yè)，雙匯的入駐正好可以填補(bǔ)這個空白，時機(jī)也剛剛好——山西正在利用煤炭可持續(xù)發(fā)展基金，大力發(fā)展現(xiàn)代生態(tài)農(nóng)業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)。
至于合作伙伴，山西焦煤除了是山西煤企中產(chǎn)量和收入的雙料冠軍，在終端市場上，也是優(yōu)質(zhì)大客戶，劉金濤說，以山西焦煤的員工數(shù)量（截至2011年6月，在職員工約20萬人），再加上家屬，本身就是一個小城市的市場容量了。
非煤試驗(yàn)
煤炭老牌企業(yè)試水肉類加工領(lǐng)域，在業(yè)內(nèi)看來是新鮮事，但對于山西焦煤，試驗(yàn)早已開始。
山西焦煤黨委宣傳部部長賈寶軍對新金融記者說，集團(tuán)在10年前就與可口可樂公司合作，雖然不具規(guī)模，但是目前發(fā)展形勢很好，“所以這次和雙匯合作，也不算新鮮事了，集團(tuán)以煤為基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)多元發(fā)展，需要這樣的探索嘗試�！�
這樣的非煤試驗(yàn)，隨著山西焦煤的換帥而愈演愈烈。
2011年底，山西焦煤原董事長白培中家中被劫案曾轟動一時。同年12月22日，陽泉煤業(yè)（600348）（集團(tuán)）有限責(zé)任公司董事長、黨委書記任福耀被調(diào)任到山西焦煤任董事長、黨委書記。
這場人事地震波及山西焦煤的上市公司——西山煤電。2012年2月4日，西山煤電董事長薛道成走馬上任。短短4年，集團(tuán)及下屬上市公司“掌門”已是三度更迭。
“山西焦煤發(fā)展方向的改變，和公司接連換帥有一定關(guān)系，新的領(lǐng)導(dǎo)會有新的想法。”大同證券煤炭行業(yè)分析師于宏對新金融記者表示，之前西山煤電的發(fā)展略微保守，薛道成上任之時，公司股價微漲，可能是一種歡迎。
新官上任三把火。就職剛滿半年，任福耀在擴(kuò)展非煤產(chǎn)業(yè)方面屢有動作。
今年2月2日，山西焦煤西山煤電與中國華電山西能源有限公司達(dá)成協(xié)議：華電所掌握的武鄉(xiāng)電廠2×60萬千瓦項(xiàng)目的全部股權(quán)，將由西山煤電完成并購。任福耀表示，武鄉(xiāng)電廠的干部職工進(jìn)入山西焦煤電力序列，是對山西焦煤電力事業(yè)的巨大支持。
隨后，4月12日，山西焦煤另一家上市公司——霍林煤電與霍州市政府完成簽約，前者將投資50億元建設(shè)非煤項(xiàng)目工業(yè)園區(qū)，涉及橡塑制品和洗煤成套設(shè)備生產(chǎn)、建筑建材、物流貿(mào)易、文化旅游等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，任福耀在簽約儀式上說，這將幫助解決好霍州礦區(qū)的產(chǎn)業(yè)接續(xù)問題。
五日之后，4月17日下午，任福耀率考察團(tuán)到雙匯的大本營——河南省漯河市進(jìn)行調(diào)研，參觀了雙匯產(chǎn)業(yè)園內(nèi)的生豬屠宰車間、分割包裝車間、PDVC制膜車間等。據(jù)悉，其間有山西焦煤考察團(tuán)成員對雙匯的消毒防疫程序頗為認(rèn)可。
不過，任福耀這次赴雙匯考察的行動甚為低調(diào)，當(dāng)時鮮有媒體報道跟蹤，直至6月11日雙方正式簽署意向合同，合作細(xì)節(jié)才浮出水面。
“山西五大煤炭集團(tuán)在布局非煤產(chǎn)業(yè)上，起步時間并不相同。”大同證券于宏說，陽煤集團(tuán)、潞安集團(tuán)和晉煤集團(tuán)是發(fā)展最早的一批，現(xiàn)在非煤產(chǎn)業(yè)的收入比重都超過了70%。
由此推斷，任福耀在山西焦煤大舉進(jìn)行非煤試驗(yàn)，與其在陽煤集團(tuán)的掌權(quán)經(jīng)歷也不無關(guān)聯(lián)。
“擺脫”煤業(yè)
盡管前有網(wǎng)易、武鋼的養(yǎng)豬探索，而山西焦煤涉足生豬屠宰行業(yè)，無法不引起業(yè)界爭論，于宏認(rèn)為，山西煤炭企業(yè)的非煤業(yè)務(wù)，一般都與煤炭關(guān)聯(lián)，而山西焦煤此番嘗試，可能是為了擺脫煤炭市場波動對企業(yè)的影響。
從近三年公司業(yè)務(wù)收入構(gòu)成來看，煤炭產(chǎn)業(yè)仍然為山西焦煤的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，其毛利潤率也以39.04%壓倒其他產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品，其中電力、焦炭化工、建筑建材的毛利率分別為0.13%、2.91%、10.91%（以上數(shù)據(jù)來自《山西焦煤集團(tuán)有限責(zé)任公司2011年度第一期中期票據(jù)募集說明書》）。
雖然山西焦煤業(yè)績穩(wěn)定，但是整體行業(yè)已然隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩而現(xiàn)頹勢。2011年9月，山西焦化企業(yè)聯(lián)盟發(fā)布了《關(guān)于焦炭市場有關(guān)問題的指導(dǎo)意見》，力圖求解行業(yè)虧損困局。
意見中提到，近幾個月以來，煤源依舊緊張，價格持續(xù)高位運(yùn)行，主焦煤價格還繼續(xù)上升，焦炭生產(chǎn)企業(yè)由于生產(chǎn)成本倒掛，流動資金十分緊缺，財務(wù)成本大幅增加，部分企業(yè)已無法維持正常運(yùn)行。
與國內(nèi)焦炭市場的疲弱相應(yīng)，山西焦煤2008年-2011年6月公司焦炭平均價格最高時為1778.03元/噸，最低1334.38元/噸，降幅較大。這讓公司也意識到，由于資源的不可再生性，加上受制于終端市場需求，煤炭業(yè)務(wù)的高毛利率不可持續(xù)，發(fā)展非煤產(chǎn)業(yè)的腳步還要加快些。
數(shù)據(jù)顯示，煤炭產(chǎn)品銷售收入在公司主營業(yè)務(wù)收入中的占比，已經(jīng)開始逐年下滑，2008-2010年分別為58.48%、48.52%和47.07%，這反映出公司逐步延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，尋求新的利潤增長點(diǎn)的發(fā)展態(tài)勢，其他各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)還有較大發(fā)展空間。
山西焦煤非煤業(yè)務(wù)主要涉及焦化、電力、建筑、貿(mào)易四部分，按照“煤-電-材”、“煤-焦-化”的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)延伸產(chǎn)業(yè)鏈，盡管這樣能依托煤業(yè)優(yōu)勢而快速延伸新產(chǎn)業(yè)，但仍然擺脫不了“一榮俱榮、一損俱損”的被動局面：山西焦煤2009年受金融危機(jī)影響，導(dǎo)致焦炭產(chǎn)量過剩價格下跌，使其焦炭化工行業(yè)出現(xiàn)毛利率為負(fù)。此外，電力行業(yè)受全行業(yè)政策性煤電價格倒掛影響，毛利率在2010年也為負(fù)。
由此，山西焦煤已認(rèn)識到要突破發(fā)展瓶頸，不能只靠內(nèi)生性發(fā)展。生意社煤電行業(yè)分析師李倩對媒體表示，早在2009年，山西煤企投身農(nóng)業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)的消息就曾出現(xiàn)過。山西在煤改及重組過程中，煤企大跨度發(fā)展農(nóng)業(yè)或文化產(chǎn)業(yè)的，背后幾乎都能看到政府牽線、支持。
在于宏印象中山西省鼓勵煤企搞非煤產(chǎn)業(yè)，是近3年的事情。特別是2008年金融危機(jī)爆發(fā)，經(jīng)濟(jì)形勢下滑導(dǎo)致能源需求驟減，這對山西這個煤炭大省影響很大�！�2009年上半年，山西省是我國唯一GDP出現(xiàn)負(fù)增長的省份。”
煤炭是山西省的資源優(yōu)勢，同時也是發(fā)展痛處。煤企的跨越發(fā)展就意味著山西省能提速轉(zhuǎn)型。為此，山西省提出“以煤為基，以煤興產(chǎn)，以煤興業(yè)，多元發(fā)展”的發(fā)展思路，欲實(shí)現(xiàn)從煤炭大省向現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)大省的跨越。
隨著資源整合、重組兼并的推進(jìn)，煤焦企業(yè)進(jìn)行艱難轉(zhuǎn)身，轉(zhuǎn)型觸角無所不及，比如以民營煤焦資本為主體，投資50億元的山西優(yōu)質(zhì)汾酒產(chǎn)業(yè)園。李倩表示，省內(nèi)多家以煤焦為主業(yè)的資源型企業(yè)，由“黑”變“綠”，轉(zhuǎn)投巨資于新能源、新材料和節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目。
2011年，山西煤炭行業(yè)實(shí)現(xiàn)非煤收入3312億元，非煤收入比重達(dá)到59%。山西省煤炭廳廳長王守禎表示，全行業(yè)通過并購、投資等途徑，積極發(fā)展裝備制造、汽車、交通運(yùn)輸、生物制藥、生態(tài)農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)�！�2011年，全省非煤項(xiàng)目或?qū)⑼瓿赏顿Y350億元以上�！�
來源：新金融觀察報
