氣候、政策、歐洲債務(wù)危機(jī)和部分國(guó)家行業(yè)罷工等錯(cuò)綜復(fù)雜，隨時(shí)撥動(dòng)著國(guó)內(nèi)外大宗商品和金融市場(chǎng)的“神經(jīng)”。5月份我國(guó)南方汛期提前到來(lái)，房地產(chǎn)政策不斷出臺(tái)和節(jié)能減排力度加大等等，雖然都對(duì)煤炭市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響，但沒(méi)有撼動(dòng)煤炭市場(chǎng)供需平衡的根基，具體是：化工煤偏冷、電煤略顯升溫和冶金煤熱度降低。下面對(duì)煤炭及相關(guān)行業(yè)（化工、電力和冶金）市場(chǎng)具體分析與預(yù)測(cè)：

　�。ㄒ唬�塊煤及相關(guān)市場(chǎng)行情

　　1、煤化工主要產(chǎn)品市場(chǎng)銷售、分析及后市預(yù)測(cè)

　　尿素：5月上旬，國(guó)內(nèi)整體尿素行情以上漲為主，主要原因是前期價(jià)格持續(xù)平穩(wěn)給企業(yè)提供了漲價(jià)資本，部分地區(qū)水稻用肥給漲價(jià)提供了條件，大公司采購(gòu)和備肥給漲價(jià)以動(dòng)力。中旬，國(guó)內(nèi)尿素行情以盤整為主，部分地區(qū)尿素價(jià)格與上旬相比微幅下滑，少部分地區(qū)小幅上漲。主要原因是短期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)除成本增加和開(kāi)工率降低外，還有少量需求等共同決定尿素行情走勢(shì)。下旬，國(guó)內(nèi)尿素行情整體低迷，大部分地區(qū)價(jià)格小幅下行。低端價(jià)格集中在山西、山東和河北等產(chǎn)能密集地區(qū)；高價(jià)區(qū)要屬云南等西南一帶，供需基本平衡；東北難有起色。主要原因是需求不旺，觀望存在，市場(chǎng)成交量不足，企業(yè)銷售壓力增大，供過(guò)于求依然存在。

　　5月行情形成的具體原因：1、居民階梯電價(jià)和天然氣要漲價(jià)的傳聞不斷，國(guó)家節(jié)能減排決心較大，取消化肥企業(yè)電價(jià)優(yōu)惠區(qū)域有增大的可能，天然氣等稅費(fèi)從價(jià)征收在新疆開(kāi)始試點(diǎn)，煤炭?jī)r(jià)格近期平穩(wěn)為主等，導(dǎo)致大部分企業(yè)成本倒掛，給國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格以有力支撐。2、目前國(guó)內(nèi)整體開(kāi)工率在72%左右。西南和西北氣頭企業(yè)多因中石油與中石化供氣不足而減產(chǎn)或停產(chǎn)；多數(shù)煤頭企業(yè)因成本倒掛而不得不考慮停產(chǎn)或減產(chǎn)。所以低開(kāi)工率成為穩(wěn)價(jià)的動(dòng)力。3、雖然國(guó)內(nèi)大部分時(shí)段氣候條件適合農(nóng)業(yè)用肥，但國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)庫(kù)存依然偏高，部分地區(qū)施肥接近尾聲，經(jīng)銷商觀望氣氛依然較濃，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格上漲帶來(lái)很大的阻力。4、沿海港口庫(kù)存一直維持在100萬(wàn)噸以上難以消化。受國(guó)際尿素價(jià)格連續(xù)下跌的影響，貿(mào)易商已無(wú)心采購(gòu)，近期沒(méi)有尿素抵港消息，希望只能寄托于7月1日7%關(guān)稅的到來(lái)，因此，出口方面對(duì)尿素價(jià)格支撐力度很難體現(xiàn)。從國(guó)際需求分析，市場(chǎng)基本情況與國(guó)內(nèi)類似，供過(guò)于求成為市場(chǎng)通病，再加上歐洲債務(wù)危機(jī)在深化、加劇、蔓延和復(fù)雜化，需求短期難有大的改觀。

　　后市預(yù)測(cè)：5月影響尿素市場(chǎng)的有微量淡儲(chǔ)、施肥、出口和庫(kù)存，間接影響有經(jīng)濟(jì)回暖和生產(chǎn)成本。6月主要影響因素添加了開(kāi)工率，七個(gè)因素五微樂(lè)兩甚悲，微樂(lè)觀的是：施肥、庫(kù)存、經(jīng)濟(jì)回暖、生產(chǎn)成本和開(kāi)工率，因部分地區(qū)追和底肥需求將增加，庫(kù)存受減停產(chǎn)和施用等影響預(yù)計(jì)繼續(xù)緩慢下降，經(jīng)濟(jì)回暖不言而喻，生產(chǎn)成本成為價(jià)格主要支撐力，成本高和尿素價(jià)格低共同制約開(kāi)工率短時(shí)間難有大幅提高；甚悲的是淡儲(chǔ)和出口，因淡儲(chǔ)基本沒(méi)有，出口關(guān)稅依然為110%，即使有為7月份出口做準(zhǔn)備的可能，但受國(guó)際行情和沿海港口庫(kù)存偏高的影響也難有大的起色。具體分析是：各地廠家尿素庫(kù)存雖然居于高位，但受部分地區(qū)和部分企業(yè)減停產(chǎn)與施肥依然存在的影響，企業(yè)庫(kù)存經(jīng)過(guò)5月份的下降后，6月環(huán)比將維持穩(wěn)定；但出于對(duì)發(fā)往外省和出口的考慮，部分企業(yè)在港口庫(kù)存有微增的可能，凈增幅有限。全國(guó)整體產(chǎn)量將維持相對(duì)高位運(yùn)行，因?qū)儆梅始竟?jié)，廠家不會(huì)輕易較長(zhǎng)時(shí)間停產(chǎn)，即使停產(chǎn)檢修，市場(chǎng)轉(zhuǎn)好后將會(huì)陸續(xù)開(kāi)啟，特別是大型企業(yè)，這樣尿素市場(chǎng)供應(yīng)將依然充足；同時(shí)閑置產(chǎn)能依然存在，據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，全國(guó)有近30%的產(chǎn)能處于停產(chǎn)狀態(tài)。經(jīng)銷商進(jìn)貨在觀望抄底、出口關(guān)口調(diào)整臨近和庫(kù)存逐漸被消化后而緩慢啟動(dòng)，農(nóng)戶購(gòu)肥需求依然存在；工業(yè)用尿素隨著為7月份儲(chǔ)備復(fù)合肥而有所增加。原料煤和天然氣等價(jià)格對(duì)尿素價(jià)格的支撐力依然強(qiáng)勁。技改后用型煤所產(chǎn)低成本尿素對(duì)市場(chǎng)沖擊依舊，但隨著動(dòng)力煤價(jià)格不斷緩慢上漲，生產(chǎn)成本提高在所難免。國(guó)際原油價(jià)格預(yù)計(jì)在70-80元/桶之間徘徊。國(guó)際尿素價(jià)格將繼續(xù)低位盤整，存在小幅下探的可能。雖然我國(guó)尿素離岸價(jià)微低于國(guó)際尿素價(jià)格，但由于價(jià)差偏低，出口難有改觀。綜合未來(lái)過(guò)剩趨勢(shì)、價(jià)格走勢(shì)、各地需求、原料情況以及進(jìn)出口等各方面因素，2010年6月尿素樂(lè)觀和悲觀因素同時(shí)存在，因此，尿素價(jià)格將以盤整為主，漲跌幅度應(yīng)該有限。

　　甲醇：5月上旬，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)窄幅震蕩，略顯下滑趨勢(shì)，華中地區(qū)二甲醚銷售不暢，部分二甲醚裝置停產(chǎn)；南方進(jìn)入雨季，甲醛需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，甲醇上漲缺乏有力的需求支撐；國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)量繼續(xù)擴(kuò)大；美國(guó)現(xiàn)貨價(jià)格上漲，對(duì)我國(guó)進(jìn)口影響不大。中旬，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)呈現(xiàn)弱勢(shì)盤整，其中華東、華南和西北均不同程度走低，華中和西南小幅回升，東北和華北基本平穩(wěn)，南方風(fēng)雹、暴雨和洪澇災(zāi)害天氣頻發(fā)，下游甲醛銷售冷淡，市場(chǎng)需求低迷。二甲醚銷售價(jià)格下滑，因多地嚴(yán)格檢查違規(guī)摻加液化氣，致使部分二甲醚裝置開(kāi)始停減產(chǎn)。由于全球最大的需求市場(chǎng)中國(guó)持續(xù)低迷，國(guó)際國(guó)內(nèi)甲醇裝置紛紛停車、減產(chǎn)或檢修，全球整體開(kāi)工率下降，預(yù)計(jì)5月份產(chǎn)量和進(jìn)口量將有所減少，但新建和擴(kuò)建裝置陸續(xù)投產(chǎn)，導(dǎo)致全球產(chǎn)能供大于求基本確定。山東聯(lián)醇廠家加快了結(jié)構(gòu)調(diào)整，走多元化道路，大力延長(zhǎng)和擴(kuò)大下游產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈，尋求消化過(guò)剩產(chǎn)能，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。下旬，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)繼續(xù)下跌。甲醇廠家的生存環(huán)境相對(duì)悲觀。華東和華南進(jìn)口甲醇開(kāi)始流入內(nèi)地市場(chǎng)，內(nèi)地所產(chǎn)甲醇相比進(jìn)口貨生產(chǎn)成本偏高，國(guó)內(nèi)新建和擴(kuò)建大型甲醇裝置紛紛投產(chǎn)，主要位于寧夏、內(nèi)蒙和黑龍江等地，產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重。南方暴雨、冰雹和洪澇災(zāi)害天氣的延續(xù)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的量?jī)r(jià)齊跌，或多或少會(huì)影響到下游裝修等行業(yè)，進(jìn)而影響甲醛需求。

　　5月行情形成的具體原因：1、當(dāng)月我國(guó)多地出現(xiàn)冰雹、暴風(fēng)雨和融雪等自然災(zāi)害，北京預(yù)計(jì)將在6月份進(jìn)入到主汛期，而廣東、湖南、貴州、廣西和福建等南方地區(qū)已提前進(jìn)入主汛季節(jié)，對(duì)下游板材廠家的生產(chǎn)和銷售影響較大，南方甲醛銷售淡季來(lái)臨。2、預(yù)計(jì)5月份我國(guó)進(jìn)口甲醇到貨量在38萬(wàn)噸左右，將比3-4月份進(jìn)口量有所減少，但港口目前庫(kù)存較高。3、雖然全國(guó)各地出現(xiàn)停減產(chǎn)等情況，但新投產(chǎn)裝置不斷增加，5月底國(guó)內(nèi)甲醇庫(kù)存增加到80-90萬(wàn)噸。4、2010年預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)能將達(dá)到2890萬(wàn)噸/年，國(guó)內(nèi)甲醇需求量約為1800萬(wàn)～2100萬(wàn)噸，產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重。

　　后市預(yù)測(cè)：2010年6月進(jìn)口量環(huán)比將維穩(wěn)或微弱降低，幅度有限，因5月中旬美國(guó)甲醇大幅上漲后盤整，同時(shí)到6月24日，我國(guó)持續(xù)一年的甲醇反傾銷調(diào)查即將到期，除國(guó)家以特殊情況為由再延長(zhǎng)半年。現(xiàn)國(guó)外部分老裝置開(kāi)工率有所降低，但新投產(chǎn)項(xiàng)目不斷增加，如今年下半年全球?qū)⒂锌傆?jì)產(chǎn)能396萬(wàn)噸/ 年的4套新建裝置投入商業(yè)運(yùn)行，這些新增產(chǎn)量將主要銷往亞洲市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)下半年即將投產(chǎn)裝置也不斷增加，主要集中在黑龍江、內(nèi)蒙和山西等地�，F(xiàn)港口貨源和庫(kù)存充裕，有反向內(nèi)陸銷售的現(xiàn)象發(fā)生，但銷售并不樂(lè)觀。國(guó)際原油價(jià)格將在70-80美元/桶之間徘徊，國(guó)內(nèi)二甲醚市場(chǎng)難談樂(lè)觀。國(guó)外燃?xì)鈨r(jià)格存在窄幅盤整的可能，國(guó)內(nèi)燃?xì)馐芄��?yīng)不足和部分地區(qū)稅費(fèi)開(kāi)始試點(diǎn)等影響將小幅上行。甲醇外盤價(jià)格應(yīng)以盤整為主。國(guó)內(nèi)甲醇廠家生產(chǎn)量同比增加，整體供應(yīng)依然過(guò)剩。雖部分企業(yè)多元化發(fā)展給甲醇延長(zhǎng)了產(chǎn)業(yè)鏈，但短時(shí)間難改下游需求現(xiàn)狀，整體不如前期，因南方梅雨季節(jié)已至，房地產(chǎn)新政逐漸導(dǎo)致房屋裝修量減少，進(jìn)而使下游甲醛需求萎縮。因此6月份甲醇市場(chǎng)行情將窄幅盤整下行為主。

　　2、化工煤行情、分析及后市預(yù)測(cè)

　　2010年5月各化肥企業(yè)受節(jié)約成本和產(chǎn)品價(jià)格偏低的影響，末煤使用量仍處高位，因此庫(kù)存無(wú)煙末煤基本穩(wěn)定；受經(jīng)銷商淡儲(chǔ)量很少、銷售情況一般、出口幾乎停止、生產(chǎn)負(fù)荷弱勢(shì)盤整、夏季運(yùn)輸方便、企業(yè)周轉(zhuǎn)資金有限和有意控制庫(kù)存等影響，塊煤庫(kù)存基本穩(wěn)定，各化肥企業(yè)整體煤炭庫(kù)存可用天數(shù)較前期幾乎沒(méi)有變化。對(duì)于化工用塊煤價(jià)格，5月以穩(wěn)為主；鐵路和近距離公路到站差價(jià)最大不超過(guò)80元/噸。對(duì)于化工產(chǎn)品價(jià)格，尿素價(jià)格相比上月下調(diào)50元/噸上下，甲醇價(jià)格下行150元/噸左右；而部分公路和鐵路原料煤價(jià)格基本沒(méi)有變化；因此推斷，2010年5月份化肥企業(yè)盈利相比4月份將有所降低，當(dāng)月整體應(yīng)在盈虧平衡點(diǎn)下方附近徘徊，以原料塊煤生產(chǎn)的部分尿素和甲醇已到盈虧平衡線下方。

　　塊煤后市預(yù)測(cè)：2010年6月，受美國(guó)原油庫(kù)存高位盤整、美元指數(shù)居高調(diào)整、美國(guó)禁止北極近海石油開(kāi)發(fā)、全球經(jīng)濟(jì)回暖緩慢和季節(jié)需求逐漸增加等影響，國(guó)際原油價(jià)格在70-80美元/桶之間徘徊的概率較大。國(guó)際尿素FOB價(jià)格低位盤整，進(jìn)口和出口依然極少；國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格低位調(diào)整。國(guó)際甲醇價(jià)格盤整為主，進(jìn)口將維穩(wěn)或微弱降低；國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格將窄幅震蕩下行。化肥企業(yè)2010年5-6月份經(jīng)營(yíng)情況極不樂(lè)觀，整體經(jīng)營(yíng)情況將不如4月份，主要影響利潤(rùn)的因素是甲醇價(jià)格依然存在下行風(fēng)險(xiǎn)；全國(guó)尿素和甲醇開(kāi)車將趨于相對(duì)穩(wěn)定，月環(huán)比增降幅有限，合成氨總產(chǎn)量相比前期趨于穩(wěn)定，同比將微弱降低。全國(guó)煤炭總產(chǎn)量將繼續(xù)增加，尿素和甲醇價(jià)格下行給煤炭?jī)r(jià)格帶來(lái)的壓力依然繼續(xù)；受多元化運(yùn)輸相對(duì)寬松等影響，化工企業(yè)煤炭整體庫(kù)存將基本穩(wěn)定。因此2010年6月份塊煤價(jià)格上漲力幾近為零；持平支撐力存在，下調(diào)壓力依然較大。這樣，化工用大型企業(yè)塊煤價(jià)格低價(jià)位的以穩(wěn)為主，高價(jià)位存在繼續(xù)向低價(jià)位靠攏的可能；部分地區(qū)小企業(yè)價(jià)格下調(diào)的范圍和概率依然較大。