全國氣溫在陸續(xù)回升，相比往年略顯波折，煤炭等能源供應(yīng)暫時(shí)仍顯平衡，但4月化工煤偏冷、電煤略顯升溫和冶金煤熱度提高是煤炭市場(chǎng)的主旋律。而5月份化工用塊煤局部?jī)r(jià)格將微弱下調(diào)，動(dòng)力煤中轉(zhuǎn)和終端價(jià)格將窄幅上行，冶金用煤上漲動(dòng)力最大。

（一）塊煤及相關(guān)市場(chǎng)行情

　　1、煤化工主要產(chǎn)品市場(chǎng)銷售、分析及后市預(yù)測(cè)

　　尿素：4月上旬，國內(nèi)尿素走勢(shì)趨穩(wěn)，基本跌幅不大。東北施肥啟動(dòng)，以消化前期存貨為主，外省低價(jià)尿素也對(duì)該市場(chǎng)產(chǎn)生了沖擊；華北等尿素生產(chǎn)大省雖用肥開始，但難全部消化過多的庫存，努力向省外出貨；華中、華南以及華東局部地區(qū)受北方低價(jià)尿素的影響，價(jià)格微弱下滑；西北地區(qū)價(jià)格基本穩(wěn)定；西南地區(qū)旱情沒有根本性好轉(zhuǎn)，只有局部地區(qū)開始播種玉米和土豆等耐旱作物。中旬，尿素行情雖然有企業(yè)短暫的推高過程，但因不利因素眾多，最終尿素價(jià)格在小漲后回落。東北三省、河北、以及河南局部地區(qū)用肥已接近尾聲，北方主流出廠價(jià)略帶跌勢(shì)。中南部小幅下跌，西南和西北地區(qū)價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)。此期間，原料價(jià)格變化頻現(xiàn)，首先湖南企業(yè)取消電價(jià)優(yōu)惠，其次成品油漲價(jià)，再有天然氣運(yùn)輸費(fèi)提高，促使尿素成本不斷增加，導(dǎo)致部分企業(yè)開始停產(chǎn)檢修，總產(chǎn)能在減少。下旬，國內(nèi)尿素行情以漲跌互現(xiàn)為主，大部分地區(qū)出廠價(jià)小幅提高。除黑龍江北部以外，東北農(nóng)用市場(chǎng)基本結(jié)束；華東局部、華中、華南地區(qū)有農(nóng)業(yè)用肥需求；西北、西南市場(chǎng)冷淡，有價(jià)無市。

　　4月行情形成的具體原因：1、氣候異常阻礙了春耕用肥，西南地區(qū)旱情持續(xù)，東北以及華北地區(qū)則遭遇了歷史罕見大雪天氣；2、工業(yè)需求下滑，受春耕推遲影響，復(fù)合肥企業(yè)銷售壓力增大，部分地區(qū)企業(yè)選擇限產(chǎn)和停產(chǎn)的情況時(shí)有發(fā)生，致使尿素需求量大幅減少；3、尿素出口依然停滯，港口庫存居高不下，國際市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)下調(diào)；4、國內(nèi)需求受春耕推遲等影響，生產(chǎn)企業(yè)多借略有起色的施肥機(jī)會(huì)銷售自身存貨，基本策略是低價(jià)吸引；同時(shí)，4月中下旬北方追肥基本接近尾聲；這些因素對(duì)尿素價(jià)格支撐乏力；5、生產(chǎn)成本對(duì)尿素市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生了一定的支撐，以無煙塊煤為原料的尿素成本，部分地區(qū)已出現(xiàn)倒掛，再有部分地區(qū)受取消化肥用電優(yōu)惠、煤炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)和天然氣到廠價(jià)格上漲等影響，部分企業(yè)選擇了停產(chǎn)檢修，對(duì)尿素價(jià)格會(huì)起到或多或少的支撐；6、利好只能從企業(yè)停產(chǎn)、減產(chǎn)以及原料成本入手；而利空因素卻很多，例如：東北用肥結(jié)束、國內(nèi)產(chǎn)能過剩、出口關(guān)稅偏高等等。

　　后市預(yù)測(cè)：4月影響尿素市場(chǎng)的有微量淡儲(chǔ)、施肥、出口、庫存和氣候，間接影響有經(jīng)濟(jì)回暖。5月主要影響因素添加了生產(chǎn)成本，七個(gè)因素六微樂一甚悲，微樂觀的是：施肥、氣候、庫存、生產(chǎn)成本、儲(chǔ)備和經(jīng)濟(jì)回暖，因施肥雖部分地區(qū)結(jié)束但整體依然有需求，氣候?qū)⑦M(jìn)一步改善，庫存受減停產(chǎn)影響預(yù)計(jì)穩(wěn)中有降，生產(chǎn)成本成為價(jià)格主要支撐力，短期儲(chǔ)備預(yù)期增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)回暖不言而喻；甚悲的是出口，因出口關(guān)稅依然為110%。具體是：各地廠家尿素庫存雖然居于高位，但受部分地區(qū)和部分企業(yè)減停產(chǎn)與不同地區(qū)施肥依然存在的影響，存在下降的可能；同時(shí)，出于對(duì)發(fā)往外省和出口的考慮，部分企業(yè)和經(jīng)銷商在港口儲(chǔ)備依然積極。全國整體產(chǎn)量將維持高位運(yùn)行，因?qū)儆梅始竟?jié)，廠家不會(huì)輕易停產(chǎn)，即使停產(chǎn)檢修，市場(chǎng)轉(zhuǎn)好后將會(huì)陸續(xù)開啟，特別是大型企業(yè)，這樣尿素市場(chǎng)供應(yīng)將充足；同時(shí)閑置產(chǎn)能依然存在，據(jù)粗略估算全國尿素總產(chǎn)能7100萬噸，幾乎超過總需求2000萬噸。經(jīng)銷商進(jìn)貨在觀望和庫存逐漸被消化后而緩慢啟動(dòng)，農(nóng)戶購肥需求依然存在；工業(yè)用尿素隨著為7月份儲(chǔ)備復(fù)合肥而有所增加；原料煤等價(jià)格對(duì)尿素價(jià)格的支撐力依然強(qiáng)勁，特別是近期多個(gè)省份天然氣價(jià)格上調(diào)0.08元/立方，占尿素生產(chǎn)30%的氣頭合成氨成本增加80元/噸左右，影響較大的主要是西南等氣頭化工較多的地域；技改后用型煤所產(chǎn)低成本尿素對(duì)市場(chǎng)沖擊依舊，但隨著港口和終端用戶動(dòng)力煤價(jià)格有上漲預(yù)期，以型煤和末煤為原料生產(chǎn)的企業(yè)成本存在提高的可能；國際原油價(jià)格預(yù)計(jì)在80元/桶上方徘徊，國際尿素價(jià)格存在低位盤整的可能；雖然有5月份出口關(guān)稅會(huì)調(diào)整的傳聞，但國家為了節(jié)能減排和結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，出臺(tái)關(guān)稅優(yōu)惠文件的可能性較�。坏鹊�。綜合未來過剩趨勢(shì)、價(jià)格走勢(shì)、各地需求、原料情況以及進(jìn)出口等各方面因素，2010年5月尿素樂觀因素相對(duì)微增，因此，尿素價(jià)格將以緩慢盤整上行為主，即使存在急速?zèng)_高，也不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)走高，盤整幅度應(yīng)該有限。

　　甲醇：4月上旬，國內(nèi)甲醇市場(chǎng)以下跌為主，國產(chǎn)和進(jìn)口大多在賠本銷售，市場(chǎng)交易持續(xù)低迷，港口到貨有增無減，全國市場(chǎng)均價(jià)在2260元/噸上下，較前期下跌40元/噸左右。中旬，國內(nèi)甲醇市場(chǎng)下跌趨穩(wěn)，部分地區(qū)報(bào)價(jià)試探性拉高，但上漲支撐力微弱，買家意向接貨價(jià)格偏低。甲醇整體下跌80元/噸左右。下旬，國內(nèi)甲醇市場(chǎng)行情漲跌互現(xiàn)，各地區(qū)價(jià)格上下調(diào)整頻繁，整體除華南和西北以穩(wěn)為主外，其他地區(qū)略顯下跌。

　　4月行情形成的具體原因：1、“上海世博會(huì)”即將開幕，華東液化氣檢查嚴(yán)格；2、廣東和福建二甲醚需求尚未恢復(fù)，下游甲醛需求也不盡如人意；3、國內(nèi)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，新擴(kuò)建裝置陸續(xù)投產(chǎn)；4、山西和浙江等地推廣甲醇汽油，需求雖有所增加，但下游其他產(chǎn)品如醋酸和甲醛需求難有起色；5、進(jìn)口甲醇港口庫存較高，下旬接近70萬噸，貿(mào)易商銷售壓力較大；6、發(fā)改委稱水電油氣二季度將繼續(xù)漲價(jià)，預(yù)計(jì)未來甲醇生產(chǎn)成本提高壓力較大；7、宏觀經(jīng)濟(jì)方面，預(yù)計(jì)2010年我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持上漲趨勢(shì)，工業(yè)品生產(chǎn)原料消耗有望繼續(xù)提高；8、部分地區(qū)甲醇價(jià)格偶爾上漲的原因是：下游主要產(chǎn)品甲醛和二甲醚需求下旬有微弱好轉(zhuǎn)跡象；9、在全國產(chǎn)能過剩的大背景下，價(jià)格成為企業(yè)停開產(chǎn)的決定因素。

　　后市預(yù)測(cè)：2010年5月進(jìn)口將維持相對(duì)穩(wěn)定，增減幅度有限，但國外新建裝置和部分老裝置開工率有所提高值得關(guān)注；港口貨源和庫存充裕，經(jīng)銷商進(jìn)貨積極性不高；國際原油價(jià)格將以盤整為主；國外燃?xì)鈨r(jià)格存在盤整上行的可能，國內(nèi)燃?xì)馐芨珊等彪姷扔绊憣⒁员P整為主；甲醇外盤價(jià)格應(yīng)以盤整為主；內(nèi)陸甲醇廠家生產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定，整體供應(yīng)依然過剩；下游需求雖然較前期有所好轉(zhuǎn)，但南方梅雨季節(jié)將至，下游甲醛需求將有所萎縮。因此5月份甲醇市場(chǎng)行情將窄幅盤整為主。

　　2、化工煤行情、分析及后市預(yù)測(cè)

　　2010年4月各化肥企業(yè)受節(jié)約成本和產(chǎn)品價(jià)格偏低的影響，末煤使用量仍處高位，因此庫存無煙末煤基本穩(wěn)定；受經(jīng)銷商淡儲(chǔ)量很少、銷售情況一般、出口幾乎停止、生產(chǎn)負(fù)荷弱勢(shì)盤整、夏季運(yùn)輸方便、企業(yè)周轉(zhuǎn)資金有限和有意控制庫存等影響，塊煤庫存微弱減少，各化肥企業(yè)整體煤炭庫存可用天數(shù)較前期小幅降低。對(duì)于化工用塊煤價(jià)格，4月，大型企業(yè)價(jià)格以穩(wěn)為主；部分小企業(yè)公路運(yùn)輸平均到廠價(jià)格微弱下調(diào)40元/噸上下；鐵路和近距離公路到站差價(jià)進(jìn)一步萎縮，最大不超過80元/噸。對(duì)于化工產(chǎn)品價(jià)格，尿素價(jià)格相比上月下調(diào)50-80元/噸，甲醇價(jià)格下行50-150元/噸；而部分公路和鐵路原料煤價(jià)格下行約40元/噸左右，約降低合成氨成本48元/噸；因此推斷，2010年4月份化肥企業(yè)盈利相比3月份將有所降低，當(dāng)月整體應(yīng)在盈虧平衡點(diǎn)附近徘徊，以原料塊煤生產(chǎn)的部分尿素已到盈虧平衡線下方，甲醇大部分依然在盈虧平衡點(diǎn)上下震蕩。

　　塊煤后市預(yù)測(cè)：2010年5月，受美國原油庫存高位盤整、美元指數(shù)居高調(diào)整、全球經(jīng)濟(jì)緩慢回暖和季節(jié)需求相對(duì)微弱等影響，國際原油價(jià)格應(yīng)該在 80美元/桶上方徘徊，沒有突發(fā)事件影響，低于80美元/桶的概率極小。國際尿素FOB價(jià)格低位盤整，進(jìn)口和出口依然極少；國內(nèi)尿素價(jià)格低位震蕩。國際甲醇價(jià)格盤整為主，進(jìn)口將維持相對(duì)穩(wěn)定；國內(nèi)甲醇價(jià)格將窄幅震蕩。化肥企業(yè)2010年4-5月份經(jīng)營情況極不樂觀，整體經(jīng)營情況將遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如3月份；全國尿素和甲醇開車將趨于相對(duì)穩(wěn)定，增降幅有限，受天然氣輸送費(fèi)用增加的影響，煤頭化工開工率好于氣頭，合成氨總產(chǎn)量相比前期將有所降低，但維持高位。全國對(duì)煤礦安全大檢查和部分地區(qū)煤企整合對(duì)煤市影響不會(huì)太大，小礦復(fù)產(chǎn)陸續(xù)完成，全國煤炭總產(chǎn)量將繼續(xù)增加，尿素價(jià)格下行給煤炭?jī)r(jià)格帶來的壓力依然繼續(xù)；受運(yùn)輸相對(duì)略顯寬松等各種因素的影響，化工企業(yè)煤炭整體庫存將基本穩(wěn)定。因此2010年5月份塊煤價(jià)格上漲力幾近為零；持平支撐力存在，下調(diào)壓力依然較大。這樣，化工用大型企業(yè)塊煤價(jià)格低價(jià)位的以穩(wěn)為主，高價(jià)位存在向低價(jià)位靠攏的可能；部分地區(qū)小企業(yè)價(jià)格下調(diào)的范圍和概率偏大。

      5月份總的預(yù)測(cè)是：化工用塊煤局部?jī)r(jià)格將微弱下調(diào)。