化工行業(yè)三月份表現(xiàn)眾行業(yè)居中上游。按照申萬(wàn)分類，上市公司總共分為23個(gè)行業(yè)，化工行業(yè)在3月份的漲幅中居于中上游，排名第10位，漲幅為22.24%�；�工行業(yè)總共15個(gè)子行業(yè)，其中紡織化學(xué)品的漲幅最高達(dá)到35.13%，主要是國(guó)際分散染料巨頭由于資金鏈斷裂，生產(chǎn)不能正常進(jìn)行，使國(guó)內(nèi)的浙江龍盛(13.46,-0.07,-0.52%)受益此事�；�工新材料和純堿行業(yè)漲幅分列二、三名，化工新材料一直被看好，而純堿主要是由于前期漲幅較小。日用化學(xué)品和農(nóng)藥漲幅較小，主要是日用化學(xué)品一直估值偏高，農(nóng)藥行業(yè)漲幅較大。

　　國(guó)際原油價(jià)格大幅上漲，超過(guò)50美元/桶。國(guó)際原油價(jià)格由于受到美國(guó)通脹加劇，各類大宗資源品價(jià)格上漲和美股強(qiáng)市反彈、以及庫(kù)存減少、國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)上漲，超過(guò)50美元/桶，但是月底出于市場(chǎng)對(duì)美汽車制造商宣布破產(chǎn)的猜測(cè)，以及對(duì)G20會(huì)議的悲觀看法，重新引發(fā)市場(chǎng)對(duì)因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩而減少能源需求的悲觀預(yù)期。3月30日國(guó)際原油價(jià)格下跌約7.6%，收于48.41美元/桶。

　　化工產(chǎn)品止跌，但是支撐力度不足。近期，甲醇、二甲醚、醋酸、PVC價(jià)格出現(xiàn)反彈，而草甘膦延續(xù)上月價(jià)格小幅上漲，而尿素、鉀肥出現(xiàn)小幅回落，但是國(guó)家將要推行測(cè)土配方政策，預(yù)計(jì)會(huì)將鉀肥施用量有所拉動(dòng)，磷肥、MDI、TDI、DMC、電石產(chǎn)品價(jià)格平穩(wěn)。

　　投資策略：甲醇、二甲醚價(jià)格雖然出現(xiàn)上漲，但是能源替代的問(wèn)題沒(méi)有能解決，甲醇和二甲醚產(chǎn)能過(guò)剩依然嚴(yán)重，未來(lái)價(jià)格上漲確實(shí)不是很大，醋酸由于下游醋酸乙烯相連的紡織服裝不景氣，需求不會(huì)太好；草甘膦結(jié)束大幅反彈，有小幅上漲，供需問(wèn)題還不能很好解決。其余各子行業(yè)，我們認(rèn)為，民爆和相關(guān)聯(lián)的硝酸銨增長(zhǎng)確定，近期硝酸銨價(jià)格有上漲趨勢(shì)；MDI市場(chǎng)前景廣闊，煙臺(tái)萬(wàn)華(16.72,-0.16,-0.95%)欲進(jìn)軍海外市場(chǎng)；農(nóng)藥行業(yè)的抗周期性有目共睹；鉀肥價(jià)格雖然短期出現(xiàn)回調(diào)，但是我們依然長(zhǎng)期看好；給予這些子行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。其他各子行業(yè)給予“中性”評(píng)級(jí)。

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