自7月11日到7月18日的一周內(nèi),國際油價下跌了10.8%。本周二,國際油價早盤繼續(xù)大幅跳水,跌幅一度超過3美元,最低跌至121.12美元,為兩個半月以來最低點。至此,國際油價在短短兩周多時間內(nèi)累計跌幅已超過16%。
油價暴跌難以撼動煤化工等替代性燃料的盈利水平。昨日,相關(guān)專家在接受記者采訪時指出,即使考慮能量轉(zhuǎn)化的損失,原油產(chǎn)成品和煤炭產(chǎn)成品的成本比在1.4:1,煤炭制品的利潤空間仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于石油制品。
“從中長期看,高油價往往伴隨著高通脹,全球經(jīng)濟(jì)會因此慢慢進(jìn)入下降通道,從而導(dǎo)致對電力、鋼鐵、建材的需求下降,進(jìn)而影響煤炭需求的增速!睂γ夯び猩钊胙芯康钠桨沧C券研究員陳亮指出,未來煤炭類上市公司的成長機(jī)會,除了自身產(chǎn)能的擴(kuò)張外,將主要來自于向下游煤化工的發(fā)展。
在他看來,進(jìn)入21世紀(jì),全球煤化工技術(shù)也日趨成熟,穩(wěn)定性和經(jīng)濟(jì)性不斷提高,在高油價環(huán)境下,將掀起全球第二輪煤炭對石油的替代。
“盡管從2004年以來,國際煤價的漲幅超越了油價,但相同熱當(dāng)量的煤炭價格仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于原油!标惲琳f。
據(jù)其測算,1噸標(biāo)準(zhǔn)煤(7000大卡)相當(dāng)于0.7噸標(biāo)準(zhǔn)油當(dāng)量,即大約5桶原油。按照170美元/噸(6300大卡)的澳大利亞FOB價,和120美元/桶的原油價格計算,相同熱當(dāng)量的石油和煤炭價格比為3.18。
據(jù)介紹,目前國內(nèi)對原油制成化工成品的能量轉(zhuǎn)化效率大約為90%,而按照目前煤化工行業(yè)的測算,煤制甲醇等煤化工的能量轉(zhuǎn)化效率,保守估計在40%以上。
因此,“即使考慮能量轉(zhuǎn)化的損失,原油產(chǎn)成品和煤炭產(chǎn)成品的成本比在1.4:1,煤炭制品的利率空間仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于石油制品!标惲练治鲋赋。
據(jù)悉,目前已經(jīng)介入煤化工領(lǐng)域的煤炭上市公司有中煤能源、兗州煤業(yè),其他具有注入煤化工資產(chǎn)可能性的公司主要有中國神華、潞安環(huán)能。
來源:上海證券報
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