惠譽評級昨日發(fā)布的評級報告表示，中國鋼鐵企業(yè)本周早些時候接受的鐵礦石協(xié)議價格創(chuàng)歷史漲幅，說明全球鋼鐵企業(yè)面臨著原材料成本壓力。但對多數(shù)鋼鐵企業(yè)而言，成本壓力隨鋼材價格上漲得以抵消，不會威脅到企業(yè)的評級水平。

本周，代表中國鋼鐵行業(yè)與力拓進行談判的寶山鋼鐵股份有限公司同意接受鐵粉礦協(xié)議價格上漲80%，以及鐵塊礦協(xié)議價格上漲97%。這個增幅高于2008年2月巴西鐵礦石生產(chǎn)商淡水河谷公司與數(shù)家日本及歐洲鋼鐵企業(yè)間協(xié)定的65-70%的價格漲幅�；葑u認為，中國鋼鐵企業(yè)此次接受的價格漲幅（可能成為接下來日本鋼鐵企業(yè)同力拓談判的基準），反映了澳大利亞同中國/日本之間的船運距離短于巴西同后者的距離，也反映了鐵礦石供應極度緊張，以及終端行業(yè)對鋼材需求繼續(xù)保持高位。

惠譽認為，目前鐵礦石價格變動，或其他原材料（如廢鋼和煉焦煤）價格上漲，不會立即引發(fā)評級行動。因為其評級水平已將原材料自給能力設定為企業(yè)間差異的關鍵指標。此外，大多數(shù)鋼鐵企業(yè)在各自評級級別內繼續(xù)保持強勁的財務指標，因此能夠承受利潤率的下降。

惠譽相信，中國部分集中于生產(chǎn)商品級鋼材的中小型鋼鐵企業(yè)可能面臨利潤率壓力。如果利潤率壓力能加速實現(xiàn)中國中央政府提倡的行業(yè)整合和落后產(chǎn)能的關閉，惠譽認為這將是一個正面的發(fā)展，長期內能夠推進實現(xiàn)中國鋼鐵市場的供需平衡。

惠譽指出，原材料成本上漲壓力目前正被轉移至工程、設備與機械制造、汽車等終端行業(yè)，這些行業(yè)均顯示出不同程度的利潤率壓力。對于汽車行業(yè)，惠譽注意到鋼鐵企業(yè)正尋求重新商討現(xiàn)有的固定價格協(xié)議，或在鋼鐵價格之上增加20%-40%的附加費用，作為向對方持續(xù)供應鋼材的條件。盡管2008年下半年鋼材價格和鋼鐵企業(yè)利潤水平前景展望樂觀，但惠譽對原材料價格繼續(xù)保持高位、鋼材需求和價格從目前歷史高位大幅下滑的情景保持謹慎態(tài)度。2009年后，隨著北美和歐洲成熟經(jīng)濟體進入薄弱經(jīng)濟增長周期，并考慮到鐵礦石和煉焦煤供需最早2010年才能恢復平衡，上述情景是可能出現(xiàn)的。一旦此種情景發(fā)生，惠譽希望強調的觀點是，擁有原材料自給能力的企業(yè)與缺乏原材料自給能力的企業(yè)之間，其利潤水平可能出現(xiàn)重大差異。

來源：證券日報