國家統(tǒng)計局昨天（11日）公布的數據顯示，5月份我國工業(yè)品出廠價格(PPI)上漲8.2%，創(chuàng)下三年來的新高。至此，PPI已連續(xù)10個月呈現(xiàn)漲幅擴大趨勢，國際大宗商品價格上漲尤其是原油價格屢創(chuàng)新高成為PPI上漲的重要動力。有關專家認為，下半年我國CPI漲幅可能逐月逐步回落，但是PPI增速快速回落的可能性較低，通貨膨脹壓力仍然較大，持續(xù)時間將較長。
   
    三大因素推高PPI
    從5月份PPI數據來看，原油出廠價格同比上漲30.9%，煤炭開采和洗選業(yè)出廠價格同比上漲24.1%，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出廠價格同比上漲26.7%，這些表明國際大宗商品價格上漲尤其是原油價格屢創(chuàng)新高是PPI上漲的重要動力。
    西南證券分析師董先安指出，5月份PPI再創(chuàng)新高的因素主要有三個：一是國際原油、鋼材、煤炭、糧食等主要大宗商品價格持續(xù)高位運行，尤其是原油價格出現(xiàn)加速上漲趨勢，而我國正是許多原材料、能源產品的主要進口國；二是國內能源行業(yè)受煤炭產能、交通運輸約束，也在一定程度推動了PPI上漲；三是由于汶川地震造成對建材等生產資料的短期需求沖擊，也在一定程度上推動了PPI上漲。
   
    通脹壓力仍很大
    對于PPI未來的走勢，董先安表示，考慮到大宗商品價格走勢，國內采取的政府補貼與臨時價格控制等措施的潛在后續(xù)影響，以及大宗商品國內外價差的約束，PPI同比增速大幅回落的可能性較小，通貨膨脹壓力仍很大。
    據世行首席經濟學家林毅夫9日預測，世界石油價格在3年至5年后才有可能降到104美元至108美元每桶。
    天相投資昨天也發(fā)布報告稱，目前國際收入價格和人力成本、環(huán)境資源成本等因素共同推動生產價格較快上漲；從國際因素來看，CRB期貨價格指數以及食品指數仍然在高位運行，而國內人力成本和環(huán)境資源成本的上升也是難以逆轉的趨勢，這些因素都將支持生產價格高位運行。
    另外，近期有關部門采取的對煤炭和鋼材價格的管制有利于抑制其過快上漲勢頭，而前期的較快上漲也使得繼續(xù)大幅上漲空間有限，因此如果有關部門的限價措施力度加大以及需求回落的話，可能在一定程度上平抑PPI 的增速。
   
    下半年CPI漲幅有望回落
    有專家指出，PPI的快速增長從長遠來看對CPI會有影響，但因有關部門對成品油、電力等價格實行管制，同時目前居民消費熱情不高也制約著PPI向CPI的傳導，預計今年下半年的CPI漲幅將逐漸回落。
    “特別是成品油的價格管制，掩蓋了全球油價高企對生產者價格的影響，價格管制的放松會導致消費者和生產者直面高油價，開啟PPI和CPI進一步上漲之門。 ”摩根大通董事總經理兼中國證券市場主席李晶昨天表示。
    就5月份來說，鑒于我國食用農產品價格總水平連續(xù)八周呈回落態(tài)勢，多數機構預測5月份CPI漲幅可能從8%以上回落至以下。
    記者昨天了解到，中金公司研究部預計5月份CPI漲幅將回落至7.7%-8.1%，江南證券則估計為7.5%，高盛公司預計為7.7%，申銀萬國預計為7.5%，國泰君安預計為7.2%，中銀國際預計為7.8%，摩根大通預計為7.7%，摩根士丹利預計為7.6-8.0%，長城證券預計為7.4%，中行預計為7.7-8.0%，中國工商銀行預計為7.6%-8.0%。

來源：上海證券報