近期，由于電煤供應(yīng)緊張和電力設(shè)施受損，我國(guó)供電形勢(shì)嚴(yán)峻，17個(gè)省級(jí)電網(wǎng)電力供應(yīng)緊張。一方面，由于全國(guó)性氣溫降低，冬季用電負(fù)荷持續(xù)快速增長(zhǎng)，電煤供應(yīng)緊張的問(wèn)題十分突出，電廠存煤下降，停機(jī)增多。截至1月25日，全國(guó)最大電力缺口接近4000萬(wàn)千瓦。另一方面，華中、華東、南方特別是貴州、湖南等地區(qū)遭受入冬以來(lái)強(qiáng)雨雪低溫氣候襲擊，由于輸電線路覆冰覆雪嚴(yán)重，致使這些地區(qū)的電力設(shè)施不同程度受損，甚至導(dǎo)致電網(wǎng)供電全部中斷。

    面對(duì)電力供應(yīng)緊張狀況，黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視，緊急部署煤電油運(yùn)保障工作。具體措施包括：加強(qiáng)電力需求側(cè)管理，保障有序用電；煤炭企業(yè)要依法生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，履行社會(huì)責(zé)任；重點(diǎn)做好跨省區(qū)煤炭調(diào)運(yùn)，維護(hù)正常流通秩序；堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧，努力增加電煤運(yùn)輸；合理安排發(fā)電供電，優(yōu)化電能資源配置等。

      銀聯(lián)信分析：

    電網(wǎng)受損和電煤供應(yīng)緊張是導(dǎo)致全國(guó)17個(gè)省份出現(xiàn)供電緊張的顯性原因。電網(wǎng)受損主要是受凍災(zāi)影響，局部地區(qū)出現(xiàn)電塔倒塌、供電中斷的狀況。目前各地區(qū)的電網(wǎng)部門正在全力搶修受損電力設(shè)施，盡快恢復(fù)電力供應(yīng)。在電網(wǎng)員工的努力和全社會(huì)的支持下，電網(wǎng)供電能力將陸續(xù)恢復(fù)。

    相比于電網(wǎng)受損，電煤短缺造成的電力供應(yīng)緊張的影響更加嚴(yán)重，而且電煤緊缺的成因也更加復(fù)雜。我們簡(jiǎn)要的對(duì)整個(gè)事件的淺層因果關(guān)系進(jìn)行梳理。首先，入冬以來(lái)，山西等地發(fā)生了煤礦生產(chǎn)安全事故。當(dāng)?shù)卣�府采取所斷然措施，�?duì)中、小煤礦進(jìn)行停產(chǎn)整頓，直接導(dǎo)致煤炭減產(chǎn)。其次，部分煤炭企業(yè)因春節(jié)臨近，提前放假，也造成了產(chǎn)量下降。而與此同時(shí)，全國(guó)(尤其是華中、華南地區(qū))遭受強(qiáng)雨雪低溫氣候襲擊，氣溫降低，冬季用電負(fù)荷持續(xù)快速增長(zhǎng)，火電出力增加，耗煤量大增。需求的增長(zhǎng)、供給的減少在短時(shí)間內(nèi)、區(qū)域間迅速打破了電煤供需的平衡，電廠存煤下降，停機(jī)增多。雖然煤炭企業(yè)目前已陸續(xù)恢復(fù)了生產(chǎn)能力，但是受氣候因素影響，電煤運(yùn)輸受到一定制約，電煤緊缺狀況尚未緩解。

    在目前狀況下，優(yōu)先確保各區(qū)域內(nèi)主力電廠的電煤供應(yīng)是最優(yōu)的選擇。而隨著氣候好轉(zhuǎn)、煤炭產(chǎn)量提高、運(yùn)輸能力增加和限制高耗能行業(yè)用電等措施發(fā)揮作用，電煤供應(yīng)緊張狀況預(yù)計(jì)在春節(jié)后會(huì)逐步得到緩解。

    雖然氣候因素、安全整頓、提前放假等因素是電煤供應(yīng)緊缺的顯性原因，但更進(jìn)一步分析，我們看到，電力供應(yīng)短缺并不僅僅是“煤炭-電力-運(yùn)輸”幾個(gè)行業(yè)之間發(fā)生的問(wèn)題，而是整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致的能源供給瓶頸問(wèn)題。在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，電力是將一次能源煤炭轉(zhuǎn)化為二次能源，用戶是各經(jīng)濟(jì)主體。在正常狀態(tài)下，能源價(jià)格會(huì)起到資源配置信號(hào)的作用，從而有效的進(jìn)行資源分配，抑制高耗能行業(yè)的過(guò)快發(fā)展，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。而我國(guó)目前是一種割裂的狀態(tài)，上游資源價(jià)值無(wú)法有效傳導(dǎo)，資源配置不合理。從“煤炭-電力”行業(yè)看，由于電價(jià)受到嚴(yán)格控制，因此，電煤的資源價(jià)值只是在“煤炭和電力”間的“市場(chǎng)”中循環(huán)，其價(jià)格無(wú)法起到資源配置的信號(hào)作用。由于電力行業(yè)承擔(dān)著公共事業(yè)的責(zé)任，因此在這個(gè)所謂的“煤炭-電力”市場(chǎng)中處于劣勢(shì)地位，是價(jià)格的接受者。也正是電力企業(yè)的最為薄弱之處。

    此次電煤供應(yīng)再次顯示出目前上游煤炭企業(yè)處于強(qiáng)勢(shì)地位，而在資源品價(jià)值無(wú)法有序傳導(dǎo)的情景下，中間的能源加工類企業(yè)處于劣勢(shì)地位。隨著電煤價(jià)格、運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲超預(yù)期，而電價(jià)未作調(diào)整，因此電力行業(yè)2008年度毛利率將持續(xù)下降，銀行對(duì)此風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)予以防范。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)