截至日前，濟南鋼鐵、武鋼股份、太鋼不銹、包鋼稀土、韶鋼松山、南鋼股份、撫順特鋼、八一鋼鐵等八家鋼鐵公司發(fā)布了2007年度業(yè)績預(yù)告，其中，濟南鋼鐵預(yù)增50％、武鋼股份預(yù)增50％、太鋼不銹預(yù)增50%-100%、包鋼稀土預(yù)增200％、韶鋼松山增長50%-100、南鋼股份增長100%、撫順特鋼增長50%、八一鋼鐵增長100%。

可以預(yù)見，2007年將是鋼鐵業(yè)的又一個“豐收年”。

需求強勁帶動行業(yè)增長

在重工業(yè)化及城鎮(zhèn)化進程中，國民經(jīng)濟的快速增長決定了未來鋼鐵的需求不會減弱。預(yù)計未來3年，我國粗鋼的需求量每年至少增加4000萬噸，年復(fù)合增長率將達(dá)到9.52％。固定資產(chǎn)投資將保持高速增長，近幾個月來出口下降的同時市場庫存量一直維持在低位的事實也證實了內(nèi)需充分，主要原因在于，國內(nèi)的鋼鐵下游消費保持旺盛，建筑、造船、機械、家電、汽車等主要下游行業(yè)保持20%以上的增速。

固定資產(chǎn)投資增速和GDP增速保持在較高水平是鋼鐵行業(yè)穩(wěn)定增長的驅(qū)動因素。銀河證券預(yù)測，2007年粗鋼表觀消費量將達(dá)到4.33億噸，較上年增長4230噸，增幅10.83%。在2008年GDP增長11％以及出口量下降不超過15％的假設(shè)下，粗鋼表觀消費量將達(dá)到4.72噸，同比增長9％。2008-2010年粗鋼的表觀消費量年復(fù)合增長率將保持在9％以上。同時，我國人均鋼材消費量也將平穩(wěn)增長。預(yù)計到2010年，我國人均鋼材消費量將達(dá)到425公斤/年，但與發(fā)達(dá)國家頂峰時期的鋼材消費水平仍存在一定差距。

國內(nèi)的旺盛需求以及粗鋼增速的下降是保持國內(nèi)鋼價穩(wěn)定的因素。今后，鋼鐵供給將從高速增長轉(zhuǎn)變?yōu)榈退僭鲩L，因為行業(yè)內(nèi)的產(chǎn)能擴張放緩、淘汰落后產(chǎn)能步伐加快。從2007年到2010年我國粗鋼產(chǎn)量將會分別達(dá)到4.87億噸，5.17億噸、5.66億噸和6.03億噸，可能鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速將繼續(xù)低于全社會固定資產(chǎn)增速。因此，鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能利用率將逐步上升。

成本、價格水漲船高

2007年進口鐵礦石市場價格大幅上漲。63.5％印度鐵粉現(xiàn)貨市場由年初680元/噸上漲到目前1450元/噸，現(xiàn)貨市場價格上漲770元/噸，上漲幅度高達(dá)113％。海運費方面，也有翻番上漲的幅度，受此影響，進口鐵礦石協(xié)議到岸價較2006年年末上漲63.65％。

在鐵礦石漲價的背景下，國內(nèi)中小鋼鐵企業(yè)的噸鋼成本從年初2600元上漲至目前的4000元，大型鋼鐵企業(yè)的噸鋼成本從年初2500元上漲至3100元，預(yù)計2008年可能漲至3500-3700元。在小鋼鐵企業(yè)紛紛停工和淘汰落后產(chǎn)能的雙重作用下，市場供給急劇下降。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)高成本推動高鋼價的格局已然形成。

目前，鋼鐵企業(yè)的噸鋼利潤保持在300元左右，綜合毛利率10%-15％。高成本推動高鋼價后，企業(yè)利潤額并未發(fā)生變化，但是由于銷售額上升導(dǎo)致利潤下降。同時，高成本還導(dǎo)致投入資本增加，投入資產(chǎn)收益率也相應(yīng)下降。因此，具有技術(shù)優(yōu)勢、市場份額占比較高的大型鋼鐵企業(yè)，為了保證利潤率不下降，產(chǎn)品的提價空間會更大。

關(guān)稅調(diào)整不改上升趨勢

從2008年1月1日起，部分鋼鐵產(chǎn)品的出口關(guān)稅將提高，其中鋼坯等初級產(chǎn)品的出口稅率從現(xiàn)行的15%提至25%，線材和棒材從10%增至15%，鉻錳系不銹鋼從5%上升到10%，而熱軋、型材等其他產(chǎn)品則維持現(xiàn)有稅率不變。此次出口稅率的上調(diào)是國家自2004年以來對鋼材出口相關(guān)稅率政策的第八次調(diào)整，連續(xù)降低出口退稅率和提高出口關(guān)稅率表明了國家進一步加強控制“二高一資”的鋼鐵產(chǎn)品尤其是初級產(chǎn)品和低附加值品種出口的決心。國泰君安認(rèn)為，總體來看，目前折算粗鋼月出口量已經(jīng)下滑至450萬噸以下，約占產(chǎn)量的10%，處于一個比較合理的水平，而此次關(guān)稅調(diào)整將促使出口進一步下降。盡管出口限制政策的出臺將不可避免地導(dǎo)致鋼材出口的減速，但國內(nèi)鋼價受成本推動和需求拉動的雙重作用將維持高位運行，鋼鐵企業(yè)的利潤也將保持穩(wěn)定增長。

中信證券周希增認(rèn)為，此次公布的調(diào)整細(xì)則中，熱軋板卷、中厚板和型材和大部分冷軋、無縫管、大部分焊管和鑄管并不在這次關(guān)稅調(diào)整之列，好于市場預(yù)期。從全球鋼鐵供需來看，國內(nèi)的鋼材出口已經(jīng)占到了全球鋼材貿(mào)易量的15%左右。2006、2007年兩年中國新增鋼鐵出口量在2000萬噸以上。一旦2008年出口量下降，在全球鋼材需求的強勁支撐下，國際鋼材價格必然出現(xiàn)上漲。而國際鋼材價格的上漲將減少出口退稅對鋼材出口的負(fù)面影響