此時，離該公司第一次發(fā)布類似公告整整一年，其中的波折讓投資者“迷惑不解”。

　　“由于此前的增發(fā)方案被證監(jiān)會否決，在重新設計方案時集團管理層將更加慎重�！碧�原重工董秘李迎魁表示。

　　最早于去年1月23日，太原重工公告稱，擬非公開發(fā)行不超過7000萬股，募集資金用于“超大型露天礦用挖掘機”技術改造項目。去年8月17日，該增發(fā)方案被證監(jiān)會否決。

　　25億資金缺口

　　據(jù)太原重工控股股東太原重型機械集團（下稱“太重集團”）在山西省產(chǎn)權交易中心掛牌的公告顯示，太重集團重組框架已經(jīng)厘定，計劃融資約25億元。

　　按照計劃，太重集團將推出一系列大型招商引資項目，從而拉開新一輪資產(chǎn)重組。

　　其中，主要涉及4大核心技術改造項目：即超大型挖掘機，預計融資5億元；大中型特種鑄鍛件，融資3億－10億元；高效煤礦成套設備，融資9.8億元；液壓系統(tǒng)、液壓件基地，融資3.8億元；合計融資超過25億元。

　　上述項目改造投產(chǎn)后，每年將為公司產(chǎn)生數(shù)十億元的銷售收入。據(jù)統(tǒng)計，2006年太重集團銷售收入為55億元，預計2010年銷售額達100億元，其中一般銷售收入來自太原重工。

　　據(jù)了解，太重集團主要有太原重工、太重鑄鍛有限公司、太礦集團、山西煤機等數(shù)家子公司，其中上市公司太原重工集中裝入了起重設備、挖掘設備、軋鋼設備、鍛壓設備等優(yōu)質資產(chǎn)，仍有部分優(yōu)質資產(chǎn)未進入上市公司。

　　關鍵問題在于，太原重工在新一輪資產(chǎn)重組中，打包注入的新資產(chǎn)將如何分割？

　　“去年有消息稱，太重集團將對旗下資產(chǎn)進行大規(guī)模重組，太原重工擬收購集團下屬的技術中心和鑄鍛公司等資產(chǎn)，從而解決關聯(lián)交易問題。”武漢新蘭德分析員余凱在采訪中表示，根據(jù)目前跡象，為了確保增發(fā)獲得通過，太重集團高層很可能在資產(chǎn)分割方面花費更多精力，而不只是為了解決關聯(lián)交易問題。

　　據(jù)公告顯示，2007年上半年太原重工關聯(lián)方采購金額為4.51億元，占營業(yè)成本的21.77％，同比增長40.94％。較大的關聯(lián)交易金額，是增發(fā)受阻的重要原因之一。

　　“關于增發(fā)被否決的具體理由，證監(jiān)會發(fā)審委會及時通知上市公司，但是不一定對外公告�！蔽髂献C券研發(fā)中心副總經(jīng)理周到對本報記者表示，“因而，太原重工將根據(jù)發(fā)審委的建議重新調整方案，但是新方案至今仍在商議�！�

　　由于原計劃增發(fā)不少于7000萬股，在新方案中，是否會擴大增發(fā)股本？對此，太原重工董秘李迎魁表示，“這取決于集團公司與承銷商之間的溝通，另外增發(fā)定價以及增發(fā)對象目前仍在商議�！�

　通過上述“4大技改項目”，太重集團新一輪資產(chǎn)重組路線圖早在去年便已經(jīng)厘清，但是重組行動被推遲到了2008年。

　　“我們看好上述增發(fā)項目，因而建議機構投資者積極參與增發(fā)認購。”針對太原重工推出的融資項目，國金證券在一份報告中明確表態(tài)。

　　該報告認為，目前太原重工是國內惟一、世界上少數(shù)可以生產(chǎn)斗容量20立方以上的大型礦用挖掘機企業(yè)，進口替代和出口潛力較大，在國內外露天煤礦的應用前景較好。另一方面，山西乃至西北地區(qū)煤礦開采業(yè)務仍處于增長期，對于采煤設備需求持續(xù)增加。

　　有關資料顯示，2006年太原重工大型挖掘機交貨量僅2臺，供不應求。2006年，太重集團集團自主研發(fā)的27立方米挖掘機，打破了外資企業(yè)壟斷大型機的局面。

　　綜合分析，上述4大融資項目都在某種程度上將技術改造指向了煤化工成套設備相關業(yè)務。其中，“高效煤礦成套設備改造項目”將直接影響太重集團集團的煤化工裝備業(yè)務增長，該項目計劃融資10億元，是融資額最大的一個項目。

　　這表明，太重集團在加速推動未來業(yè)務重心向煤化工成套設備轉型。

　　據(jù)記者了解，“高效煤礦成套設備改造項目”隸屬于太重集團煤機有限公司，該公司于2005年12月掛牌成立。

　　為了開拓煤化工裝備業(yè)務，太重集團于去年6月舉行煤化工裝備制造基地奠基儀式。據(jù)了解，目前已經(jīng)完成2.5萬平方米的主體廠房建設。先期投資3億元建設煤化工裝備制造基地，未來幾年將逐漸加大后續(xù)資金投入，總投資預計10億元。

　　“顯然，后續(xù)資金必須依賴上述融資項目才能到位，因為所需資金量太大�！币晃环治鰩煴硎尽�

　　業(yè)界人士認為，我國年產(chǎn)500萬噸以上的大型礦井設備主要靠國外進口，在全國范圍內，煤炭機械成套制造企業(yè)幾乎沒有。從這一點分析，煤化工成套裝備項目將是太重集團新的利潤增長點。

　　另據(jù)記者了解，上述煤化工裝備制造基地在2010年全部投產(chǎn)，預計實現(xiàn)年銷售收入30億元。

來源：中國化工網(wǎng)