從草原興發(fā)到ST平能(000780.SZ)，重組并沒有到達終點，此次出手重組的是能源大佬國電集團。
    12月12日，上海證券交易所披露了平煤實際控制人變更的公告，國電集團出資20億從赤峰市經(jīng)委手中收購平煤集團51%的股權(quán)，如果交易順利進行，ST平能的實際控制人將變更為中國國電集團。
    問題的關(guān)鍵在于：對于上市公司來說，這樁20億的買賣意味著什么呢？隨著實際控制人的變化，原大股東的資產(chǎn)注入承諾是否得到繼承？除此之外，國電集團的入主還將給上市公司ST平能帶來什么呢？
    對這些問題ST平能12日的公告語焉不詳，以“國電集團將成為平莊能源的實際控制人”一筆帶過。
    記者初步調(diào)查發(fā)現(xiàn)：國電集團的入主并非僅僅是實際控制人變更那么簡單，一個龐大的投資計劃已經(jīng)在實施中、而依托上市公司的資產(chǎn)注入計劃也在醞釀中。
    20億收購平能集團
    此次收購事項早在4月的時候就已經(jīng)初露端倪。
    2007年4月3日，赤峰市政府與中國國電集團公司簽署<關(guān)于投資建設(shè)煤電化運項目的合作協(xié)議>，ST平能的控股股東平煤集團也參與該協(xié)議。根據(jù)上述協(xié)議，國電集團將在保證其控股地位的前提下聯(lián)合蒙能公司、平煤集團及其他戰(zhàn)略合作伙伴共同組建新的煤電化運一體化有限公司。
    上述協(xié)議的簽訂，意味著平煤集團已經(jīng)作為主要合作方，參與國電集團在赤峰煤電運項目的投資。
    十余天后，2007年4月17日，平煤集團作出了“在白音華礦符合上市條件并且市場時機適當(dāng)盡快完成煤炭資產(chǎn)整體上市”的承諾。
    初看之下，平煤集團和國電集團的合作與上市公司并不相干。
    但雙方重組的最終方案卻無法繞開上市公司。根據(jù)ST平能披露的國電集團后續(xù)計劃，國電集團、赤峰市經(jīng)委、信達資產(chǎn)管理公司將聯(lián)合成立新的公司，而國電集團、赤峰市經(jīng)委所持有的平煤集團股權(quán)正是出資中的一部分。新成立的公司暫定名為國電內(nèi)蒙古能源發(fā)展有限公司，簡稱“國電蒙能”。
    根據(jù)上述方案，在新公司國電蒙能的規(guī)劃中，吸收了全部平煤集團股權(quán)，換句話說，平煤集團實際將會被國電蒙能所取代。
    根據(jù)赤峰市經(jīng)委與國電集團的約定，原打算注入上市公司的白音華露天煤礦也由新公司國電蒙能負(fù)責(zé)開發(fā)。
    白音華煤炭一期設(shè)計能力為700萬噸，二期設(shè)計能力為1500萬噸。
    ST平能目前的資產(chǎn)主要是：風(fēng)水溝煤礦、西露天煤礦、六家礦、古山礦、老公營子礦，五座煤礦共同的特點是設(shè)計生產(chǎn)能力都相對較低，單一產(chǎn)能均不足200萬噸，其中，西露天煤礦更是1960年代投產(chǎn)的老井，古山礦也是1970年代投產(chǎn)的。上述五座煤礦合計產(chǎn)能也不過700萬噸左右。
    因此，白音華煤礦的注入成為投資者最為期待的利好。
    “新的實際控制人，還是遵守原來大股東的承諾。”近日，ST平能內(nèi)部人士向記者表示說。
    盡管原來的承諾得到有效繼承，但公司實際控制人的變更還是增添了很多變數(shù)。
    對于國電蒙能的定位，公告披露說：開發(fā)、建設(shè)、運營電源、鐵路、煤化工、煤脫水等項目。
    “直到12月初，這個重組方案才最后確定，4號開了一個會，固定下來，10號簽的協(xié)議。”平能集團內(nèi)部人士告訴記者。
    僅僅是開始
    能夠吸引國電集團20億控股平煤集團的是赤峰豐富的煤炭資源，控股平煤集團僅僅是投資開發(fā)的開始。
    平煤集團擁有的煤田有80平方公里，主要由平莊煤田和元寶山煤田構(gòu)成，可采儲量為7.8億噸，加上已經(jīng)注入上市公司的煤礦產(chǎn)能其煤炭生產(chǎn)能力為1300萬噸左右。
    國電集團一個龐大的煤電運基地投資計劃已經(jīng)形成，并已經(jīng)開始實施。
    12月10日，平煤集團和國電集團在赤峰平安大廈正式簽署合作協(xié)議。國電集團副總經(jīng)理朱永芃在合作協(xié)議簽字儀式上說，“(國電集團和赤峰市)通過共同努力，實現(xiàn)平煤集團煤電運化一體化，集團公司將立足赤峰打造蒙東的重要能源基地，并以此輻射東北，輻射全國。”
    當(dāng)日，煤化工項目一期工程也正式啟動。
    根據(jù)國電集團與赤峰市的約定，國電蒙能將陸續(xù)啟動煤化工項目、林白鐵路項目、煤脫水項目、元寶山2×30萬千瓦熱電項目和林東2×100萬千瓦電源項目等。
    接近國電集團的消息人士告訴記者，國電的想法是將上述項目全部注入上市公司。
    本月10日啟動的煤化工項目，設(shè)計年產(chǎn)30萬噸合成氨、52萬噸尿素，預(yù)計總投資21億元，預(yù)計于2010年投產(chǎn)，產(chǎn)值將達到8.3億元。
    預(yù)計中的林白(巴林左旗林東站—西烏旗白音華煤田)鐵路總投資14億元，建成后將承擔(dān)白音華煤田的每年外運3000萬噸的任務(wù)。另外兩個電源項目也投資巨大，根據(jù)每千瓦時3700元—4000元的造價計算，兩個電源項目，總投資至少在96億元。
    簡單計算，國電集團打造赤峰煤電運基地的總投資將在130億元。
    而此前，赤峰市政府苦惱的是，“受限于地方經(jīng)濟條件，很難撬動那么大的項目�！背喾迥彻賳T向記者感慨說。
    之前，國元證券(000728行情,000728股吧)分析師周海鷗預(yù)計ST平能在完成白音華和元寶山煤礦的資產(chǎn)注入后，上市公司煤產(chǎn)能將從600萬噸增至3000萬噸，成為一個中等規(guī)模的煤炭上市公司。而現(xiàn)在，這種預(yù)期或不復(fù)存在。
    “我們對ST平能的遠景預(yù)期是一個煤電運的綜合公司。”某能源分析師告訴記者。