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分析師:貨幣政策從緊對(duì)鋼鐵企業(yè)影響不大

2007/12/7 9:31:02       
   鋼鐵行業(yè)多數(shù)專家認(rèn)為,鋼鐵企業(yè)現(xiàn)金流充沛,鋼材產(chǎn)品供求平衡,從緊的貨幣政策不會(huì)影響鋼鐵企業(yè)整體盈利水平。

    不形成資金壓力

    “目前,鋼鐵企業(yè)效益非常好,現(xiàn)金流充沛,貨幣政策從緊會(huì)收緊銀行信貸,但對(duì)鋼鐵企業(yè)影響不大!

    國(guó)金證券鋼鐵行業(yè)分析師周濤接受記者采訪時(shí)表示,國(guó)內(nèi)大型鋼鐵企業(yè)基本都已經(jīng)上市了,從資金面來(lái)看,他們不缺錢。而且,鋼鐵企業(yè)大規(guī)模的投產(chǎn)高峰期已經(jīng)過(guò)去,在建的技改項(xiàng)目以及擴(kuò)張項(xiàng)目也基本是企業(yè)以自有資金在運(yùn)作。少數(shù)鋼鐵企業(yè)投資較大,資金需求缺口大,但基本上可以通過(guò)資本市場(chǎng)融資平臺(tái)來(lái)解決。

    數(shù)據(jù)顯示,有不少鋼鐵企業(yè)今年通過(guò)發(fā)債手段獲得資金支持。比如,鞍鋼已經(jīng)發(fā)了公司債,而承德釩鈦的公司債申請(qǐng)材料已經(jīng)上報(bào)證監(jiān)會(huì)。因此,明年貨幣政策從緊不會(huì)對(duì)鋼企形成資金壓力。

    不影響供求平衡

    蘭格鋼鐵網(wǎng)信息研究中心主任徐向春表示,由于2008年我國(guó)鋼材供求基本平衡,鋼材產(chǎn)品價(jià)格呈上揚(yáng)走勢(shì),固定資產(chǎn)投資增速放緩對(duì)鋼鐵全行業(yè)的影響不大。

    研究員周濤也認(rèn)為,貨幣政策從緊意味著固定投資的速度會(huì)放緩,可能會(huì)使建筑類鋼材的需求受到影響。這主要指螺線鋼材產(chǎn)品。但這些產(chǎn)品的市場(chǎng)化程度非常高,一旦出現(xiàn)供大于求,鋼廠會(huì)主動(dòng)減產(chǎn)來(lái)達(dá)到平衡。

    近期,螺線產(chǎn)品價(jià)格上漲就明顯可以看出市場(chǎng)的調(diào)節(jié)功能。螺線產(chǎn)品主要由中小鋼廠生產(chǎn)。當(dāng)原材料價(jià)格上揚(yáng),成本壓力加大,這些鋼廠就通過(guò)減產(chǎn)限產(chǎn)來(lái)降低損失,結(jié)果反而帶動(dòng)螺線產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)。

    另外,鋼廠的成本轉(zhuǎn)嫁能力非常強(qiáng)。現(xiàn)階段,鋼材價(jià)格的漲幅已經(jīng)超過(guò)成本的漲幅。

    值得注意的是,鋼鐵業(yè)落后產(chǎn)能淘汰的力度在加大。可以預(yù)見(jiàn),即便明年固定資產(chǎn)投資下降,鋼材產(chǎn)品的供求平衡關(guān)系也不會(huì)改變,鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)不會(huì)受到太大影響。

    龍頭企業(yè)仍被看好

    鋼鐵行業(yè)的“三劍客”寶鋼、鞍鋼、武鋼明年依然被業(yè)內(nèi)人士看好。

    國(guó)信證券鋼鐵行業(yè)分析師鄭東信表示,明年,鋼鐵行業(yè)龍頭企業(yè)依然被市場(chǎng)看好。

    他認(rèn)為,鐵礦石價(jià)格的上揚(yáng),原材料價(jià)格上漲,對(duì)國(guó)內(nèi)許多小鋼廠并不是一件好事,他們將面臨著減產(chǎn)或者停產(chǎn)的壓力。大鋼廠由于與鐵礦石供應(yīng)商簽了長(zhǎng)單,因此,成本上漲的壓力并不大。而小鋼廠的減產(chǎn)限產(chǎn)將帶來(lái)鋼材產(chǎn)品的供應(yīng)緊張,又會(huì)刺激鋼材價(jià)格上揚(yáng)。因此,對(duì)大鋼廠來(lái)說(shuō),行業(yè)洗牌力度越大,行業(yè)龍頭的日子就越好過(guò)。

    目前,寶鋼、鞍鋼與武鋼的盈利狀況代表著整個(gè)鋼鐵行業(yè)的盈利水平。貨幣政策從緊在某種意義上講,對(duì)鋼鐵龍頭企業(yè)反而是一個(gè)利好。
 
來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)

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