盡管利益各方對鋼材出口退稅率下調(diào)意見不一,導(dǎo)致相關(guān)政策沒有如預(yù)期的那樣在3月初出臺,但這僅僅是時間的問題。目前普遍流傳的出口退稅調(diào)整版本是,對部分鋼材產(chǎn)品出口退稅率由先前13%降至5%,同時取消以線材和板材為主的部分鋼材產(chǎn)品出口退稅率。本文試圖對出口退稅率下調(diào)后對國內(nèi)外鋼材市場的影響作一簡要分析,以供參考。
1、 出口退稅下調(diào)短期導(dǎo)致出口價(jià)格上漲
如圖一所示,鋼材出口退稅率下調(diào)后,鋼廠和貿(mào)易商為了保證一定利潤,必將上調(diào)出口價(jià)格,因此在最近三次出口退稅率下調(diào)后,出口價(jià)格短期內(nèi)都有明顯上漲。不過,長期看來,國外需求才是支撐出口價(jià)格的關(guān)鍵因素。例如,2005年5月份下調(diào)出口退稅率后,鋼材出口價(jià)格雖然有明顯反彈,但是由于國外需求疲軟,8月份開始出口價(jià)格還是持續(xù)下滑。
國際貨幣基金組織(IMF)2月22日維持去年9月時的預(yù)測,認(rèn)為2007年世界經(jīng)濟(jì)增長率為4.9%,與2005年持平,盡管低于2006年的增長率,但仍然屬于較高水平,全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長必將帶動鋼材需求增長。國際鋼鐵協(xié)會2月1日表示,該協(xié)會3月公布最新展望時,可能上修其對今年全球鋼材需求量的預(yù)測。該協(xié)會去年10月時曾預(yù)測今年全球鋼材需求將增長5.2%。
因此,總體上看,基于國際市場需求旺盛,2007年我國鋼材出口價(jià)格仍然較高,但是由于目前我國鋼材出口報(bào)價(jià)已經(jīng)較高,其中出口韓國的部分鋼材報(bào)價(jià)已經(jīng)超過日本,出口東南亞的報(bào)價(jià)也接近當(dāng)?shù)厮,因此短期?nèi)出口數(shù)量有下降壓力,這將導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)增加,從而引發(fā)國內(nèi)鋼材價(jià)格下滑,國內(nèi)鋼材價(jià)格下滑也必將帶動出口價(jià)格下滑。因此,我們可以判斷,短期內(nèi)我國鋼材出口價(jià)格仍將保持堅(jiān)挺,中期有下滑壓力,2007年總體保持在較高水平。
2、 出口退稅下調(diào)短期內(nèi)會導(dǎo)致出口量下降
從圖一可以看出,前三次下調(diào)出口退稅率短期內(nèi)都導(dǎo)致鋼材出口量下降。2004年1月份的調(diào)整影響最輕微,全球鋼材需求旺盛,出口退稅率下調(diào)僅僅影響了2月份的出口量。如圖二所示,2004年3月份國內(nèi)鋼材市場開始下滑,而國際市場仍然保持堅(jiān)挺,出口量迅速恢復(fù),并且持續(xù)增長,出口價(jià)格也保持上漲態(tài)勢。2005年5月份,國家將20個稅則號項(xiàng)下的鋼材出口退稅率由13%調(diào)至11%,這次調(diào)整伴隨著國際和國內(nèi)鋼材市場雙雙步入下跌通道,國際鋼材需求減弱,出口量迅速下降,出口價(jià)格也在7月份反彈后開始逐步回落。2006年1月份國際和國內(nèi)市場開始恢復(fù),鋼材出口量快速增長,出口價(jià)格也開始回升。2006年12月份,國家再次將142個稅則號的鋼材出口退稅率由11%調(diào)至8%,2007年1月份出口量有所下降,出口價(jià)格也有所上漲,目前國際鋼材已經(jīng)全面恢復(fù),短期內(nèi)出口價(jià)格將繼續(xù)堅(jiān)挺,考慮到一些鋼材的報(bào)價(jià)已經(jīng)較高,短期內(nèi)出口量可能會繼續(xù)下降,但幅度不大。
從以上分析不難看出,出口退稅率調(diào)整對國內(nèi)出口量的影響是短期的,長期的影響還要看供需平衡和國內(nèi)外價(jià)差。盡管出口退稅一再下調(diào),但在2006年,我國由鋼材凈進(jìn)口國轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹趪,由全球最大的進(jìn)口國轉(zhuǎn)變?yōu)樽畲蟪隹趪,這是鋼鐵產(chǎn)能過剩的表現(xiàn),加上我國鋼材生產(chǎn)成本較低,全球經(jīng)濟(jì)走勢良好,鋼材需求旺盛,因此我國鋼材出口是剛性的,出口退稅率調(diào)整改變不了這種勢頭。因此,假如后期政府再次下調(diào)出口退稅率,對國內(nèi)出口量的影響也是短期的,長期看我國鋼材出口仍將保持在較高水平,對國內(nèi)市場仍然起著支撐作用。
以長材為例,未來附加值較低的長材出口退稅率可能會被取消,但這對長材出口影響不大,有以下兩方面原因:
(1)國際長材需求旺盛。最近三年來,國際鋼材市場迎來了前所未有的牛市,盡管經(jīng)歷了2005年的大幅下滑,但是仍然處于較高價(jià)位。鋼材市場的這波牛市與新興國家的旺盛需求密不可分,而像印度、東南亞、中東和非洲等新興國家的基礎(chǔ)設(shè)施薄弱,長材需求空間廣闊,因此后期國際長材需求仍將保持旺盛。
(2)最近兩年長材新增產(chǎn)能有限。根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)對未來四年全球(除中國)鋼材新增產(chǎn)能統(tǒng)計(jì),2007年和2008年屬于新增產(chǎn)能的低谷,而新增產(chǎn)能中大部分又是扁平材,長材新增產(chǎn)能非常有限。因此后期國際長材產(chǎn)量出現(xiàn)過剩的可能性很小,而供不應(yīng)求的可能性卻不無可能。2006年全球鋼材市場唯一一直保持堅(jiān)挺的品種是H型鋼,最近獨(dú)聯(lián)體和土耳其方坯出口價(jià)格超過500美元/噸(FOB),東南亞方坯進(jìn)口價(jià)格接近500美元/噸(CFR),這不僅僅是成本上漲,也是供不應(yīng)求的表現(xiàn)。
3、出口退稅調(diào)整對國際市場影響不大
從圖三種我們可以看出,出口退稅下調(diào)與國際鋼材價(jià)格的關(guān)聯(lián)度不大。前面我們已經(jīng)分析到,中國鋼材出口量并不因?yàn)槌隹谕硕惵氏抡{(diào)而減少,出口價(jià)格也不會因?yàn)槌隹谕硕惵氏抡{(diào)而長期上漲,因此對出口退稅率下調(diào)對國際鋼材市場影響有限,國際鋼材價(jià)格仍然基于國際供需平衡來波動。不過,由于目前我國單月鋼材出口量超過400多萬噸,出口退稅率下調(diào)短期內(nèi)會推動國際市場上漲。
4、出口退稅下調(diào)后鋼廠直接出口所占比重將繼續(xù)增加
根據(jù)目前的市場情況,出口退稅再次下調(diào)后,鋼材出口成本將增加,但出口價(jià)格上漲空間有限,因此出口獲利必將下降,與貿(mào)易商相比,鋼廠直接出口的獲利更大,出口退稅下調(diào)后鋼廠直接出口所占比重將繼續(xù)增加。
隨著我國鋼鐵產(chǎn)量過剩,鋼廠為了控制國內(nèi)供應(yīng)量,即便是在出口獲利較低的情況下,也會將出口量控制在一定水平。如表1所示,目前我國鋼廠的出口獲利仍然比較高,鋼廠出口動力仍然很足。
表1:我國鋼廠生產(chǎn)成本、出口價(jià)格與主要出口地區(qū)的鋼材價(jià)格對比
美元/噸 |
成本 |
我國出口 |
美國 |
歐洲 |
東南亞進(jìn)口 |
韓國 |
日本出口 |
熱軋板卷 |
395 |
510 |
580 |
650 |
540 |
617 |
520 |
冷軋板卷 |
465 |
580 |
673 |
700 |
600 |
650 |
620 |
熱鍍鋅板 |
590 |
730 |
838 |
810 |
740 |
793 |
840 |
中厚板 |
395 |
540 |
890 |
860 |
550 |
766 |
610 |
螺紋鋼 |
380 |
450 |
680 |
610 |
470 |
500 |
520 |
線材 |
380 |
450 |
630 |
570 |
480 |
500 |
520 |
數(shù)據(jù)來源:Mysteel,中國和日本出口為FOB,東南亞進(jìn)口為CFR |
如果把我國作為一個整體考慮,出口退稅不過是把錢從右手倒到左手,鋼材出口成本沒有發(fā)生任何變化。后期國家可能出臺兩稅合并政策,鋼廠的所得稅將下降約8%。2006年我國鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤1700億元,其中81家大中型企業(yè)為1622億元。這些全部是按33%執(zhí)行的。如果降到25%,相當(dāng)于同口徑少繳納130億元所得稅。2006年我國出口各類鋼材4300多萬噸,相當(dāng)于每噸鋼材出口可以彌補(bǔ)300多元,可以抵消出口退稅率下調(diào)帶來的出口成本增加。
5、結(jié)論
通過以上分析我們可以得出以下結(jié)論。一、出口退稅率下調(diào)會導(dǎo)致鋼材出口價(jià)格短期上漲,出口量短期下降。但長期看出口價(jià)格還要看國際市場的需求,而長期出口量仍然將保持在較高水平。二、出口退稅率下調(diào)短期會導(dǎo)致國際市場上漲,長期看國際市場走勢還是根據(jù)全球供需關(guān)系。三、出口退稅率下調(diào)會導(dǎo)致鋼廠出口比例增加。
來源:mysteel.com
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