國內(nèi)熱軋卷板經(jīng)歷8月份的平穩(wěn)盤整，便進(jìn)入了9月份的傳統(tǒng)需求旺季中的小幅上漲，然而即將過去的9月份普遍給人們留下的印象卻是旺季不是太旺，下游的剛性需求與目前市場(chǎng)上的低庫存基本能形成供需平衡的局面，目前對(duì)"十一"前后行情的期待，加上鋼廠調(diào)控措施的推動(dòng)，目前的市場(chǎng)局勢(shì)是穩(wěn)中顯漲，但這種穩(wěn)中顯漲的趨勢(shì)能否繼續(xù)維持，是大家普遍關(guān)心的問題，本周是"十一"前的最后一周，看漲的行情是不必說，但"十一"之后市場(chǎng)是漲？還是跌呢？是經(jīng)銷商普遍關(guān)注的問題。

    一、先從資源方面來分析

    9月13日，8月份生產(chǎn)數(shù)據(jù)已出臺(tái)，8月份全國生產(chǎn)粗鋼3670.02萬噸，同比增長17%；粗鋼日均水平達(dá)到118.38萬噸，較7月份日均增加1.97萬噸，環(huán)比增長1.69%。1-8月份熱軋板卷和冷軋板卷產(chǎn)量分別為4280.98萬噸，8月份熱軋板卷單月產(chǎn)量為572.79萬噸，較上月增加1.9萬噸，同比增長17.64％，增幅較7月份回落3.28個(gè)百分點(diǎn)。可見目前國內(nèi)市場(chǎng)可供資源量增速已經(jīng)在下降，鋼廠不是一味追求產(chǎn)量。再者考慮到9/10月份鋼廠集中檢修期、出口形勢(shì)依舊強(qiáng)勁，甚至還有部分鋼廠加大出口量，就武鋼來說吧，武鋼9月份熱軋計(jì)劃出口量12萬噸，10月份大約15萬噸左右；另外還有部分鋼廠在積極為冷軋備料，發(fā)到市場(chǎng)上的資源較少，可見短期內(nèi)，國內(nèi)資源供應(yīng)壓力較小。

    二、出口退稅對(duì)熱軋產(chǎn)品影響甚微，短期內(nèi)甚至促進(jìn)出口

    炒作了4個(gè)月的退稅包袱終于卸下了，140個(gè)稅則號(hào)退稅率由11%調(diào)降至8%，而出口量大的熱軋、冷軋干脆不調(diào)，很多人認(rèn)為：熱軋、冷軋等主要品種的稅率沒調(diào)整，對(duì)市場(chǎng)上漲沒有促進(jìn)作用，難道不是讓出口企業(yè)將心頭巨石放下來、鼓勵(lì)出口么？對(duì)短期市場(chǎng)而言筆者認(rèn)為有抑制大肆炒作的作用，更多了一份理性，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)能起到一定的穩(wěn)定作用。目前，中國各類鋼材的實(shí)際出廠價(jià)格與國際鋼材市場(chǎng)出口FOB離岸價(jià)格間存在較大的價(jià)差，價(jià)差不變?cè)?00美元以上。而3個(gè)百分點(diǎn)的出口退稅降幅對(duì)出口鋼鐵企業(yè)和外貿(mào)企業(yè)的效益影響有限，不會(huì)對(duì)鋼材外貿(mào)企業(yè)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大的影響，因而，也不會(huì)因此降低中國鋼材出口量的增長。相反，由于人們?cè)缫杨A(yù)料到鋼材出口退稅幅度會(huì)降低，而實(shí)際調(diào)整幅度又小于預(yù)期，加上政策一出近期不會(huì)再有新的調(diào)整政策等，這反而有可能促進(jìn)中國鋼材產(chǎn)品出口量的進(jìn)一步增長。

    三、宏觀調(diào)控政策的分析

    現(xiàn)在唯一的擔(dān)憂無非宏觀調(diào)控政策，但從經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和相關(guān)官員表態(tài)看，近期不會(huì)出臺(tái)進(jìn)一步行政緊縮政策，最可能就是抓前期政策的落實(shí)。即使有新的政策出臺(tái)，較可能的手段是提高法定準(zhǔn)備金率；因?yàn)樘岣呃�息可能帶來的熱錢流入和對(duì)消費(fèi)及房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來影響的擔(dān)心，成本太高，而提高法定準(zhǔn)備金率能夠更加及時(shí)有效地收緊流動(dòng)性。但各商業(yè)銀行在央行都有超額準(zhǔn)備金，提高法定準(zhǔn)備金率對(duì)市場(chǎng)資金的實(shí)際影響很小。

    四、當(dāng)前市場(chǎng)上心態(tài)和供需情況的分析

    目前國內(nèi)熱卷板市場(chǎng)資源緊張局面依然，部分鋼廠出廠價(jià)格的上調(diào)無疑給予市場(chǎng)拉漲報(bào)價(jià)充分的理由，但下游用戶猶豫的態(tài)度和熱卷資源高位成交受阻的狀況卻抑制了部分經(jīng)銷商的漲價(jià)欲望，以上矛盾注定了熱卷后市價(jià)格的上漲并非一帆風(fēng)順。但從近日的行情運(yùn)行狀況發(fā)現(xiàn)，本輪熱卷價(jià)格的上漲不同于以往，大部分商家操盤均較謹(jǐn)慎，市場(chǎng)少有跟風(fēng)現(xiàn)象，價(jià)格的上漲顯得十分緩慢，即所謂的"多了一份理智，少了一份盲目"。價(jià)格上漲的基礎(chǔ)相對(duì)牢固。盡管部分商家仍對(duì)"十一"前的市場(chǎng)需求有所期待，但鑒于去年跌勢(shì)難改的經(jīng)驗(yàn)，釋放庫存、見好就收的意愿相對(duì)強(qiáng)烈。"十一"之后下游需求能否放量還值得期待。

    五、國際與國內(nèi)熱卷價(jià)格的差距

    目前中國一些鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的5mm熱軋板卷的出口FOB價(jià)格為每噸460-470美元。而國際鋼材市場(chǎng)一類熱軋板材生產(chǎn)企業(yè)的同類鋼材出口FOB價(jià)格約為每噸560-570美元, 兩者的價(jià)差高達(dá)100美元。而3%的退稅額僅為14美元左右，兩者相減差價(jià)仍有86美元。這86美元的差價(jià)仍有能力拉動(dòng)中國熱軋板材出口貿(mào)易的繼續(xù)增長。

    綜合以上種種因素考慮，"十一"之后短期內(nèi)熱卷行情依舊看好，長期來說，經(jīng)銷商應(yīng)留一份謹(jǐn)慎心態(tài)，學(xué)會(huì)見好就收，但決不會(huì)出現(xiàn)去年那樣大跌的行情。