橫比兗煤價(jià)格高縱比交行亮點(diǎn)少神華認(rèn)購(gòu)波瀾不驚

2005/6/8 14:26:55

神華能源（1088。HK）昨日中午截止認(rèn)購(gòu)，整體反應(yīng)比市場(chǎng)預(yù)期中的熱烈認(rèn)購(gòu)要差不少。該股國(guó)際配售部分獲得約3倍的超額認(rèn)購(gòu)，而公開(kāi)發(fā)售部分的認(rèn)購(gòu)則達(dá)到15倍左右。
對(duì)于神華招股反應(yīng)為何沒(méi)有預(yù)期中的熱烈，凱基證券董事鄺民彬昨日向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示：“首先，香港金管局三項(xiàng)措施出來(lái)后，相當(dāng)多的資金流走，市面的資金并不充裕；其二，內(nèi)地最近推出增收資源稅政策，對(duì)神華盈利是否有影響，投資者有顧慮；其三，美元上升，打擊了國(guó)企資源股的股價(jià)，自然會(huì)影響到投資者認(rèn)購(gòu)神華能源的信心。”
“橫向比較的話(huà)，神華的上市市盈率較高，同類(lèi)型兗州煤業(yè)（1171。HK）股價(jià)就顯得便宜，所以?xún)贾菝簶I(yè)這兩天股價(jià)上升得很快�？v向比較，交行隨后上市，作為第一只在香港地區(qū)上市的內(nèi)地銀行股票，賣(mài)點(diǎn)似乎更多。從機(jī)構(gòu)的反應(yīng)來(lái)看交行更受歡迎，估計(jì)這也是影響神華認(rèn)購(gòu)的原因。”鄺民彬表示。
根據(jù)神華能源的招股說(shuō)明書(shū)，公開(kāi)認(rèn)購(gòu)部分超額15倍到50倍時(shí)，分配給散戶(hù)的部分將由5％增加到7％。不過(guò)從昨日超額認(rèn)購(gòu)15倍的情況來(lái)看，神華剛好觸發(fā)該項(xiàng)回?fù)軝C(jī)制。
另外，據(jù)了解，參與國(guó)際配售的基金大部分出價(jià)集中在8.25元水平以下。按慣例，最終的定價(jià)將以基金的出價(jià)為參考，所以市場(chǎng)人士普遍猜測(cè)神華能源的上市定價(jià)很可能按招股價(jià)格7.25￣9.25港元中偏低的8港元附近定價(jià)。
“我們借出的孖展認(rèn)購(gòu)額為10億港元，比先前20億港元的預(yù)期要低得多。”鄺民彬表示。“招股的開(kāi)始幾天比較清淡，6日和7日來(lái)認(rèn)購(gòu)的就要熱鬧些。國(guó)企資源股在近兩日表現(xiàn)不錯(cuò)，有助于提高市場(chǎng)的信心。并且市場(chǎng)傳聞神華能源定價(jià)要靠近下限價(jià)格，因此吸引了一些大額資金在最后兩天入股。”
中銀證券國(guó)際零售部董事總經(jīng)理黃仲文則向記者表示：“神華能源的招股反應(yīng)比預(yù)期差，特別是散戶(hù)認(rèn)購(gòu)不熱烈。相比之下，大戶(hù)認(rèn)購(gòu)的配售部分，相對(duì)反應(yīng)要好得多。”
不過(guò)，與最近一次大型招股活動(dòng)比較，同樣在利息攀升和熱錢(qián)流走的環(huán)境下，上海電氣（2727。HK）僅獲得3億至4億元孖展認(rèn)購(gòu)，神華能源的情況已經(jīng)好很多，反映市場(chǎng)對(duì)神華能源還是比較有信心。
神華能源本次招股總數(shù)30.635億股，募集金額將在29億美元到36億美元之間。這將是繼中國(guó)人壽（行情　論壇）（2628。HK）融資34億美元以來(lái)，香港地區(qū)規(guī)模最大的首次公開(kāi)募股活動(dòng)。公司股票將于6月15日在香港主板掛牌流通。截至記者昨晚發(fā)稿時(shí)，神華能源的最終定價(jià)還沒(méi)有對(duì)外公布。

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